Währungsreform

Datei:Bundesarchiv Bild 183-1988-0818-501, Währungsreform, Hamburg, Geldanlieferung.jpg

Währungsreform im Juni 1948, Geldanlieferung in Hamburg

Währungsreform ist in der Währungspolitik die hoheitliche Maßnahme einer Regierung, mit der eine wesentliche Änderung der Währungsverfassung eines Staates verbunden ist.

Allgemeines

Wesentliche Änderungen der Währungsverfassung sind insbesondere formal eine neue Währungseinheit, materiell ein neues Umtauschverhältnis zur alten Währung, wesentliche Änderungen des Münzregals oder neue Umrechnungskurse für Bargeld und Buchgeld (Bankguthaben, Forderungen und Verbindlichkeiten). Bloße Münzreformen, neue Denominationen oder entfallende Stückelungen, Einziehung von Banknoten oder Demonetisierung, Abwertungen oder Aufwertungen stellen dagegen keine Währungsreform dar. Manche Autoren zählen auch die Neuordnung des Geldwesens bei zurückgestauter Inflation zur Währungsreform.<ref>Verlag Dr. Th. Gabler, Gablers Wirtschafts-Lexikon, Band 6, 1984, Sp. 2124.</ref>

Geschichte

Ptolemaios XII. („Auletes“) führte 53/52 v. Chr. lediglich eine Münzreform durch, als er den ursprünglichen Feingehalt beim Stater von 90 % auf 48,65 % reduzierte.<ref>Richard A Hazzard, Ptolemaic Coins. An Introduction for Collectors, 1985, S. 237.</ref> Der Denarius bildete im Römischen Reich zusammen mit dem As bis zur Währungsreform unter Kaiser Augustus ab etwa 27 v. Chr. ein Silber-Bronze-Kurant-Währungssystem mit einem Wertverhältnis von etwa 1:120. Der Follis wurde um 294 n. Chr. im Rahmen der Währungsreformen des Diokletian als römische Münze eingeführt, um der Münzverschlechterung und der Inflation entgegenzuwirken; der Follis wurde die wichtigste neue Kupfermünze.<ref>Dimitra Karamboula, Von Diokletian zu Justinian, 2015, S. 66.</ref> Geschichtlich belegt ist auch Diokletians Währungsreform vom 1. September 301 (Höchstpreisedikt), die den Wert des Follis von 12,5 denari communes (d. c., „Rechnungsdenare“) auf 25 d. c. verdoppelte.<ref>Eberhard Ruschenbusch, Diokletians Währungsreform vom 1. September 301, in: Zeitschrift für Papyrologie und Epigraphik 26, 1977, S. 193–210.</ref> Flavius Julius Constans ersetzte den Follis bei der Münzreform von 348<ref>Carol Humphrey Vivian Sutherland, The Roman Imperial Coinage VIII, 1981, S. 61.</ref> durch die Maiorina, eine leicht mit Silber legierte Mittelbronze, und den Centenionalis als Unternominal zur Maiorina mit halber Wertigkeit.<ref>Carol Humphrey Vivian Sutherland/Robert Andrew Glendinning, Billon maiorina coinage, 1981, S. 348–354.</ref>

Im Jahre 693 entschloss sich Kalif Abd al-Malik dazu, der Überschneidung der Umlaufgebiete zweier Währungen durch eine Währungsreform abzuhelfen, die dem Münzwesen einheitlich das arabische Gewichtssystem zugrunde legte. Dabei setzte er den Feingehalt des Gold-Denars auf 20 Karat und den des Silber-Dirham auf 14 Karat fest.<ref>Ernst Pitz, Die griechisch-römische Ökumene und die drei Kulturen des Mittelalters, 2001, S. 386.</ref> Karl der Große führte 794 eine Währungsreform durch, die das Silber als Münzgeld bestimmte und ein 25 % höheres Silbergewicht erhielt, die Münzprägung zu einem nur dem Herrscher zustehenden Recht erklärte (Münzregal) und als Kurantmünze den „Silbernen Pfennig“ (Silberdenar) einführte. Er wollte mit seiner Währungsreform eine Aufwertung des Silberdenars erreichen, der bei sinkendem Silberpreis – als Folge eines Silberüberflusses in ganz Westeuropa – immer mehr an Kaufkraft verlor.<ref>Gert Richter, Deutschland: Wirtschaft, 1985, S. 18.</ref>

Die Münzverschlechterung im Heiligen Römischen Reich der Jahre nach 1380 („böser Heller“) konnte durch eine Währungsreform gestoppt werden.<ref>Eberhard Isenmann, Die deutsche Stadt im Mittelalter 1150–1550, 2014, S. 724.</ref> Sie war Teil eines kaiserlichen Edikts vom Juli 1385 und halbierte den Heller im Wert, womit sich die Wertigkeit 8 Heller = 4 Pfennig = 1 Kreuzer und 4 Kreuzer = 1 Batzen ergab. Die Holländer führten 1654 in Brasilien während der Besetzung des Nordostens den Real () ein,<ref>Banco Central do Brasil, Money in Brasil. Abgerufen am 29. November 2009.</ref> er wurde 1790 zur offiziellen brasilianischen Währung und blieb es unverändert bis zur Ausrufung der Republik am 15. November 1889.

Datei:MIDGARD Deutsche Seeverkehrs-AG 1908.jpg

Aktie über 1000 Mark der MIDGARD Deutsche Seeverkehrs-AG vom November 1908, mit zwei Stempeln wegen Währungsumstellungen

Inzwischen gab es mehrere Währungsreformen in Deutschland. Nach der im Januar 1876 im deutschen Kaiserreich eingeführten Mark folgte im November 1923 die Rentenmark, bereits ab August 1924 die Reichsmark. Mit der Währungsreform 1948 wurde am 21. Juni 1948 in Westdeutschland die Deutsche Mark durch die Bank deutscher Länder, in der DDR durch die Währungsreform in der SBZ die neu gedruckten Banknoten der Deutschen Mark (von der Deutschen Notenbank) erst ab 24. Juli 1948 in Umlauf gebracht.

Durch das Bretton-Woods-System gab es mindestens in den Mitgliedstaaten nach Juli 1944 eine neue Währungsordnung, die eine radikale internationale Währungsreform des Wechselkurssystems mit sich brachte. Zentrale Währung wurde der US-Dollar, zu dem alle anderen Fremdwährungen in einer festen Wechselkursparität (mit festen Wechselkursbandbreiten) standen und der eine feste Goldparität von 35 Dollar je Unze erhielt. Das System neigte langfristig wegen des starren Wechselkurssystems zum Realignment, weil eine unterschiedliche wirtschaftliche Entwicklung zu einem Ungleichgewicht im Welthandel führte (hohen Handelsbilanzüberschüssen bis hin zum Exportweltmeister standen hohe Handelsbilanzdefizite in noch mehr Staaten gegenüber).

Staaten mit Hyperinflation neigen dazu, ihre Weichwährung mittels Währungsreformen aus psychologischen Gründen anders zu benennen. Zudem geben sie neue Banknoten mit höheren Nominalwerten heraus.<ref>Münzen haben wegen des hohen Preisniveaus meist ihren Charakter als Zahlungsmittel eingebüßt</ref> Brasilien änderte den im November 1942 eingeführten Cruzeiro () im Februar 1967 in den Neuen Cruzeiro (), um ihn im Mai 1970 wieder Cruzeiro zu nennen. Im Februar 1986 erfolgte die Ablösung durch den Cruzado (, aber auch ), im Januar 1989 kam der Neue Cruzado (), im März 1990 der Dritte Cruzeiro (), dem im August 1993 der Cruzeiro Real folgte; seit Juli 1994 gibt es den Real ().<ref>Carlos José Caetano Bacha, Macroeconomia aplicada à análise da economia brasileira, 2004, S. 70.</ref> Die meisten Änderungen waren mit einem neuen Umtauschverhältnis verbunden. Alleine durch Währungsreformen kann jedoch eine Hyperinflation nicht verhindert werden, sondern die Währungspolitik muss durch eine die Geldwertstabilität beachtende Wirtschaftspolitik flankiert werden. Dem brasilianischen Finanzminister und späteren Präsidenten Brasiliens Fernando Henrique Cardoso gelang es, die Inflationsrate von 30 % (im Monat) auf unter 3 % zu senken.<ref>Frank Stocker, Mit 40 Banknoten um die Welt, 2014, S. 20.</ref> In Argentinien gab es ähnlich häufige Änderungen, in der Neuzeit seit Januar 1970 den Peso Ley, ab Juni 1983 den Peso Argentino, vom Juni 1981 bis Dezember 1991 den Austral, seit Januar 1992 wieder den Peso.

Ursachen der Währungsreform

Währungsreformen werden aus einer Reihe von Gründen durchgeführt:

Staatsbankrott

→ Hauptartikel: Staatsbankrott und Haushaltskonsolidierung

Maßnahmen zum Abbau der Überschuldung eines Staates sind höhere Staatseinnahmen durch starkes Wirtschaftswachstum, hohe Inflation oder Steuererhöhungen. Auf der anderen Seite sind drastische Ausgabenkürzungen des Staates bis hin zur Austerität erforderlich. Eine radikale Maßnahme ist die Währungsreform oder bei den Staatsanleihen der Schuldenschnitt. (Siehe auch Artikel Staatsbankrott (Abschnitt 'Abwehrmaßnahmen').)

Wettrüsten, Kriegsfinanzierung, verlorene Kriege

Besonders durch das Vorbereiten oder Führen von Kriegen kann eine überhöhte Staatsverschuldung entstehen (sei es durch Kriegsanleihen und/oder durch andere Finanzinstrumente). Insbesondere nach einem verlorenen Krieg kommt es nicht selten zu einer Währungsreform. Beispiele sind die Währungsreform 1924 und die Währungsreform 1948 (Westdeutschland).<ref>Stefan Homburg, Erinnerungen an die deutschen Währungsreformen, in: ifo-Schnelldienst, 2011, S. 17 ff.</ref>

Politische Gründe

In selteneren Fällen werden aus politischen Gründen Währungsreformen beschlossen und durchgeführt.

• Ein Währungsraum (i. d. R. ein Land) tritt einem anderen Währungsraum bei.

Beispiel

Beitritt der DDR zur Bundesrepublik Deutschland 1990.

• Länder spalten sich auf.

Beispiel

1993 bildeten sich aus der Tschechoslowakei die Staaten Tschechien und Slowakei.

• Länder bilden eine Währungsunion:

Beispiel

EU-Mitgliedstaaten bildeten den Euro-Währungsraum.

• Länder verlassen Währungsunion.

Beispiel

Diskussion um einen „Nord-Euro“ und einen „Süd-Euro“.

• Hyperinflation

Länder mit dauerhaft hohen Inflationsraten spüren die langfristigen Auswirkungen der Inflation vor allem in Form hoher, intransparenter Preise, das heißt, Einheiten eines geringwertigen Gutes kosten vergleichsweise viele Geldeinheiten. Dies verursacht hohe Transaktionskosten, da die Preisauszeichnungen aufgrund ihres Umfangs für den Anbieter von Gütern aufwändig und für den Nachfrager intransparent werden. Abhilfe schafft hier die Einführung einer neuen Währung, bei der von der alten Währung oft „Nullen entfernt werden“, also ein Tauschkurs von 10ⁿ:1 festgesetzt wird. ;

Beispiel

sind die Einführung der Nouveau Franc 1958 (100:1) in Frankreich<ref>„Ab 1960 entfiel das Wort Nouveau in der offiziellen Währungsbezeichnung“; darum wird oft der 1. Januar 1960 als Datum dieser Währungsumstellung genannt. Die Unterscheidung zwischen alten und neuen Franc war in der Alltagssprache bis in die 1970er Jahre gebräuchlich.</ref> oder der neuen Türkischen Lira 2004.

Staatsbankrott als Hauptursache

Wenn die Staatsverschuldung die Höhe des Bruttoinlandsprodukts übersteigt, die Zinslasten für die aufgenommenen Staatsschulden die übrigen Staatsausgaben spürbar einengen, die Leistungsbilanz negativ wird, dann können entweder Wirtschaftswachstum, die Senkung der Staatsausgaben, Steuererhöhungen, Verkauf von Staatsvermögen, der Schuldenschnitt bei den Staatsanleihen oder Inflation Entlastung bringen.<ref>Cordt Schnibben, Die Gewalt der Zinsen, in: Der Spiegel 46/2012, S. 62.</ref> Ein historisches Beispiel für die Einengung der Staatsausgaben durch hohe Zinsverpflichtungen ist der französische Staatshaushalt von 1785, in dem der Finanzminister Jacques Necker über ein Drittel der Ausgaben (33,9 %) für Zinszahlungen auf die öffentlichen Schulden einplante.<ref>Paul C. Martin, Cash – Strategie gegen den Crash, Ullstein/Frankfurt a. M./Berlin, 1987, S. 261–263</ref> Die Finanzierung der staatlichen Budgetdefizite durch Kredite bei der Zentralbank oder über den Ankauf neuer Staatsanleihen durch die Geschäftsbanken und späteren Weiterverkauf an die Zentralbank wirkt expansiv.<ref>Helmut Lipfert, Einführung in die Währungspolitik, C.H. Beck, München 1967, S. 196.</ref>

In den meisten Fällen besteht eine Währungsreform aus einer gesetzlichen Änderung der Währungsverfassung, die einen Umtausch alter Währungseinheiten zu einem staatlich festgelegten Wechselkurs in Einheiten der neuen Währung festlegt. Hauptziel der Währungsreform ist die Reduzierung der Staatsschulden und der Geldmenge. Die Geld- und Anlageformen, Schulden und Gehälter werden bewusst mit unterschiedlichen Umstellungssätzen in die neue Währung umgerechnet. Oftmals wird zunächst nur ein gewisses Kopfgeld pro Person zu einem bevorzugten Satz getauscht, während weiteres Bargeld erst später und/oder zu einem schlechteren Satz getauscht wird, die Staatsanleihen werden entwertet. Staat, Unternehmen und einzelne Bevölkerungsgruppen werden also ungleich behandelt. Löhne und Gehälter sowie Mieten werden häufig 1:1 umgestellt, um den Neubeginn zu erleichtern.

Die Zeit für Entwurf und Erstellung neuer Münzen und Banknoten wird vom Volkswirt Dirk Meyer in dem Szenario einer Währungsumstellung auf mindestens zwölf Monate geschätzt.<ref>Dirk Meyer, Euro-Krise: Austritt als Lösung?, in: Wirtschaft aktuell, 2012</ref> Übergangsweise können die alten Banknoten mit magnetischer Tinte fälschungssicher gestempelt und dann weiter verwendet werden. Etwa zwei „Bankfeiertage“ werden gebraucht, um Bankeinlagen, Schulden, Vermögen, Bilanzen und Zahlungsverkehr umzustellen.<ref>Beate Kranz, Professor Meyer: „Deutschland soll aus dem Euro austreten“, in: Hamburger Abendblatt vom 5. Dezember 2011, S. 29.</ref>

Arten

Zu unterscheiden ist zwischen der konstituierenden, manipulierenden und sanierenden Währungsreform.<ref>Christa Bähr, Ansätze zu einer Theorie der Währungsreform, 1994, S. 12 f.</ref> Konstituierende Währungsreformen dienen der Schaffung einer neuen Währungseinheit, der Erweiterung eines bestehenden Währungsraums oder der Schaffung einer neuen Währung in neu gegründeten Staaten. Manipulierende Währungsreformen resultieren aus Überlegungen der Finanzpolitik, die einen oder mehrere Staaten zur Manipulation der Geldverfassung veranlassen.<ref>Rolf Caesar, Währungsreformen in Deutschland von 1870 bis 1945, in: Bankhistorisches Archiv (Hrsg.), Währungsreformen, 1991, S. 13.</ref> Es wird versucht, Einfluss auf die Geldschöpfung der Zentralbank zu nehmen und sich über eine inflationäre Staatsfinanzierung realwirtschaftliche Ressourcen anzueignen.<ref>Christa Bähr, Ansätze zu einer Theorie der Währungsreform, 1994, S. 13.</ref> Eine weitere Form ist die sanierende Währungsreform mit binnenwirtschaftlichen Maßnahmen der Geldverfassung und einer Änderung der Währungsbeziehungen zum Ausland.

Anhand von Beispielen können die Unterschiede verdeutlicht werden:<ref>Ulrich Horstmann, Die Währungsreform kommt, 2011, o. S.</ref>

Währungsreform	Staat	Jahr	Erläuterung
konstituierende	DeutschlandDatei:Flag of Germany.svg Deutschland	1871	Einführung einer neuen Währungseinheit bei Reichsgründung
manipulierende	Vereinigte StaatenDatei:Flag of the United States.svg Vereinigte Staaten	1973	Auflösung fester Wechselkurse, das Federal Reserve System griff konjunkturell steuernd ein
sanierende	BrasilienDatei:Flag of Brazil.svg Brasilien	1986	Einführung des Cruzado mit flankierender Geldpolitik zwecks Bekämpfung der Hyperinflation

Ein großer Teil der Währungsreformen in Süd- und Mittelamerika sind dementsprechend sanierende Währungsreformen.

Abgrenzungen

Mit der Gründung neuer Staaten oder Wirtschaftsräume geht meist auch die Einführung einer neuen Währung einher. So war die Einführung der D-Mark in der DDR 1990 im strengen Sinne keine Währungsreform. Auch die Ablösung des im ehemaligen Jugoslawien geltenden Dinar nach der Gründung von Kroatien im März 1994 durch die kroatische Kuna war ebenso wie die Einführung des Euro-Bargeldes im Januar 2002 keine Währungsreform. Es handelt sich vielmehr um Währungsumstellungen, auch wenn hierbei die Einführung einer neuen Währungseinheit erfolgte.

Siehe auch

• Währungsreformen in Deutschland
• Währungsreformen in Österreich

Weblinks

Datei:Commons-logo.svg

Commons: Währungsreform 1948 – Sammlung von Bildern, Videos und Audiodateien

Datei:Wiktfavicon en.svgWiktionary: Währungsreform – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen

Datei:Wiktfavicon en.svgWiktionary: Währungsumstellung – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen

• Helmut Braun, Währungsreform 1923/24, in: Historisches Lexikon Bayerns
• 60 Jahre Währungsreform: Der Teuro von 1948 auf einestages (Spiegel Online)
• Archiv des Deutschen Historischen Museums: Währungsreform 1948, abgerufen am 17. Oktober 2015
• Deutsche Bundesbank: 60 Jahre Währungsreform, abgerufen am 17. Oktober 2015

Einzelnachweise

<references />

Vorlage:Klappleiste/Anfang Mark (ℳ) („Goldmark“ und „Papiermark“) (1876–1924) | Rentenmark (Rent.M) (1923–1948) | Reichsmark (ℛℳ) (1924–1948)

Deutsche Mark (DM) (1948–1999/2002) | (Deutsche) Mark der Deutschen Notenbank/der DDR (DM/MDN/M) (1948–1990) | Euro (€) (seit 1999/2002) Vorlage:Klappleiste/Ende