Infrastrukturfonds

Infrastrukturfonds sind im Finanzwesen Investmentfonds meist in der Form eines geschlossenen Fonds, der das eingesammelte Fondskapital der Anleger in Infrastrukturprojekte investiert.

Allgemeines

Traditionell wird die Bereitstellung von Infrastrukturen als vorwiegend öffentliche Aufgabe angesehen,<ref>Axel Buchner/Niklas Wagner, Definition der Assetklasse Infrastruktur, in: Jens Kleine/Matthias Krautbauer/Thomas Christian Schulz (Hrsg.), Infrastrukturinvestments, 2015, S. 1</ref> wobei knappe Staatshaushalte zu Finanzierungsrisiken führten. Die meist dem Gemeinwohl dienende Infrastruktur ist sehr kapitalintensiv, so dass bei deren Errichtung ein hoher Kapitalbedarf entsteht. Dessen Finanzierung kann unter anderem auch durch Infrastrukturfonds gedeckt werden. Wie bei allen Investmentfonds wird das gesammelte Fondskapital durch Investmentzertifikate verbrieft. Gemessen am Handelsvolumen stellen nicht börsennotierte Infrastrukturfonds den größten Teil des Marktes für indirekte Eigenkapitalinvestitionen in Infrastruktur dar.<ref>Axel Buchner/Niklas Wagner, Definition der Assetklasse Infrastruktur, in: Jens Kleine/Matthias Krautbauer/Thomas Christian Schulz (Hrsg.), Infrastrukturinvestments, 2015, S. 3</ref>

Eine der Pioniere ist die australische Investmentbank Macquarie, die seit 1994 Infrastrukturfonds anbietet. Infrastrukturfonds sind in der Regel als geschlossene Fonds organisiert und verfügen über einen Fondsverwalter, der üblicherweise am Erfolg des Fonds beteiligt ist (Carried Interest).

Infrastrukturobjekte

Die für Infrastrukturfonds in Frage kommende Infrastruktur kann wie folgt gegliedert werden:<ref>Bernd Kreuter/Tim Hoffert, Infrastrukturinvestitionen und -fonds, in: Albrecht Hertz-Eichenrode/Stephan Illenberger/Thomas A. Jesch/Harald Keller/Ulf Klebeck/Jörg Rocholl (Hrsg.), Private-Equity-Lexikon, 2011, S. 91</ref>

Infrastruktur	Wirtschaftszweig	Beispiele
Verkehrsinfrastruktur	Landverkehr Sonstiges: Wasserverkehr Luftverkehr	Wasserwege, Mautstraßen, Brücken, Tunnel Parkhäuser, Personennahverkehr Wasserwege, Häfen Flughäfen
Energiewirtschaft	Energieerzeugung, Energietransport	Energienetze, Abfallwirtschaft, Kanalisation, Rohrleitungstransport, Wasserversorgung
Kommunikation	Kommunikationsnetze	Kabelnetze, Mobilfunknetze, Telefonnetze
soziale Infrastruktur	Bildung Gesundheitswesen Justizvollzug Kultur Wohnen/Freizeit	Schulen Krankenhäuser Gefängnisse kulturelle Einrichtungen Sozialwohnungen, Sportanlagen

Ein Infrastrukturfonds kann sich entscheiden, ob er sein Sondervermögen nur in einem Sektor investiert oder in mehreren der aufgelisteten Sektoren.

Arten

Entweder übernimmt der Fonds die Projektfinanzierung ({{#invoke:Vorlage:lang|full|CODE=en|SCRIPTING=Latn|SERVICE=englisch}}) und/oder die Finanzierung bestehender Infrastrukturanlagen ({{#invoke:Vorlage:lang|full|CODE=en|SCRIPTING=Latn|SERVICE=englisch}}).<ref>Eike Schulze/Anette Stein/Andreas Tietgen/Stefan Möller, Immobilien als Geldanlage, 2020, S. 273</ref>

Rechtsgrundlagen

Im Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) werden die Infrastrukturfonds den Immobilienfonds gemäß {{#switch: juris

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Das zulässige Sondervermögen darf nach abschließender Aufzählung gemäß {{#switch: juris

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Auch eine Auflage als ELTIF (European Long-Term Investment Funds) ist möglich, sofern die Voraussetzungen der Verordnung (EU) 2015/760 (ELTIF) erfüllt sind.

Risiko

Anleger in Infrastrukturfonds müssen risikofreudig sein (Risikoklasse), denn die Anlageklasse dieser Fonds ist mit einem hohen Finanzrisiko verbunden. Allerdings dürfen Versicherer oder Pensionskassen ihr Sicherungsvermögen in Infrastrukturfonds anlegen ({{#switch: juris

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Als Anleger treten deshalb überwiegend institutionelle Anleger auf, es gibt jedoch auch Fonds, die sich an Privatanleger richten. Daneben beteiligen sich aber auch größere Finanzinvestoren direkt an großen Infrastrukturobjekten, insbesondere Versicherungen (z. B. Allianz oder MEAG), Pensionsfonds oder Staatsfonds.

Literatur

}} Literatur über {{#invoke:WLink|getArticleBase}} im Katalog der {{#ifeq: Infrastrukturfonds | Deutsche Nationalbibliothek | DNB | Deutschen Nationalbibliothek}}{{#ifeq: 0 | 0

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Einzelnachweise