Geregelter Markt

Als geregelter Markt wurde bis November 2007 ein an deutschen Wertpapierbörsen bestehendes Börsensegment bezeichnet, bei dem die Börsenzulassung von Effekten weniger streng war als am Amtlichen Markt.

Allgemeines

Die Vielzahl der in Gesetzen verwendeten Marktbegriffe für Teilmärkte an Wertpapierbörsen kann verwirrend wirken. Insbesondere im Börsengesetz (BörsG) und im Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) gab oder gibt es – in alphabetischer Reihenfolge – den Amtlichen Markt, Freiverkehr, Geregelten Markt, Neuen Markt, organisierten Markt und Regulierten Markt, die teilweise auf EU-Recht beruh(t)en.<ref>Wolfgang Gehrke, Aktienmarkt, in: Rolf Bühner (Hrsg.), Management-Lexikon, 2001, S. 22</ref> Damit sollten bestimmte Handelsformen beschrieben werden, welche Effektenart unter welchen Voraussetzungen an einer Wertpapierbörse gehandelt werden darf.

Entwicklung

Ab Mai 1987 bestand in Deutschland die Wertpapierbörse aus einem Amtlichen Handel, Geregelten Markt und Freiverkehr.<ref>Joachim Süchting, Finanzmanagement, 1991, S. 55</ref> Der Geregelte Markt übernahm dabei nach den §§ 71 bis 77 BörsG a. F. den bisherigen „Geregelten Freiverkehr“, während nach § 78 BörsG a. F. der restliche Freiverkehr dem „Freiverkehr“ zugeordnet wurde. In § 71 BörsG a. F. war der geregelte Markt vorgesehen für den Börsenhandel mit Effekten mit nicht-amtlicher Kursnotierung.<ref>[https://dserver.bundestag.de/btd/{{#switch:1 | 0 ={{#expr: 10 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (10/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (10/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (10/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (10/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (10/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (10/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (10/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (10/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (10/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (10/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (10/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (10/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (10/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (10/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (10/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (10/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (10/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (10/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:0 | 0 ={{#expr: 10 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (10/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (10/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (10/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (10/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (10/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (10/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (10/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (10/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (10/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (10/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (10/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (10/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (10/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (10/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (10/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (10/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (10/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (10/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}/{{#switch:4 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:3 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:2 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}/{{#switch:1 | 0 ={{#expr: 10 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (10/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (10/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (10/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (10/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (10/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (10/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (10/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (10/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (10/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (10/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (10/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (10/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (10/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (10/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (10/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (10/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (10/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (10/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:0 | 0 ={{#expr: 10 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (10/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (10/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (10/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (10/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (10/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (10/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (10/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (10/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (10/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (10/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (10/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (10/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (10/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (10/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (10/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (10/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (10/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (10/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:4 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:3 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:2 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:1 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}{{#switch:0 | 0 ={{#expr: 4296 mod 10 }} | 1 ={{#expr: (4296/ 10) mod 10 }} | 2 ={{#expr: (4296/ 100) mod 10 }} | 3 ={{#expr: (4296/ 1000) mod 10 }} | 4 ={{#expr: (4296/ 10000) mod 10 }} | 5 ={{#expr: (4296/ 100000) mod 10 }} | 6 ={{#expr: (4296/ 1000000) mod 10 }} | 7 ={{#expr: (4296/ 10000000) mod 10 }} | 8 ={{#expr: (4296/ 100000000) mod 10 }} | 9 ={{#expr: (4296/ 1000000000) mod 10 }} | 10 ={{#expr: (4296/ 10000000000) mod 10 }} | 11 ={{#expr: (4296/ 100000000000) mod 10 }} | 12 ={{#expr: (4296/ 1000000000000) mod 10 }} | 13 ={{#expr: (4296/ 10000000000000) mod 10 }} | 14 ={{#expr: (4296/ 100000000000000) mod 10 }} | 15 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000) mod 10 }} | 16 ={{#expr: (4296/ 10000000000000000) mod 10 }} | 17 ={{#expr: (4296/ 100000000000000000) mod 10 }} | 18 ={{#expr: (4296/ 1000000000000000000) mod 10 }} | #default= 0 }}.pdf BT-Drs. 10/4296]{{#invoke:TemplatePar|match |template=Vorlage:BT-Drs |cat=Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:BT-Drs |1=1=N>0 |2=1=<100 |4=2=N>0 |5=2=n>0 |6=2=<100000 }} vom 22. November 1985, Entwurf eines Gesetzes zur Einführung eines neuen Marktabschnitts an den Wertpapierbörsen und zur Durchführung der Richtlinien des Rates der Europäischen Gemeinschaften vom 5. März 1979, vom 17. März 1980 und vom 15. Februar 1982 zur Koordinierung börsenrechtlicher Vorschriften (Börsenzulassungs-Gesetz), S. 7</ref> Nach § 73 BörsG a. F. mussten der Emittent und die Wertpapiere den Anforderungen entsprechen, die für einen ordnungsgemäßen Börsenhandel notwendig sind. „Als Marktabschnitt ohne amtliche Notierung ist der Geregelte Markt unterhalb der amtlichen Notierung angesiedelt und verlangt demgemäß auch nicht die für eine amtliche Notierung erforderlichen Zulassungsvoraussetzungen“.<ref>BT-Drs. 10/4296 vom 22. November 1985, Entwurf eines Gesetzes zur Einführung eines neuen Marktabschnitts an den Wertpapierbörsen und zur Durchführung der Richtlinien des Rates der Europäischen Gemeinschaften vom 5. März 1979, vom 17. März 1980 und vom 15. Februar 1982 zur Koordinierung börsenrechtlicher Vorschriften (Börsenzulassungs-Gesetz), S. 10</ref>

Deutschland

In Deutschland gibt es seit November 2007 nur noch drei Börsensegmente. In {{#switch: juris

|juris={{#switch: wphg
  |hoai=§ 2
  |aeg=§ 2   
  |ao=§ 2
  |bbg=§ 2
  |bbig=§ 2
  |bdsg=§ 2
  |besüg=§ 2
  |bostrab=§ 2
  |bpersvg=§ 2 
  |brkg=§ 2
  |btmg=§ 2
  |bukg=§ 2 
  |bwo=§ 2
  |eggvg=§ 2
  |erbstg=§ 2
  |estdv=§ 2
  |gkg=§ 2
  |mabv=§ 2
  |owig=§ 2
  |sgb i=§ 2
  |sgb ii=§ 2
  |sgb iii=§ 2
  |sgb iv=§ 2
  |sgb v=§ 2
  |sgb vi=§ 2
  |sgb vii=§ 2
  |sgb viii=§ 2
  |sgb ix=§ 2
  |sgb x=§ 2
  |sgb xi=§ 2
  |sgb xii=§ 2
  |stvo=§ 2
  |stvzo=§ 2
  |ustg=§ 2
  |ustdv=§ 2
  |uwg=§ 2
  |weg=§ 2
  |#default=§ 2
  }}
  |be=§ 2
  |bw=§ 2
  |hh=§ 2
  |mv=§ 2
  |ni=[1]
|rlp
  |rp|rlp=§ 2
  |sh=§ 2
  |st=§ 2
  |th=§ 2
|by=§ 2
|bb=§ 2
|hb=§ 2
|he=§ 2
|nw=§ 2
|sl=§ 2
|revosax=§ 2
|dejure=§ 2
|buzer=§ 2
|RIS-B={{#if: 
 |§ 2
 |§ 2
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:  
 |§ 2
 |§ 2
}}
|LI={{#if: 
 |§ 2
 |§ 2]
}}
||leer=§ 2^{[Anbieter/Datenbank fehlt]}
|#default=§ 2^{[Anbieter/Datenbank unbekannt]}

}}{{#if: 2||^{[Paragraf fehlt]}}}{{#if: wphg||^{[Gesetz fehlt]}}} Abs. 11 WpHG ist vom organisierten Markt die Rede. Das BörsG kennt zwei Börsensegmente der Wertpapierbörse, den regulierten Markt ({{#switch: juris

|juris={{#switch: b_rsg_2007
  |hoai=§ 32
  |aeg=§ 32   
  |ao=§ 32
  |bbg=§ 32
  |bbig=§ 32
  |bdsg=§ 32
  |besüg=§ 32
  |bostrab=§ 32
  |bpersvg=§ 32 
  |brkg=§ 32
  |btmg=§ 32
  |bukg=§ 32 
  |bwo=§ 32
  |eggvg=§ 32
  |erbstg=§ 32
  |estdv=§ 32
  |gkg=§ 32
  |mabv=§ 32
  |owig=§ 32
  |sgb i=§ 32
  |sgb ii=§ 32
  |sgb iii=§ 32
  |sgb iv=§ 32
  |sgb v=§ 32
  |sgb vi=§ 32
  |sgb vii=§ 32
  |sgb viii=§ 32
  |sgb ix=§ 32
  |sgb x=§ 32
  |sgb xi=§ 32
  |sgb xii=§ 32
  |stvo=§ 32
  |stvzo=§ 32
  |ustg=§ 32
  |ustdv=§ 32
  |uwg=§ 32
  |weg=§ 32
  |#default=§ 32
  }}
  |be=§ 32
  |bw=§ 32
  |hh=§ 32
  |mv=§ 32
  |ni=[2]
|rlp
  |rp|rlp=§ 32
  |sh=§ 32
  |st=§ 32
  |th=§ 32
|by=§ 32
|bb=§ 32
|hb=§ 32
|he=§ 32
|nw=§ 32
|sl=§ 32
|revosax=§ 32
|dejure=§ 32
|buzer=§ 32
|RIS-B={{#if: 
 |§ 32
 |§ 32
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:  
 |§ 32
 |§ 32
}}
|LI={{#if: 
 |§ 32
 |§ 32]
}}
||leer=§ 32^{[Anbieter/Datenbank fehlt]}
|#default=§ 32^{[Anbieter/Datenbank unbekannt]}

}}{{#if: 32||^{[Paragraf fehlt]}}}{{#if: b_rsg_2007||^{[Gesetz fehlt]}}} ff. BörsG) und den Freiverkehr ({{#switch: juris

|juris={{#switch: b_rsg_2007
  |hoai=§ 48
  |aeg=§ 48   
  |ao=§ 48
  |bbg=§ 48
  |bbig=§ 48
  |bdsg=§ 48
  |besüg=§ 48
  |bostrab=§ 48
  |bpersvg=§ 48 
  |brkg=§ 48
  |btmg=§ 48
  |bukg=§ 48 
  |bwo=§ 48
  |eggvg=§ 48
  |erbstg=§ 48
  |estdv=§ 48
  |gkg=§ 48
  |mabv=§ 48
  |owig=§ 48
  |sgb i=§ 48
  |sgb ii=§ 48
  |sgb iii=§ 48
  |sgb iv=§ 48
  |sgb v=§ 48
  |sgb vi=§ 48
  |sgb vii=§ 48
  |sgb viii=§ 48
  |sgb ix=§ 48
  |sgb x=§ 48
  |sgb xi=§ 48
  |sgb xii=§ 48
  |stvo=§ 48
  |stvzo=§ 48
  |ustg=§ 48
  |ustdv=§ 48
  |uwg=§ 48
  |weg=§ 48
  |#default=§ 48
  }}
  |be=§ 48
  |bw=§ 48
  |hh=§ 48
  |mv=§ 48
  |ni=[3]
|rlp
  |rp|rlp=§ 48
  |sh=§ 48
  |st=§ 48
  |th=§ 48
|by=§ 48
|bb=§ 48
|hb=§ 48
|he=§ 48
|nw=§ 48
|sl=§ 48
|revosax=§ 48
|dejure=§ 48
|buzer=§ 48
|RIS-B={{#if: 
 |§ 48
 |§ 48
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:  
 |§ 48
 |§ 48
}}
|LI={{#if: 
 |§ 48
 |§ 48]
}}
||leer=§ 48^{[Anbieter/Datenbank fehlt]}
|#default=§ 48^{[Anbieter/Datenbank unbekannt]}

}}{{#if: 48||^{[Paragraf fehlt]}}}{{#if: b_rsg_2007||^{[Gesetz fehlt]}}} BörsG). In letzterem kann gemäß {{#switch: juris

|juris={{#switch: b_rsg_2007
  |hoai=§ 48a
  |aeg=§ 48a   
  |ao=§ 48a
  |bbg=§ 48a
  |bbig=§ 48a
  |bdsg=§ 48a
  |besüg=§ 48a
  |bostrab=§ 48a
  |bpersvg=§ 48a 
  |brkg=§ 48a
  |btmg=§ 48a
  |bukg=§ 48a 
  |bwo=§ 48a
  |eggvg=§ 48a
  |erbstg=§ 48a
  |estdv=§ 48a
  |gkg=§ 48a
  |mabv=§ 48a
  |owig=§ 48a
  |sgb i=§ 48a
  |sgb ii=§ 48a
  |sgb iii=§ 48a
  |sgb iv=§ 48a
  |sgb v=§ 48a
  |sgb vi=§ 48a
  |sgb vii=§ 48a
  |sgb viii=§ 48a
  |sgb ix=§ 48a
  |sgb x=§ 48a
  |sgb xi=§ 48a
  |sgb xii=§ 48a
  |stvo=§ 48a
  |stvzo=§ 48a
  |ustg=§ 48a
  |ustdv=§ 48a
  |uwg=§ 48a
  |weg=§ 48a
  |#default=§ 48a
  }}
  |be=§ 48a
  |bw=§ 48a
  |hh=§ 48a
  |mv=§ 48a
  |ni=[4]
|rlp
  |rp|rlp=§ 48a
  |sh=§ 48a
  |st=§ 48a
  |th=§ 48a
|by=§ 48a
|bb=§ 48a
|hb=§ 48a
|he=§ 48a
|nw=§ 48a
|sl=§ 48a
|revosax=§ 48a
|dejure=§ 48a
|buzer=§ 48a
|RIS-B={{#if: 
 |§ 48a
 |§ 48a
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if:  
 |§ 48a
 |§ 48a
}}
|LI={{#if: 
 |§ 48a
 |§ 48a]
}}
||leer=§ 48a^{[Anbieter/Datenbank fehlt]}
|#default=§ 48a^{[Anbieter/Datenbank unbekannt]}

}}{{#if: 48a||^{[Paragraf fehlt]}}}{{#if: b_rsg_2007||^{[Gesetz fehlt]}}} BörsG als Teilmarkt auch ein „KMU-Wachstumsmarkt“ betrieben werden. In der Handelsform des Freiverkehrs findet auch der „KMU-Wachstumsmakt“ als Scale der Börse Frankfurt statt.

Rechtsbegriff im EU-Recht

Nach der Legaldefinition des Art. 4 Abs. 1 Nr. 21 {{#if:{{#invoke:Expr|TemplateBooland}}|Vorlage:CELEX}}{{#invoke:TemplatePar|match |template=Vorlage:EU-Richtlinie |cat=Wikipedia:Vorlagenfehler/Vorlage:EU-Richtlinie |1=1=N>0 |2=1=>1951 |3=1=<=2026 |4=2=N>0 |5=2=>0 |6=2=<10000 |7=typ=* |8=vertrag=* |9=titel=* |10=konsolidiert=* |11=text=* |12=tab=* |13=format=* |14=kbytes=* |15=sprache=lang |16=abruf=* |17=fragment=* }}{{#if:|{{#switch:|Richtlinie|Durchführungsrichtlinie|Delegierte Richtlinie=|#default=Vorlage:EU-Richtlinie: Unbekannter Wert für Parameter 'Typ': Entweder Richtlinie, Durchführungsrichtlinie oder Delegierte Richtlinie muss angegeben werden.}}|}} ist der geregelte Markt „ein von einem Marktbetreiber betriebenes und/oder verwaltetes multilaterales System, das die Interessen einer Vielzahl Dritter am Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten innerhalb des Systems und nach seinen nicht-diskretionären Regeln in einer Weise zusammenführt oder das Zusammenführen fördert, die zu einem Vertrag in Bezug auf Finanzinstrumente führt, die gemäß den Regeln und/oder den Systemen des Marktes zum Handel zugelassen wurden, und das eine Zulassung erhalten hat und ordnungsgemäß funktioniert.“ Nicht-diskretionär bedeutet, dass die Regeln kein Ermessen zulassen dürfen und alle Käufer/Verkäufer gleichbehandelt werden müssen; der Betreiber der Handelssysteme darf konkret bei der Zusammenführung der Wertpapierorders ({{#invoke:Vorlage:lang|full|CODE=en|SCRIPTING=Latn|SERVICE=englisch}}) über keinen Spielraum verfügen.<ref>Matthias Lehmann, Grundriss des Bank- und Kapitalmarktrechts, 2016, S. 82</ref> Der Rechtsbegriff des geregelten Markts gilt zwar noch in allen EU-Mitgliedstaaten, wird aber in Deutschland nicht (mehr) verwendet. An seine Stelle ist der regulierte Markt getreten.

In Österreich ist der geregelte Markt in {{#switch: RIS-B

|juris={{#switch: bg
  |hoai=§ 3
  |aeg=§ 3   
  |ao=§ 3
  |bbg=§ 3
  |bbig=§ 3
  |bdsg=§ 3
  |besüg=§ 3
  |bostrab=§ 3
  |bpersvg=§ 3 
  |brkg=§ 3
  |btmg=§ 3
  |bukg=§ 3 
  |bwo=§ 3
  |eggvg=§ 3
  |erbstg=§ 3
  |estdv=§ 3
  |gkg=§ 3
  |mabv=§ 3
  |owig=§ 3
  |sgb i=§ 3
  |sgb ii=§ 3
  |sgb iii=§ 3
  |sgb iv=§ 3
  |sgb v=§ 3
  |sgb vi=§ 3
  |sgb vii=§ 3
  |sgb viii=§ 3
  |sgb ix=§ 3
  |sgb x=§ 3
  |sgb xi=§ 3
  |sgb xii=§ 3
  |stvo=§ 3
  |stvzo=§ 3
  |ustg=§ 3
  |ustdv=§ 3
  |uwg=§ 3
  |weg=§ 3
  |#default=§ 3
  }}
  |be=§ 3
  |bw=§ 3
  |hh=§ 3
  |mv=§ 3
  |ni=[5]
|rlp
  |rp|rlp=§ 3
  |sh=§ 3
  |st=§ 3
  |th=§ 3
|by=§ 3
|bb=§ 3
|hb=§ 3
|he=§ 3
|nw=§ 3
|sl=§ 3
|revosax=§ 3
|dejure=§ 3
|buzer=§ 3
|RIS-B={{#if: NOR40195525
 |§ 3
 |§ 3
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO
|LrSbg
|LrT
|LrNo
|LrStmk
|LrVbg
|LrW={{#if: NOR40195525 
 |§ 3
 |§ 3
}}
|LI={{#if: 
 |§ 3
 |§ 3]
}}
||leer=§ 3^{[Anbieter/Datenbank fehlt]}
|#default=§ 3^{[Anbieter/Datenbank unbekannt]}

}}{{#if: 3||^{[Paragraf fehlt]}}}{{#if: BG||^{[Gesetz fehlt]}}} ff. BörseG kodifiziert.

Weblinks

|juris={{#if:
 |URL
 |URL
}}
|by=URL
|hh
|mv
|rlp
|sh=URL
|st
|th=URL
|revosax={{#if:
 |URL
 |URL
}}
|dejure=URL
|buzer=URL
|RIS-B={{#if: 
 || &FassungVom={{{FassungVom}}} }} URL
 |URL 
}}
|LrBgld
|LrK
|LrOO|LROO
|LrSbg
|LrT
|LrNO
|LrStmk|LRST
|LrVbg
|LrW={{#if: 
 |}}&Gesetzesnummer={{#if:  | &FassungVom={{{FassungVom}}} }} URL
 |}}&Titel=URL&VonParagraf=0 URL 
 }}
|ch={{#if:
 |URL
 |URL
 }}
||#default={{#switch:URL
|url
|URL=Börsengesetz 2002{{#ifeq: {{#titleparts: http://www.buzer.de/gesetz/4445/b11916.htm%7C1%7C3}} |www.buzer.de||}}
||#default=

}} }} mit seinen den geregelten Markt betreffenden Vorschriften

Einzelnachweise

{{#ifeq: s | p | | {{#if: 4338459-6 | |

}} }}Vorlage:Hinweisbaustein{{#ifeq: s | p | | {{#if: 4338459-6 | |

}} }}{{#ifeq:||{{#if: | [[Kategorie:Wikipedia:GND fehlt {{#invoke:Str|left|{{{GNDCheck}}}|7}}]] }}{{#if: | {{#if: | | }} }} }}{{#if: | {{#ifeq: 0 | 2 | | }} }}{{#if: | {{#ifeq: 0 | 2 | | }} }}{{#ifeq: s | p | {{#if: 4338459-6 | | {{#if: {{#statements:P227}} | | }} }} }}{{#ifeq: s | p | {{#if: 4338459-6 | {{#if: {{#invoke:Wikidata|pageId}} | {{#if: {{#statements:P227}} | | }} }} }} }}{{#ifeq: s | p | {{#if: | | {{#if: {{#statements:P244}} | | }} }} }}{{#ifeq: s | p | {{#if: | {{#if: {{#invoke:Wikidata|pageId}} | {{#if: {{#statements:P244}} | | }} }} }} }}{{#ifeq: s | p | {{#if: | | {{#if: {{#statements:P214}} | | }} }} }}{{#ifeq: s | p | {{#if: | {{#if: {{#invoke:Wikidata|pageId}} | {{#if: {{#statements:P214}} | | }} }} }} }}Vorlage:Wikidata-Registrierung

pl:Rynek równoległy