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2024-09-07T07:30:54Z

Halbgeviertstrich, ISBN-Format, Kleinkram

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Die '''Wurzeltheorie''' ist in der [[Wirtschaft]] eine [[Methodik]], wonach bei der [[Bewertung (Rechnungswesen)|Bewertung]] von [[Vermögensgegenstand|Vermögensgegenständen]] oder [[Sachgesamtheit]]en jene Wertveränderungen nach dem [[Bewertungsstichtag]] berücksichtigt werden dürfen, deren [[Ursache]] bereits ''vor'' dem Bewertungsstichtag liegt.

== Allgemeines ==
Das [[Bestimmungswort]] „Wurzel“ soll darauf hinweisen, dass die Wertveränderung zwar erst ''nach'' dem [[Stichtag]] erkennbar wird, ihre Wurzeln jedoch ''vor'' dem Stichtag lagen. Der Wurzeltheorie liegt das Verständnis zugrunde, dass nur die wirtschaftlichen [[Entscheidung]]en und [[Umweltzustand|Umweltzustände]], die bis zum Bewertungsstichtag eingeleitet bzw. eingetreten sind und deren erwartete Wirkungen bereits mit hinreichender [[Wahrscheinlichkeit]] absehbar sind, den [[Objektivierung]]sanforderungen genügen.<ref>Christoph T Eppinger, ''Bewertung von Beteiligungen in der Handelsbilanz'', 2008, S. 216; ISBN 978-3-8300-3790-3</ref> Spätere Entwicklungen dürfen bzw. müssen bei der Bewertung berücksichtigt werden, wenn die Wurzeln dieser Entwicklung bereits ''vor'' dem Bewertungsstichtag angelegt und erkennbar waren. Die spätere Entwicklung muss also im Zeitpunkt der Bewertung schon mit ausreichend hoher Wahrscheinlichkeit angelegt gewesen sein.<ref>Rolf Sethe/Philipp Weber, ''Die Wurzeltheorie als Mittel zur Korrektur von Unternehmensbewertungen nach der Ertragswertmethode'', in: Zeitschrift für Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht 2, 2010, S. 130</ref> Damit sind [[Tatsache]]n von der Berücksichtigung ausgeschlossen, die ihre Wurzeln erst in einem nach dem Bewertungsstichtag liegenden Zeitpunkt haben.<ref>[[Bundesgerichtshof]], Urteil vom 17. Januar 1973, Az.: IV ZR 142/70 = {{Rspr|NJW 1973, 509}}</ref>

Als ''Wurzel'' sind Maßnahmen wie ein [[Konstitutive Entscheidung|Umsetzungsbeschluss]] der Geschäftsführung des Unternehmens zu verstehen.<ref>[[Klaus Hopt]], in: Klaus Hopt/[[Hanno Merkt]]/[[Adolf Baumbach]] (Hrsg.), ''Handelsgesetzbuch'', 34. Auflage, München, 2010, Einleitung vor § 1, Rn. 36; ISBN 978-3-406-59034-4</ref> ''Angelegt'' ist eine Entwicklung, wenn sie für einen Sachverständigen schon erkennbar ist.<ref>[[Volker Emmerich]], in: Volker Emmerich/[[Mathias Habersack]] (Hrsg.), ''Aktien- und GmbH-Konzernrecht'', 5. Auflage, München, 2008, § 305 AktG Rn. 56; ISBN 978-3-406-78620-4</ref>

== Anwendungsgebiete ==
Auf der Wurzeltheorie beruht im [[Rechnungswesen]] die [[Wertaufhellung]].<ref>[[Joachim Tanski]] / Widmann, Markus: Die Wurzeltheorie im Kontext der bilanziellen Wertaufhellung. Zur Vorhersehbarkeit von Risiken im Rahmen der Bilanzaufstellung. In: DB 2024, S. 1969–1974</ref> Das [[Wertaufhellungsprinzip]] ist in {{§|252|hgb|juris}} Abs. 1 Nr. 4 [[Handelsgesetzbuch|HGB]] kodifiziert, wonach „alle vorhersehbaren [[Risiko|Risiken]] und [[Jahresfehlbetrag|Verluste]], die bis zum [[Bilanzstichtag]] entstanden sind, zu berücksichtigen (sind), selbst wenn diese erst zwischen dem Bilanzstichtag und dem Tag der Aufstellung des [[Jahresabschluss]]es bekanntgeworden sind“.

Bei der [[Unternehmensbewertung]] gilt das [[Stichtagsprinzip]], wonach die [[Wertermittlung]] zu einem bestimmten [[Zeitpunkt]] zu erfolgen hat.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Das_neue_Lexikon_der_Betriebswirtschafts/eWbpBQAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Wurzeltheorie+lexikon&pg=PA1277&printsec=frontcover Gerwald Mandl/Alexandra Schrempf, ''Unternehmensbewertung'', in: Siegfried G. Häberle (Hrsg.), ''Das neue Lexikon der Betriebswirtschaftslehre'', 2008, S. 1277]</ref> Dementsprechend ist dem [[Bundesgerichtshof]] (BGH) zufolge bei der Bewertung grundsätzlich von der [[Ertragskraft]] des Unternehmens nahe dem Bewertungsstichtag auszugehen.<ref>BGH, Urteil vom 12. Februar 1979, Az.: II ZR 106/78 = {{Rspr|BGHZ 79, 73}}</ref>

Nach {{§|2311|bgb|juris}} [[Bürgerliches Gesetzbuch|BGB]] ist der [[Unternehmenswert]] zum Zeitpunkt des [[Erbfall]]s zu schätzen und deshalb ist auch die Ertragsprognose auf diesen Zeitpunkt abzustellen.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Unternehmensbewertung_in_Spruchverfahren/sD8eBAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=bewertungsstichtag++Wurzeltheorie&pg=PA151&printsec=frontcover Behzad Karami, ''Unternehmensbewertung in Spruchverfahren beim „Squeeze out“'', 2014, S. 151 FN 6]</ref> Auf dieser Grundlage entwickelte der BGH im Januar 1973 erstmals die Wurzeltheorie im [[Zivilrecht]], wonach die zwischen dem Bewertungsstichtag und der späteren [[Gerichtsentscheidung]] erkennbare Unternehmensentwicklung zu berücksichtigen ist.<ref>BGH, Urteil vom 17. Januar 1973, Az.: IV ZR 142/70 = {{Rspr|NJW 1973, 509}}</ref> Die nach einem Bewertungsstichtag zu berücksichtigenden Ergebnisse sind solche, die bereits am Stichtag (oder davor) angelegt sind.<ref>BGH, Beschluss vom 4. März 1998, Az: II ZB 5/97 = {{Rspr|BGHZ 138, 136}}</ref>

Auch das [[Institut der Wirtschaftsprüfer]] legt bei seinem Standard seit 2008 bei der Unternehmensbewertung die Wurzeltheorie zugrunde.<ref>Institut der Wirtschaftsprüfer (Hrsg.) vom 2. April 2008, ''S 1: Unternehmensbewertung'', in: Die Wirtschaftsprüfung 3/2008, S. 68 ff.</ref>

== International ==
In der [[Schweiz]] wird die Wurzeltheorie bei der Unternehmensbewertung prominent durch [[Carl Helbling (Ökonom)|Carl Helbling]] vertreten,<ref>Carl Helbling, ''Unternehmensbewertung und Steuern'', 1982, passim; ISBN 978-3-8021-0650-7</ref> wobei der zitierten Quelle in der Schweiz eine herausragende Bedeutung zukommt.<ref>Rolf Sethe/Philipp Weber, ''Die Wurzeltheorie als Mittel zur Korrektur von Unternehmensbewertungen nach der Ertragswertmethode'', in: Zeitschrift für Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht 2, 2010, S. 135</ref> In [[Österreich]] wird diskutiert, dass insbesondere in Bezug auf die Wurzeltheorie eine pauschale Fortsetzung der Effizienzgewinne eines Unternehmens in eine unendliche Zukunft nur in Sonderfällen plausibel sein kann.<ref>Jens Kaden/Christina Khinast-Sittenthaler/Victor Purtscher/Felix Wirth, ''Wichtige Neuerungen im KFS BW 1 (Teil II)'', in: Zeitschrift für Recht und Rechnungswesen 9, 2014, S. 264</ref>

Im englischen Recht haben einige Gerichte in [[Einzelfall|Einzelfällen]] Überlegungen angestellt, der die Wurzeltheorie zugrunde liegt.<ref>Holger Fleischer/Christian Strothotte, ''Unternehmensbewertung im englischen Recht'', in: [[Recht der Internationalen Wirtschaft]] 2, 2012, S. 6 f.</ref>

== Einzelnachweise ==

<references />

{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Handelsrecht (Deutschland)]]
[[Kategorie:Unternehmensbewertung]]
[[Kategorie:Wirtschaft]]

Wurzeltheorie - Versionsgeschichte

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