https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?action=history&feed=atom&title=Verbundhypothese 2026-06-03T13:42:31Z Versionsgeschichte dieser Seite in Wikipedia (Deutsch) – Lokale Kopie MediaWiki 1.43.8 https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Verbundhypothese&diff=42102&oldid=prev 2024-03-01T11:05:43Z

<p></p> <p><b>Neue Seite</b></p><div>&#039;&#039;&#039;Verbundhypothese&#039;&#039;&#039; ({{enS|joint hypothesis}}) ist ein in der ökonomischen Literatur zur Bestimmung der Effizienz des [[Kapitalmarkt]]s etablierter Begriff.<br /> <br /> Er beschreibt folgende Situation: Wenn alle verfügbaren Informationen in die [[Kurs]]e bzw. in das [[Handelssystem]] eingespeist worden sind, lässt sich mit bestimmten Annahmen (Hypothese 1) in einem effizienten Markt keine dauerhafte [[Überrendite]] erzielen. Erzielt man dennoch eine solche Überrendite, muss das jedoch nicht heißen, dass der Markt ineffizient ist. Vielmehr kann dies auch das Ergebnis eines vom [[Investor]] eingegangenen höheren Risikos sein. Um dieses [[Risiko]] zu berechnen und die Effizienz des Marktes zu bestätigen, benötigt man nun wiederum ein Modell (Hypothese 2). Üblicherweise geschieht dies unter Annahme eines Asset-Pricing-Modells wie dem [[Capital Asset Pricing Model|Capital Asset Pricing Model (CAPM)]] oder der [[Arbitrage Pricing Theory|Arbitrage Pricing Theory (APT)]]. Bei einer Falsifizierung der Hypothese der [[Markteffizienz]] ist nun die Frage zu berücksichtigen, ob das negative Resultat auch durch das Testmodell verursacht worden sein kann.<br /> <br /> Das &#039;&#039;Verbundhypothesen-Problem&#039;&#039; ([[Englische Sprache|engl.]]: joint hypothesis problem) beschreibt die Tatsache, dass es problematisch bis unmöglich ist, die Markteffizienz eines Marktes zu testen. Es ist nicht möglich, die Überrendite zu bestimmen, ohne gleichzeitig die zu erwartenden Gewinne mit Hilfe eines Asset-Pricing-Modells zu bestimmen. Gründe für Unregelmäßigkeiten können deshalb sowohl Marktineffizienzen, falsche Asset-Pricing-Modelle oder beides sein.<br /> <br /> Kernaussage des Verbundhypothesen-Problem ist, dass die Markteffizienz per se nicht getestet werden kann.&lt;ref&gt;{{Literatur |Autor=Jens Hawliczek |Titel=Kapitalmarktfaktor Moral?: Kursimplikation ethisch relevanter Aspekte auf dem Kapitalmarkt |Verlag=Springer |Datum=2008 |ISBN=978-3-8349-9841-5 |Seiten=194 |Online={{Google Buch |BuchID=u0vmkfq2xtEC |Seite=194 |Hervorhebung=verbund hypothesen problem markteffizienz}}}}&lt;/ref&gt;<br /> <br /> == Literatur ==<br /> * {{Literatur<br /> |Autor=[[Eugene Fama]]<br /> |Titel=Efficient Capital Markets: II.<br /> |Sammelwerk=The Journal of Finance<br /> |Band=Vol. XLVI(5)<br /> |Datum=1991<br /> |Seiten=1575 ff.}}<br /> <br /> == Einzelnachweise ==<br /> &lt;references /&gt;<br /> <br /> [[Kategorie:Kapitalmarkttheorie]]</div>

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