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2020-12-29T16:42:19Z

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Ein '''systematischer Internalisierer''' ist ein mit der [[Richtlinie 2004/39/EG über Märkte für Finanzinstrumente]] (Finanzmarktrichtlinie) in der [[Europäische Union|Europäischen Union]] neu eingeführter Begriff für bestimmte Wertpapierdienstleister. Gemäß Artikel 4 der Finanzmarktrichtlinie<ref>{{EU-Richtlinie|2004|39}} Art. 4, Abs. 1, Nr. 7.</ref> bezeichnet der Begriff ein [[Wertpapierdienstleistungsunternehmen]], das regelmäßig und in organisierter und systematischer Weise Handel für eigene Rechnung durch Ausführung von Kundenaufträgen treibt. ''Handel für eigene Rechnung'' bedeutet, dass unter Einsatz des eigenen Kapitals mit [[Finanzinstrument]]en gehandelt wird. Der Handel eines systematischen Internalisierers findet außerhalb eines [[Organisierter Markt|organisierten Marktes]] oder eines [[Multilaterales Handelssystem|multilateralen Handelssystems]] statt.

Der Begriff des ''systematischen Internalisierers'' wurde mit dem [[Finanzmarktrichtlinie-Umsetzungsgesetz]], das am 1. November 2007 in Kraft getreten ist, in das [[Wertpapierhandelsgesetz]] (WpHG) eingeführt. In dem {{§|79|WpHG|juris}} WpHG (§ 32 WpHG aF) und in der Durchführungsverordnung (MiFIR) zur Finanzmarktrichtlinie (MiFID) werden die Pflichten für die systematische Internalisierung in Aktien und Aktien vertretenden Zertifikaten festgesetzt. Die systematische Internalisierung in anderen Finanzinstrumenten ist nicht reguliert.

Das die systematische Internalisierung betreibende Wertpapierdienstleistungsunternehmen stellt sich als Handelspartner zur Ausführung von Aufträgen in Finanzinstrumenten zur Verfügung. Sofern es sich um Aktien (oder Aktien vertretende Zertifikate) handelt, verpflichtet es sich, regelmäßig und kontinuierlich für die angebotenen Aktiengattungen verbindliche Kauf- und Verkaufsangebote (sogenannte [[Quote (Börse)|Quotes]]) zu veröffentlichen. Wenn ein Dritter zu dem angebotenen Quote kaufen oder verkaufen möchte, wird dieser Vorgang gegen den eigenen Bestand des systematischen Internalisierers gebucht.

Neben der [[Börse]] und dem [[Multilaterales Handelssystem|multilateralen Handelssystem]] ist die systematische Internalisierung also eine dritte Möglichkeit zur Ausführung von Kauf- oder Verkaufsaufträgen in Finanzinstrumenten.

Geschäfte in Aktien oder Aktien vertretenden Zertifikaten sind unverzüglich nach ihrer Ausführung zu veröffentlichen ({{§|53|WpHG|juris}} WpHG, § 31h WpHG aF).

== Einzelnachweise ==
<references />

== Weblinks ==

* {{EU-Verordnung|2006|1287|titel=der Kommission vom 10. August 2006 zur Durchführung der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates betreffend die Aufzeichnungspflichten für Wertpapierfirmen, die Meldung von Geschäften, die Markttransparenz, die Zulassung von Finanzinstrumenten zum Handel und bestimmte Begriffe im Sinne dieser Richtlinie }}
* [https://web.archive.org/web/20070513023823/http://www.jura.uni-augsburg.de/prof/moellers/materialien/materialdateien/040_deutsche_gesetzgebungsgeschichte/FRUG/ Universität Augsburg] – diverse Informationen rund um die Finanzmarktrichtlinie und das Finanzmarktrichtlinie-Umsetzungsgesetz.
* [https://registers.esma.europa.eu/publication/searchRegister?core=esma_registers_upreg Datenbank sämtlicher Systematischen Internalisierer im Europäischen Wirtschaftsraum]

[[Kategorie:Börsenhandel]]

Systematischer Internalisierer - Versionsgeschichte

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