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[[Datei:Long straddle.png|mini|300px|Auszahlungsdiagramm zur Long-Position in einem Straddle]]
Ein '''Straddle''' (englisch: „Grätsche“) ist eine [[Optionsstrategie]], die es ermöglicht, von Veränderungen in der [[Volatilität]] bzw. von Kursschwankungen von [[Aktienmarkt|Märkten]] oder [[Aktie]]n zu profitieren.<ref name=":0">{{Internetquelle |url=https://www.ig.com/de/trading-glossar/straddle-definition |titel=Straddle Definition |werk=IG Deutschland |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref><ref>{{Internetquelle |url=https://www.ideas-magazin.de/informationen/wissen/optionsscheine-optionstheorie/optionsstrategien-long-straddle/ |titel=Optionsstrategien: Long Straddle |werk=ideas magazin |hrsg=Société Générale |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref> Es werden die beiden Varianten Long Straddle und Short Straddle unterschieden.<ref name=":1">{{Internetquelle |url=https://economictimes.indiatimes.com/definition/straddle |titel=What is 'Straddle'? |hrsg=The Economic Times |datum=2024-04-26 |sprache=en |abruf=2024-04-26}}</ref> Man [[Spekulation (Wirtschaft)|spekuliert]] mit einem Long Straddle auf sich stark ändernde Kurse, mit einem Short Straddle dagegen auf stagnierende Kurse.<ref name=":1" /> Der Short Straddle birgt im Gegensatz zum Long Straddle ein unbegrenztes Verlustrisiko.<ref name=":1" />

== Long Straddle ==
Beim Long Straddle erwirbt der Käufer gleichzeitig eine [[Kaufoption]] und eine [[Verkaufsoption]] (long call und long put) auf den gleichen [[Basiswert]] (beispielsweise eine [[Aktie]] oder ein [[Aktienindex]]) mit gleichem [[Ausübungspreis]] und gleichem Verfallsdatum.<ref name=":2">{{Internetquelle |autor=Bernd Rudolph |url=https://www.gabler-banklexikon.de/definition/straddle-61655 |titel=Definition Straddle |werk=Gabler Banklexikon |hrsg=Springer Gabler |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref> Der Käufer verbucht mit seinem Long Straddle einen Gewinn, wenn sich der Preis des Basiswertes zum Ausübungsdatum weit vom Ausübungspreis entfernt hat.<ref name=":3">{{Internetquelle |autor=James Chen, Samantha Silberstein, Katrina Munichiello |url=https://www.investopedia.com/terms/s/straddle.asp |titel=What Is a Straddle Options Strategy and How to Create It |werk=Investopedia |hrsg=Dotdash Meredith |datum=2023-12-17 |sprache=en |abruf=2024-04-26}}</ref> Ist der Kursverlauf des Basiswertes hoch [[Volatilität|volatil]], so liegt auch die Wahrscheinlichkeit für dieses Gewinnszenario hoch. Entspricht der Basiswert am Ausübungstag dem in der Option gezeichneten Ausübungspreis verfallen die Optionen wertlos.<ref name=":0" />

Bei korrekter Konstruktion dieser Strategie ist das Verlustrisiko somit auf den ursprünglichen Kapitaleinsatz für den Kauf der Optionen (zzgl. Ordergebühren) begrenzt, während die Höhe möglicher Gewinne unbegrenzt ist.<ref name=":1" /><ref name=":3" />

== Short Straddle ==
Beim Short Straddle verkauft der Stillhalter gleichzeitig eine [[Kaufoption]] und eine [[Verkaufsoption]] (short call und short put) auf den gleichen [[Basiswert]] mit gleichem [[Ausübungspreis]] und gleichem Verfallsdatum.<ref name=":2" /> Für ihn verhält es sich wirtschaftlich umgekehrt: Er macht einen Gewinn, wenn der Preis des Basiswertes am Ausübungsdatum sehr nah am Ausübungspreis liegt.<ref name=":1" /> Ist der Kursverlauf des Basiswertes wenig volatil, so liegt auch die Wahrscheinlichkeit für dieses Gewinnszenario hoch.<ref name=":0" />

Bei dieser Strategie ist das Verlustrisiko als Stillhalter der Kaufoption unbegrenzt, welche sich aus der Verpflichtung ergibt, den Basistitel zum vorab vereinbarten Preis zu liefern.<ref name=":1" /> Ist der Stillhalter „ungedeckt“, hält also den Basiswert nicht in der genügenden Stückzahl in seinem Depot, so muss er ihn auf dem Markt zum dort angebotenen Preis kaufen, um ihn dem Optionskäufer aushändigen zu können. Die Höhe möglicher Gewinne ist auf die vereinnahmte Prämie begrenzt.<ref name=":1" />

== Covered Straddle ==
Bei einem Covered (Written) Straddle wird ein Short Straddle mit der Eindeckung des Basiswertes kombiniert.<ref name=":4">{{Internetquelle |url=https://www.fidelity.com/learning-center/investment-products/options/options-strategy-guide/covered-straddle |titel=Covered straddle |werk=Fidelity |datum=2024-04-26 |sprache=en |abruf=2024-04-26}}</ref> Gewissermaßen wird eine [[Covered Call|Covered-Call]]-Strategie mit einem zusätzlichen short put konstruiert.<ref name=":4" /> Dies mindert bzw. gleicht das unbegrenzte Verlustrisiko für den Fall aus, dass der Kurs des Basiswertes entgegen der Spekulation steigt und sich aus der Stillhalterposition der Kaufoption eine hohe Verbindlichkeit ergibt.<ref name=":4" /> Entgegen der Annahme das Verlustrisiko vollständig auszusteuern, wird nur der Verlust des short calls begrenzt. Das sich potenziell ergebende Risiko aus dem short put kann nun zusammen mit dem Verlust aus der Aktienposition tragend werden.<ref name=":4" />

== Bekanntester Straddle Trader ==
[[Nick Leeson]], der in den 1990er-Jahren durch riskante Spekulationen die [[Insolvenz]] der [[Barings Bank]] verursachte, nutzte für seine Spekulationen über die Entwicklung des [[Nikkei 225]] die Finanzprodukte [[Future]]s und Straddles.

== Einzelnachweise ==
<references />

[[Kategorie:Optionsgeschäft]]
[[Kategorie:Fiskalpolitik]]

Straddle (Wirtschaft) - Versionsgeschichte

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