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2024-09-26T19:17:52Z

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Die '''Sterling Ratio''' ist ein [[Ex post|Ex-post]]-[[Risikomaß]] und eine [[betriebswirtschaftliche Kennzahl]] für das Verhältnis zwischen [[Finanzrisiko|Risiko]] und [[Kapitalertrag]] eines [[Investmentfonds]].
Die Sterling Ratio wurde erstmals durch Deane Sterling Jones 1986 vorgestellt.<ref>Deane Sterling Jones, ''Three Year Sterling Ratio Rankings for CTAs'', in: MAR 97, 1987, S. 3 (englisch)</ref>

== Ermittlung ==
Die Sterling Ratio <math>STR</math> zeigt das Verhältnis der [[Rendite]] <math>\overline R</math> zum durchschnittlichen Kursverlust <math>DD</math> abzüglich zehn Prozent an:
:<math>STR = \frac{\overline {R}}{\overline{\varnothing\text{DD}}-10\,\%}</math>.
Normalerweise werden hierzu die Daten der vergangenen 36 Monate verwendet. Das Maß entwickelte sich aus der Kritik am [[Sharpe-Quotient]]en, dass die [[Volatilität]] als Risikomaß Kursausschläge nach oben und nach unten gleich gewichtet, obwohl eigentlich nur die Ausschläge nach unten ein Risiko für den [[Anleger (Finanzmarkt)|Anleger]] darstellen. Eling/Schuhmacher zeigen, dass zwischen den bekannten [[Performance (Risikomanagement)#Performance-Maße|Performancemaßen]] jedoch eine hohe [[Korrelation]] besteht und man somit unabhängig vom verwendeten Maß zu ähnlichen Ergebnissen gelangen wird.<ref>Martin Eling/Frank Schuhmacher, ''Performance Measurement of Hedge Fund Indices—Does the Measure Matter?'', in: ''Operations Research Proceedings 2005'', 2006, S. 205–210; ISBN 978-3540325376 (englisch)</ref>

== Übersicht ==
Performance-Kennzahlen, die den Kursverlust ({{enS|drawdown}}) als eine der Größen beinhalten, können wie folgt unterschieden werden:<ref>Martin Eling/Frank Schuhmacher, ''Hat die Wahl des Performancemaßes einen Einfluss auf die Beurteilung von Hedgefonds-Indizes?'', in: [[Kredit und Kapital]] 39 (3), 2006, S. 424</ref>

{| class="wikitable" style="padding:1em; vertical-align:top; border:2px;"
|-
! [[Börsenkurs|Kursverlust]]
! [[betriebswirtschaftliche Kennzahl|betriebswirtschaftliche <br /> Kennzahl]]
|-
| [[Maximum Drawdown|maximaler Kursverlust]] || [[Calmar Ratio]]
|-
| [[Durchschnitt|durchschnittlicher Kursverlust]] || Sterling Ratio
|-
| [[Varianz (Stochastik)|Varianz]] || [[Burke Ratio]]
|}

Diese drei Kennzahlen stellen eine Verfeinerung des [[Sharpe-Quotient]]en dar, der [[Kursgewinn]]e und Kursverluste gleichermaßen [[Gewichtung|gewichtet]], obwohl das [[Kursrisiko]] des [[Anleger (Finanzmarkt)|Anlegers]] auf Kursverluste beschränkt ist. Auf diese Kursverluste sind die drei Kennzahlen fokussiert.

== Wirtschaftliche Aspekte ==
Ein Investment wird als umso besser angesehen, je größer die Sterling Ratio ist. Mit steigender Ratio steigt die Rendite und sinkt das Ausmaß des Verlustes. Das Maß wird negativ, wenn die durchschnittliche Wertentwicklung ([[Wertminderung]]) im betrachteten Zeitraum negativ war. Sterling Ratios von bis zu 1,5 werden gelegentlich beobachtet, seltener sind Ratios über 3.<ref name="investopedia">{{Internetquelle |url=http://www.investopedia.com/terms/s/sterlingratio.asp |titel=Sterling Ratio |werk=Investopedia |abruf=2018-03-28}}</ref>

== Literatur ==
* {{Literatur
|Autor=Martin Eling, Frank Schuhmacher
|Titel=Performance Measurement of Hedge Fund Indices—Does the Measure Matter?
|Sammelwerk=Operations Research Proceedings 2005
|Datum=2006
|ISBN=978-3-540-32537-6
|Seiten=205-210
|DOI=10.1007/3-540-32539-5_33}}
* {{Literatur
|Autor=Lars N. Kestner
|Titel=Getting a Handle on True Performance
|Sammelwerk=Futures
|Band=25
|Nummer=1
|Datum=1996
|Seiten=44-46}}

== Einzelnachweise ==
<references />

[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Betriebswirtschaftslehre]]
[[Kategorie:Betriebswirtschaftliche Kennzahl]]
[[Kategorie:Finanzmarkt]]
[[Kategorie:Risikomanagement]]
[[Kategorie:Risikomanagement (Bank)]]
[[Kategorie:Risikomanagement (Versicherung)]]
[[Kategorie:Zinsgeschäft]]

Sterling Ratio - Versionsgeschichte

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