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2024-03-01T16:35:40Z

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Die '''State-Preference-Theorie''' bzw. '''Zustandspräferenztheorie''' bildet eine analytische Basis zum Verständnis der [[Ökonomie|ökonomischen]] Struktur moderner [[Kapitalmarkt]]modelle. Sie geht auf [[Kenneth Arrow]] und [[Gérard Debreu]] zurück.

Für die korrekte Bewertung zustandsabhängiger [[Preis (Wirtschaft)|Preise]] lassen sich ''Zustandspreise'' (auch Arrow-Debreu-Preis) ableiten. In einem zukünftigen Zeitpunkt können unterschiedliche [[Umweltzustand|Umweltzustände]] ({{enS|''states''}}) eintreten. Die betrachteten Finanztitel können abhängig vom eingetretenen Zustand unterschiedliche Zahlungen bewirken.

Die State-Preference-Theorie untersucht die Frage, wie [[Gut (Wirtschaftswissenschaft)|Güter]] und [[Geldeinheit]]en, welche in unterschiedlichen zukünftigen „[[Umweltzustand|Umweltzuständen]]“ ({{enS|''states of nature''}}) verfügbar werden, heute bewertet werden. Als [[Zustand|Zustände]] gelten dabei die diskreten Ausprägungen der [[Zufallsvariable]]n, welche die Umweltzustände beschreibt; sie wird deshalb auch als Zustandsvariable bezeichnet. Mit „Zustandspräferenz“ soll zum Ausdruck gebracht werden, dass die Akteure Güter oder Zahlungen in den einzelnen Zuständen unterschiedlich bewerten: Es gibt also „gute“ und „schlechte“ Zustände. Man wird naheliegender Weise einen Zustand als „gut“ bezeichnen, wenn die Güterausstattung, das [[Vermögen (Wirtschaft)|Vermögen]] oder der [[Konsum]] im betreffenden Zustand hoch ist und demzufolge der [[Grenznutzen]] einer zusätzlichen Güter- oder Geldeinheit – und damit die heutige [[Zahlungsbereitschaft (Volkswirtschaft)|Zahlungsbereitschaft]] dafür – gering ausfällt. Man erkennt daraus, dass zwischen Zustandspräferenz und den klassischen Annahmen bezüglich [[Risikoaversion]] ein enger Zusammenhang besteht.

== Literatur ==
* Kling, Catherine L.; Phaneuf, Daniel J.; Zhao, Jinhua: From Exxon to BP: Has Some Number Become Better than No Number? The [[Journal of Economic Perspectives]], Volume 26, Number 4, Fall 2012, pp. 3–26(24).

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[[Kategorie:Kapitalmarkttheorie]]

State-Preference-Theorie - Versionsgeschichte

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