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[[Datei:Paulvolcker.jpg|mini|hochkant|Paul Volcker]]
'''Paul Adolph Volcker''' (* [[5. September]] [[1927]] in [[Cape May]], [[New Jersey]]; † [[8. Dezember]] [[2019]] in [[New York City]], [[New York (Bundesstaat)|New York]]) war von August 1979 bis August 1987 Vorsitzender (Chairman) des [[Federal Reserve System]] der [[Vereinigte Staaten|Vereinigten Staaten von Amerika]], nachdem er von 1975 an bereits der [[Federal Reserve Bank of New York]] vorgestanden hatte. Er war Vorsitzender des Anfang 2009 gegründeten [[President’s Economic Recovery Advisory Board|Economic Recovery Advisory Board]] des [[Präsident der Vereinigten Staaten|US-Präsidenten]] [[Barack Obama]]. Am 6. Februar 2011 legte Volcker sein Amt nieder.<ref>[https://web.archive.org/web/20110124091303/http://www.fr-online.de/wirtschaft/obama-sucht-mehr-rat/-/1472780/6593654/-/index.html Obama sucht mehr Rat] in: [[Frankfurter Rundschau]] vom 21. Januar 2011</ref> Volcker war Direktor des [[American Council on Germany]], langjähriges Mitglied und ehemaliger Direktor des [[Council on Foreign Relations]] und der [[Trilaterale Kommission|Trilateralen Kommission]].<ref>{{Webarchiv|url=http://www.acgusa.org/about2.php?pagename=About+Us&subpagename=Board+of+Directors |wayback=20121215041902 |text=''Board of Directors des American Council on Germany'' }}</ref><ref>[http://www.trilateral.org/download/file/TC%20list%202-12%20%282%29.pdf ''Membership list of The Trilateral commission''] (PDF; 451 kB)</ref><ref>[https://web.archive.org/web/20111215145913/http://www.cfr.org/content/about/annual_report/ar_2011/Membership_Roster2011.pdf ''Offizielle Mitgliederliste des Council on Foreign Relations''] (PDF; 588 kB)</ref>

== Leben und Wirken ==
Auf seine Laufbahn vorbereitet wurde er unter anderem durch Studium an der [[Princeton University|Princeton]], der [[Harvard University]] und an der [[London School of Economics and Political Science]] der London University. Neben seiner Tätigkeit bei der Fed war er an ersterer Universität seit 1975 ''Senior Fellow''.

Seine Laufbahn führte über die ''Federal Reserve of New York'', die [[Chase Manhattan Bank]] und das [[Finanzministerium der Vereinigten Staaten|Finanzministerium der USA]] ''(United States Department of the Treasury)'', wobei er in letzterem eine entscheidende Rolle bei der Aufgabe des [[Goldstandard]]s nach dem [[Bretton-Woods-System]] spielte. Die durch ihn 1979 eingeleitete Phase einer Politik u. a. der hohen Zinsen wird auch als „Volcker-Schock“ bezeichnet.<ref>{{Literatur |Autor=Hans-Jürgen Bielung |Titel=Internationale Politische Ökonomie. Eine Einführung |Hrsg= |Sammelwerk= |Band= |Nummer= |Auflage= |Verlag=VS Verlag |Ort=Wiesbaden |Datum=2007 |ISBN= |Seiten=286}}</ref>

Präsident Carter hatte Volcker zu seiner Kandidatur für die Fed motiviert<ref>[https://www.jacobinmag.com/2014/06/unmaking-global-capitalism/ Sam Gindin, 2014]</ref>. In Volckers Amtsperiode als Fed-Vorsitzender fiel die Beendigung der [[Inflation|Hochinflationsperiode]] ''([[Stagflation]])'' in den Vereinigten Staaten Ende der 1970er, Anfang der 80er Jahre. Die dabei eingesetzten außerordentlich hohen Leitzinsen (zeitweise über 20 Prozent) führten jedoch auch zu großen Protestaktionen, da sie bremsenden Einfluss auf die Entwicklung z. B. des Bau- und Agrarsektors hatten und zu einer höheren Arbeitslosigkeit führten. Die Inflation, die Anfang 1980 bis zu 15 Prozent betragen hatte, konnte jedoch unter Kontrolle gebracht werden. Volckers Geldpolitik und die dadurch verursachte Rezession wird als wesentlicher Faktor bei der Wahlniederlage des amtierenden [[Demokratische Partei (Vereinigte Staaten)|demokratischen]] Präsidenten [[Jimmy Carter]] gegen den [[Republikanische Partei|Republikaner]] [[Ronald Reagan]] im Jahr 1980 betrachtet.<ref>Daniel D. Eckert: ''Weltkrieg der Währungen''. FinanzBuch-Verlag, München 2010, ISBN 978-3-89879-595-1, S. 67ff.</ref>

Paul Volcker war 2004/5 Leiter des IIC ''(Independent Inquiry Committee Into the UN [[Öl-für-Lebensmittel-Programm|Oil-For-Food Programme]])'', welches als unabhängige Institution die Vorgänge des Skandals um das Öl-für-Lebensmittel Programmes untersuchte.

Neben [[Austan Goolsbee]], [[Jason Furman]], [[Jeffrey Liebman]] und [[Robert Rubin]] gehörte Volcker auch zum wirtschaftspolitischen Beraterstab [[Barack Obama]]s. Ab dem Sommer 2008 zog Obama Volcker mehrfach als Berater in Bezug auf die Finanzkrise in den USA zu Rate.<ref>Vgl. Ingar Solty (2008): ''Das Obama-Projekt: Krise und charismatische Herrschaft.'' Hamburg: VSA</ref>

Er war [[Ehrendoktor]] der [[Finanzuniversität der Regierung der Russischen Föderation]]. 1992 wurde er in die [[American Academy of Arts and Sciences]] und 1998 in die [[American Philosophical Society]]<ref>{{Internetquelle| url=https://search.amphilsoc.org/memhist/search?creator=Paul+A.+Volcker&title=&subject=&subdiv=&mem=&year=&year-max=&dead=&keyword=&smode=advanced| titel=Member History: Paul A. Volcker| hrsg=American Philosophical Society| zugriff=2019-02-10}}</ref> gewählt.

== Volcker-Regel ==
=== Form und Inhalt ===
In einer Rede am 21. Januar 2010 kündigte [[US-Präsident]] Obama seine Absicht an, die großen Banken nicht nur stärker zu regulieren, sondern auch deren [[Eigenhandel]]stätigkeit zu beschränken.<ref>[http://www.ft.com/cms/s/0/26e0f512-06b4-11df-b426-00144feabdc0.html?nclick_check=1 Full text: ''Obama on financial risk-taking.''] [[Financial Times]], 21. Januar 2010.</ref> Die somit von Präsident Obama übernommene<ref>Kevin Drawbaugh, Carol Bishopric: [http://www.reuters.com/article/idUSTRE61L3UL20100224 ''White House recommits to „Volcker rule“ bank trade ban.''] reuters, 23. Februar 2010.</ref>, nach Volcker benannte '''Volcker-Regel'''<ref>Edward Luce, Tom Braithwaite: [http://www.ft.com/cms/s/0/0af8ad12-06ba-11df-b426-00144feabdc0.html ''‘Volcker rule’ takes bankers by surprise.'']</ref><ref>{{cite news|last=Welter|first=Patrick|title=Amerika und die Volcker-Regel: Verbot des Eigenhandels ist schwer zu verwirklichen|url=http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/amerika-und-die-volcker-regel-verbot-des-eigenhandels-ist-schwer-zu-verwirklichen-11491167.html|accessdate=2012-10-13|newspaper=Frankfurter Allgemeine Zeitung|date=2012-10-12}}</ref><ref>{{cite news|last=Piper|first=Nikolaus|title=Einschränkung im Wertpapierhandel – Warum Volcker Recht hat|url=http://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/einschraenkung-im-wertpapierhandel-warum-volcker-recht-hat-1.1285353|accessdate=2012-10-13|newspaper=Süddeutsche Zeitung|date=2012-02-16}}</ref> besagt:

<blockquote>„Banken ist es nicht gestattet, sich an Hedgefonds und Private-Equity-Fonds zu beteiligen, sie zu besitzen oder zu finanzieren und Eigenhandelsgeschäfte [hierbei handelt es sich um den Handel mit Finanzinstrumenten (Geld, Wertpapiere, Devisen, Sorten, Edelmetalle oder Derivate), der im eigenen Namen sowie auf eigene Rechnung der Bank erfolgt und nicht unmittelbar durch ein Kundengeschäft ausgelöst wird] auf eigenes Risiko zu tätigen. Banken müssen ihre Wertpapier-Handelstätigkeit auf Kundenaufträge beschränken und dürfen selbst keine riskanten Positionen aus eigenen spekulativen Motiven eingehen.“<ref name="Hilgers20100204">{{cite web|title=Aktueller Begriff: Der Glass-Steagall Act und die Bankenregulierung (Nr. 05/10)|url=https://www.bundestag.de/resource/blob/191032/99dcf3bbf89e3de31679202c7f291c6d/glass-steagall-act-data.pdf|work=Wissenschaftlicher Dienst des Deutschen Bundestages|publisher=Deutscher Bundestag|accessdate=2019-12-13|author=Hans Anton Hilgers (Fachbereich WD 5, Wirtschaft und Technologie, Ernährung, Landwirtschaft und Verbraucherschutz, Tourismus)|date=2010-02-04|format=PDF; 88 kB}}</ref> </blockquote>

Paul Volcker erklärte am 8. März 2010 in einem Interview mit der FAZ ([[Frankfurter Allgemeine Zeitung]]):

<blockquote>„Geschäftsbanken in Amerika und anderen Ländern werden durch ein Sicherheitsnetz geschützt, sie haben Zugang zur Zentralbank und in den meisten Ländern zu einem Einlagensicherungssystem. Die zentrale Frage ist doch, ob auch die Institute Unterstützung durch den Staat, den Steuerzahler genießen sollen, die auf eigene Rechnung spekulative Geschäfte machen. Geschäftsbanken haben eine wichtige Aufgabe im Wirtschaftsleben. Sie müssen geschützt werden.“<ref>Volckers Interview mit Manfred Schäfers: [http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/wirtschaftspolitik/im-gespraech-paul-volcker-hoehere-inflationsziele-sind-einfach-nur-unsinn-1573163.html „Höhere Inflationsziele sind einfach nur Unsinn.“] FAZ, 10. März 2010.</ref> </blockquote>

In einem Brief vom 19. Mai 2010<ref>[http://big.assets.huffingtonpost.com/VolckerMay192010.pdf Brief Volckers an die Senatoren Merkley und Levin, 19. Mai 2010.] (PDF; 62 kB)</ref> hat Volcker ausdrücklich das ''Merkley-Levin Amendment'' zur sog. ''Dodd Bill''<ref>Greg Hitt, Damian Paletta: [http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703559004575256352143175906.html?mod=WSJEUROPE_hpp_LEFTTopStories ''Senate Passes Finance Bill.''] The Wall Street Journal, 21. Mai 2010.</ref> unterstützt. Merkley und Levin lobten im Dezember 2013 die aktuelle Fassung der ''Volcker Rule''.<ref>{{Webarchiv|url=http://www.levin.senate.gov/newsroom/press/release/merkley-levin-statement-on-final-volcker-rule |wayback=20141206045348 |text=Merkley-Levin statement on final Volcker Rule }} (10. Dezember 2013)</ref>

=== In der wirtschaftswissenschaftlichen Diskussion ===
Der Ökonom Ignazio Angeloni argumentiert, dass die Volcker-Regel weder notwendig noch hinreichend sei, um die finanziellen Risiken im Bankensektor zu beseitigen. Die Risiken der letzten Jahre seien vornehmlich im Nichtbankensektor (LTCM, Investmentbanken, Versicherungsgesellschaften) entstanden. Es sei daher am wichtigsten, für eine systemdurchgängig einheitliche Regulierung zu sorgen.<ref>Ignazio Angeloni: {{Webarchiv|url=http://www.bruegel.org/fileadmin/files/admin/publications/opinion_pieces_and_colums/2010/February/20100215_IA_Corriere.pdf |wayback=20100706072159 |text=''La cura Volcker puo non bastare.'' }} [[Il Corriere della Sera]], 15. Februar 2010.</ref> [[Paul Krugman]] sieht nicht in der Größe einer Bank das Problem, sondern darin, dass sog. „[[Schattenbank]]en“ nicht unter die Bankenaufsicht und Bankenregulierung fallen.<ref>Paul Krugman: [http://www.nytimes.com/2010/04/02/opinion/02krugman.html?pagewanted=print ''Financial Reform 101.''] [[The New York Times]], 2. April 2010.</ref>

=== Politische Implementation ===
Wie die [[The New York Times|New York Times]] 2010 berichtete, ist [[Goldman Sachs]] daran interessiert, dass Behinderungen des Unternehmens bezüglich des Derivate-Handels aufgehoben werden. Aufgrund des laufenden Gerichtsverfahrens werden ihre enormen Lobby-Aktivitäten von Regierungsseite und Politikern der Regierungspartei öffentlich abgewiesen.<ref>Eric Lichtblau, Eric Dash: [http://www.nytimes.com/2010/04/29/business/29lobby.html?hp ''Goldman and Its Lobbyists Spurned in Finance Fight''.] The New York Times, 28. April 2010.</ref>

Seit Juli 2010 verbietet der sog. [[Dodd–Frank Act]]<ref>Damian Paletta: [http://blogs.wsj.com/washwire/2010/06/25/it-has-a-name-the-doddfrank-act/ ''It Has A Name: The Dodd/Frank Act.''] The Wall Street Journal, 25. Juni 2010.</ref> Banken, auf eigene Rechnung riskante Wetten abzuschließen. Im Gegenzug wurden begrenzte Anlagen in Hedgefonds und in Private Equity zugestanden.<ref>Damian Paletta: [http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703615104575328020013164184.html?mod=WSJ_hps_LEADNewsCollection ''U.S. Lawmakers Reach Accord on New Finance Rules.''] The Wall Street Journal, 25. Juni 2010.</ref> Genauer gesagt gilt folgende Regelung: Mit bis zu drei Prozent des Kernkapitals der Bank sind Investitionen in Hedge-Fonds und Private Equity weiter erlaubt.<ref>{{cite news|title=Prestigeprojekt: Obamas zerhackte Finanzreform|url=http://www.ftd.de/finanzen/:prestigeprojekt-obamas-zerhackte-finanzreform/50217508.html|accessdate=2012-10-13|newspaper=Financial Times Deutschland|date=2011-01-21|author=Zacharias Zacharakis|archiveurl=https://web.archive.org/web/20110121173245/http://www.ftd.de/finanzen/:prestigeprojekt-obamas-zerhackte-finanzreform/50217508.html|archivedate=2011-01-21}}</ref> Das US-Parlament hatte die Grundzüge der Volcker-Regel im Regulierungsgesetz ''Dodd-Frank-Act'' definiert, die genaue Umsetzung aber den Regulierern, zu denen die Börsenaufsicht SEC und die US-Notenbank Fed gehören, überlassen.<ref>{{cite news|last=Benders|first=Rolf|title=Wall-Street-Regulierung: US-Aufseher halten Volcker-Regel für gefährlich|url=http://www.handelsblatt.com/politik/international/wall-street-regulierung-us-aufseher-halten-volcker-regel-fuer-gefaehrlich/6290634.html|accessdate=2012-10-13|newspaper=Handelsblatt|date=2012-03-05}}</ref> Die für die Regulierung der Finanzmärkte zuständigen US-Behörden wollen per August 2012 bis Ende 2012 die endgültige Version der Volcker-Regel 2012 präsentieren. Die Volcker-Regel ist Teil des Dodd-Frank-Gesetzes, mit dem die US-Regierung und Kongress 2010 die Lehren aus dem Zusammenbruch der Finanzbranche im Jahr 2008 gezogen haben. Ziel des Gesetzes ist es, die Risikofreude zu begrenzen, um eine erneute Finanzkrise zu verhindern. Die Institute sollen ihren Eigenhandel vom Geschäft mit Vermögenswerten von Kunden abtrennen. Dadurch sollen sich die Volumina auf den kurzfristigen und spekulativen Märkten reduzieren. Es gilt allerdings als sehr schwierig, beide Geschäftsbereiche zu unterscheiden.<ref>{{cite web|title=Volcker-Regel: USA nehmen Banken die Risikofreude|url=http://www.handelsblatt.com/politik/international/volcker-regel-usa-nehmen-banken-die-risikofreude/7038366.html|work=Reuters|publisher=Handelsblatt|accessdate=2012-10-13|date=2012-08-21}}</ref>

Volcker selbst war nicht überzeugt davon, dass das neue Gesetz weit genug geht, um eine erneute Bankenkrise zu verhindern.<ref>Louis uchitelle: [http://www.nytimes.com/2010/07/11/business/11volcker.html?_r=1&hp ''Volcker Pushes for Reform, Regretting Past Silence.''] The New York Times, 9. Juli 2010.</ref>

== Werke ==
* mit Christine Harper: ''Keeping At It: The Quest for Sound Money and Good Government.'' Public Affairs, New York 2018, ISBN 978-1-5417-8831-2.

== Einzelnachweise ==
<references />

== Weblinks ==
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{{Navigationsleiste Chairman des Federal Reserve Boards}}
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{{SORTIERUNG:Volcker, Paul}}
[[Kategorie:Chairman der Federal Reserve]]
[[Kategorie:Leiter einer Regionalbank der Federal Reserve]]
[[Kategorie:Ökonom (20. Jahrhundert)]]
[[Kategorie:Ökonom (21. Jahrhundert)]]
[[Kategorie:Mitglied im Council on Foreign Relations]]
[[Kategorie:Absolvent der Harvard University]]
[[Kategorie:Absolvent der Princeton University]]
[[Kategorie:Ehrendoktor der Keiō-Universität]]
[[Kategorie:Ehrendoktor der Hofstra University]]
[[Kategorie:Mitglied der American Academy of Arts and Sciences]]
[[Kategorie:Mitglied der American Philosophical Society]]
[[Kategorie:US-Amerikaner]]
[[Kategorie:Geboren 1927]]
[[Kategorie:Gestorben 2019]]
[[Kategorie:Mann]]

{{Personendaten
|NAME=Volcker, Paul
|ALTERNATIVNAMEN=Volcker, Paul Adolph
|KURZBESCHREIBUNG=US-amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler, Chairman des Federal Reserve System
|GEBURTSDATUM=5. September 1927
|GEBURTSORT=[[Cape May]], New Jersey
|STERBEDATUM=8. Dezember 2019
|STERBEORT=[[New York City]], [[New York (Bundesstaat)|New York]]
}}

Paul Volcker - Versionsgeschichte

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