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2025-12-12T18:45:40Z

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Der '''Mischkurs''' ({{EnS|theoretical ex-rights price, TERP|de=theoretischer Bezugsrechtspreis}}), auch ''Mischpreis'' oder ''Mittelkurs'', ist im [[Börsenhandel]] eine [[betriebswirtschaftliche Kennzahl]], die den theoretischen [[Aktienkurs]] bei der [[Emission (Wirtschaft)|Emission]] [[Junge Aktie|junger Aktien]] nach einer [[Kapitalerhöhung]] wiedergibt.

== Allgemeines ==
Werden Junge Aktien ausgegeben, so geschieht dies oft zu einem günstigeren Preis als dem jeweils aktuellen [[Börsenkurs]] der [[Altaktionär|alten Aktie]] entspricht. Dieser Abschlag ({{enS|discount}}) stellt einen Anreiz für bestehende sowie potentielle neue [[Aktionär]]e dar, in die jungen Aktien zu investieren. Dieser Abschlag ist auch einer der Gründe, weshalb ein [[Bezugsrecht]] für die [[Altaktionär]]e interessant ist bzw. stellt er die Grundlage für die Ermittlung des Wertes der Bezugsrechte dar.

== Ermittlung ==
Der Mischkurs entspricht dem [[Arithmetisches Mittel|arithmetischen Mittel]] der Preise von jungen und alten Aktien, also die Anzahl der Altaktien mit dem aktuellen Aktienkurs multipliziert, zu diesen das [[Produkt (Mathematik)|Produkt]] aus Anzahl junger Aktien und [[Emissionspreis]] der neuen Aktien addiert und dieses durch die [[Summe]] der Anzahl junge Aktien zuzüglich Anzahl alte Aktien dividiert:<ref>{{Literatur |Autor=Angela Bol |Titel=Corporate Governance: Normen, Legitimation und Praktiken in deutschen Unternehmen, 1870–1930 |Verlag=Walter de Gruyter GmbH & Co KG |Datum=2021-01-18 |ISBN=978-3-11-071699-3 |Online=https://www.google.de/books/edition/Corporate_Governance/D-wUEAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Theoretical+ex-rights+price+bezugsrecht&pg=PA131&printsec=frontcover#spf=1620728202204 |Abruf=2025-12-12}}</ref>

:<math>\text{Mischkurs} = \frac{\text{(Anzahl Altaktien} \cdot \text{Aktienkurs}) + \text{(junge Aktien} \cdot \text{Emissionspreis})}{\text{Anzahl Altaktien} + \text{junge Aktien}}</math>

Der theoretische Wert des Bezugsrechts ergibt sich wie folgt:

:<math>\text{Bezugsrecht} = \frac{\text{Alter Aktienkurs} - \text{Ausgabepreis neue Aktien}}{\text{Bezugsverhältnis} + 1}</math>

== Literatur ==

* {{Literatur |Autor=Ulrich Ermschel, Christian Möbius, Holger Michael Wengert |Titel=Investition und Finanzierung |Auflage=4. Aufl. 2016 |Verlag=Springer Berlin Heidelberg |Ort=Berlin, Heidelberg |Datum=2016 |Reihe=BA KOMPAKT |ISBN=978-3-662-49009-9 |Kapitel=3.3.1 Außenfinanzierung}}

== Einzelnachweise ==
<references />

[[Kategorie:Börsenhandel]]
[[Kategorie:Betriebswirtschaftliche Kennzahl]]
[[Kategorie:Wertpapieremission]]

Mischkurs - Versionsgeschichte

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