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2023-04-27T16:55:53Z

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Der '''Kassakurs''' (auch '''Kassapreis''', '''Spotkurs''', '''Spotpreis'''; {{enS|''spot price''}}) ist der [[Börsenkurs]] eines [[Finanzinstrument]]s oder einer [[Ware]] bei [[Kassageschäft]]en am [[Spotmarkt|Kassamarkt]]. Gegensatz ist der [[Terminkurs]].

== Allgemeines ==
Kassakurse gehören neben den [[Notierung|variablen Kursen]] (fortlaufend notierte Kurse) und den [[Terminkurs]]en zu den Börsenkursen. Die Kassakurse zählen zu den wichtigsten [[Marktdaten]], die nicht nur für die [[Marktteilnehmer]], sondern auch für die [[Öffentlichkeit]] von Interesse sind. Im Aktienhandel an der [[Börse]] spielen sie jedoch keine Rolle mehr, da die variablen Kurse und deren [[Schlusskurs]] für alle Aktienumsätze gelten. Multipliziert man den Kassakurs mit der Einheit ([[Nennwert]] oder [[Stück (Mengeneinheit)|Stückzahl]]) des [[Basiswert]]s, so erhält man den [[Kurswert]].

== Arten ==
Kassakurse gibt es bei [[Wertpapier]]en und [[Devisen]] ([[Finanzinstrument]]e) und beispielsweise bei [[Rohstoff (Produktion)|Rohstoffen]] wie [[Kaffee]] (oder sonstigen [[Handelsware]]n, so genannte {{enS|„[[Commodities]]“}}). Seit Januar 2001 gab es in Deutschland für fortlaufend notierte [[Aktie]]n keine Kassakurse mehr. Bis Mai 2011 war der Kassakurs – auch ''Einheitskurs'' genannt – noch für alle [[Wertpapierorder]]s maßgebend, die eine bestimmte Stückzahl, den ''Mindestschluss'', nicht erreichten. Seitdem ist der Mindestschluss für Aktien abgeschafft,<ref>auch eine Aktie kann fortlaufend gehandelt werden</ref> bei [[Anleihe]]n ergibt er sich aus der Mindestanlagesumme. Dadurch hat der Kassakurs für Aktien keine Bedeutung mehr. Die [[Deutsche Bundesbank]] interveniert bei den [[Bundesanleihe]]n einmal täglich während der [[Kursfeststellung]] der Kassakurse ({{enS|„[[Fixing]]“}}) zwischen 11.00 und 13.00 Uhr. Dadurch wird eine höchstmögliche [[Marktliquidität]] in allen Bundesanleihen gewährleistet. Wertpapierorders für Bundesanleihen müssen spätestens bis zur Feststellung des Einheitskurses im [[Orderbuch]] des [[Skontroführer]]s eingegangen sein.

Bei Devisen spielt der Kassakurs dagegen eine entscheidende Rolle. Der Devisenkassakurs besteht aus einem niedrigeren [[Geldkurs]] ({{enS|''bid''}}), einem höheren [[Briefkurs]] ({{enS|''ask''}}) und einem dazwischenliegenden Mittelkurs ({{enS|''mean rate''}}). Letzterer wird im Rahmen der Kursfeststellung ermittelt, wobei sich die Geld- und Briefkurse durch die Anwendung der feststehenden [[Kursspanne]]n ergeben. Amtliche Devisenkassakurse wurden bis Dezember 1998 an der Frankfurter Devisenbörse ermittelt (Kassamittelkurs), seither gibt es aktuelle Kassakurse ausschließlich im [[Außerbörslicher Handel|außerbörslichen]] [[Interbankenhandel]].

== Kassakurs als Referenzkurs ==
Bei [[Devisenswap]]s bildet der Devisenkassakurs den Referenzkurs zur Ermittlung des [[Swapsatz]]es. Da Kassa- und Terminkurse in aller Regel nicht übereinstimmen, errechnet sich der Swapsatz als die auf den Kassakurs bezogene relative Differenz zwischen dem Terminkurs und dem Kassakurs. Damit bildet der Kassakurs zusammen mit dem Terminkurs die Grundlage für die Prognose der künftigen Kursentwicklung eines [[Basiswert]]s. Ist die Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs größer als der Swapsatz, eröffnen sich [[Arbitrage]]möglichkeiten – die allerdings bei [[Ware]]n durch anfallende [[Lagerkosten]] eingeschränkt werden.

== International ==
Der Kassakurs ist international wie in Deutschland das Gegenstück zum Terminkurs. Er ist in den [[EU-Mitgliedstaaten]] für Devisenkassageschäfte anzuwenden, die zwei [[Werktag]]e nach Geschäftsabschluss zu erfüllen sind. Ausnahmen sind insbesondere die Währungspaare [[USD]]/[[Kanadischer Dollar|CAD]] oder USD/[[Russischer Rubel|RUB]], die bereits 1 Werktag nach Geschäftsabschluss zu erfüllen sind. Kassakurse gibt es auch auf angelsächsischen Bondmärkten und bei [[Commodities]], so auch an der [[London Metal Exchange]] und der [[New York Mercantile Exchange]] für [[unedle Metalle]] und für [[Energie]] an der [[European Energy Exchange]].

== Kassazins ==
Analog zum Kassakurs bezeichnet der '''Kassazins''' oder auch '''Spotzins''' ({{enS|''spot rate''}}) den [[Zinssatz]], welcher bei sofortiger Mittelaufnahme oder -anlage am Markt gezahlt wird.<ref>[https://books.google.de/books?id=cLIcBgAAQBAJ&pg=PA7&dq=Kassazins&hl=de&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=Kassazins&f=false Mike Rinker, ''Vertragsschluss im börslichen elektronischen Handelssystem'', 2004, S. 139 f.]</ref> Dieser ist in der Regel abhängig von der Laufzeit der Mittelaufnahme oder -anlage. Durch die Kassasätze für die unterschiedlichen Laufzeiten wird eine [[Zinskurve]] definiert. Aus dieser lassen sich dann auch [[Terminzins]]sätze wie zum Beispiel die Anlage von Geld in einem Jahr für drei Jahre berechnen.

Bei Geldanlagen mit fester Rückzahlung und ggf. zwischenzeitlicher Verzinsung kann über die Kassazinskurve der [[Barwert]] der Anlage errechnet werden, der dem Kassakurs entspricht. Umgekehrt kann bei handelbaren Anlageformen (z. B. [[Anleihe]]n, [[Schuldscheindarlehen]]) aus deren Kassakurs ein Kassazins abgeleitet werden.

== Einzelnachweise ==
<references/>

[[Kategorie:Börsenhandel]]
[[Kategorie:Investitionsrechnung]]
[[Kategorie:Zinsgeschäft]]
[[Kategorie:Rentenmarkt]]
[[Kategorie:Bankwesen]]

Kassakurs - Versionsgeschichte

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