imported>FWS AM: /* Allgemeines */

2026-04-30T06:42:12Z

Allgemeines

Neue Seite

Die '''Kapitalbilanz''' ({{enS|capital account}}) erfasst als Teilbilanz der [[Zahlungsbilanz]] die [[Direktinvestition]]en, [[Wertpapier]]anlagen, [[Finanzderivat]]e und [[Aktienoption|Mitarbeiteraktienoptionen]], den übrigen Kapitalverkehr sowie die [[Währungsreserve]]n eines [[Staat]]es innerhalb einer bestimmten [[Rechnungsperiode]].

== Allgemeines ==
Wie alle [[Bilanz]]en ist auch die Kapitalbilanz eine Gegenüberstellung von [[Aktivseite]] und [[Passivseite]].<ref>[https://books.google.de/books?id=j3_RBgAAQBAJ&pg=RA3-PA2374&dq=Devisenbilanz+lexikon&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwjZn-yk1bbpAhUHyqQKHVlbB38Q6AEIPzAD#v=snippet&q=kapitalbilanz%20%20&f=false Reinhold Sellien (Hrsg.), ''Dr. Gablers Wirtschafts-Lexikon'', Band 2, 1977, Sp. 2307 f.]</ref> Die Differenz zwischen beiden heißt [[Saldo]], der auf der Seite mit den betragsmäßig geringeren [[Bilanzposition]]en erscheint, so dass die Kapitalbilanz formal stets ausgeglichen ist.

Zur Zahlungsbilanz – die sämtliche [[Transaktion (Wirtschaft)|Transaktionen]] des Inlands mit dem Ausland erfasst – gehören die Teilbilanzen [[Leistungsbilanz]], [[Devisenbilanz]], [[Vermögensänderungskonto|Vermögensänderungsbilanz]], Kapitalbilanz und Restposten. Dabei folgt die deutsche Zahlungsbilanzstatistik den 2009 aufgestellten Konzepten und methodischen Vorgaben des [[Internationaler Währungsfonds|Internationalen Währungsfonds]] (IWF)<ref>International Money Fund, ''Balance of Payments and International Investment Position Manual'', 6th Edition (BPM6), 2009, S. 230 ff.</ref> seit 2014. Sie enthalten Regelungen zur Zahlungsbilanz und zum [[Auslandsvermögen]]sstatus. Die Kapitalbilanz wird hierin definiert als Bilanz mit [[Forderung]]en und [[Verbindlichkeit]]en für nicht-produziertes und nicht-finanzielles Vermögen und Kapitaltransfers zwischen [[Inländer]]n und [[Ausländer]]n. Sie erfasst [[Anschaffung]] und [[Veräußerung]] dieses Vermögens wie beispielsweise Verkauf, Vermietung und Lizenzen.<ref>International Money Fund, ''Balance of Payments and International Investment Position Manual'', 6th Edition (BPM6), 2009, S. 9</ref>

== Aggregationen ==
Die in der Leistungsbilanz abgebildeten [[realwirtschaft]]lichen Transaktionen ([[Güterstrom|Güterströme]] der [[Export]]e und [[Import]]e) haben meist einen monetären [[Zahlungsstrom]] zur Folge, der überwiegend durch Gegenbuchung in der Kapitalbilanz abgebildet wird.<ref>[https://books.google.de/books?id=5SbRDwAAQBAJ&pg=PA188&dq=Kapitalbilanz+Wertpapieranlagen&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjUsOeGl7_tAhUSyIUKHZSXAZkQuwUwAXoECAYQBw#v=onepage&q=Kapitalbilanz%20Wertpapieranlagen&f=false Jens Klose, ''Europäische Wirtschaftspolitik'', 2018, S. 188]</ref> Die Kapitalbilanz ohne Auslandstransaktionen der [[Zentralbank]] ist die Kapitalbilanz im engeren Sinn. Diese und die Devisenbilanz ergeben (einschließlich ungeklärter Restposten) die Kapitalbilanz im weiteren Sinne. Spricht man von der Kapitalbilanz, ist die Kapitalbilanz im engeren Sinne gemeint.<ref>[https://books.google.de/books?id=qShIAAAAQBAJ&pg=PA43&dq=Kapitalbilanz+Wertpapieranlagen&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjUsOeGl7_tAhUSyIUKHZSXAZkQuwUwAHoECAUQCA#v=onepage&q=Kapitalbilanz%20Wertpapieranlagen&f=false Herbert Sperber/Joachim Sprink, ''Internationale Wirtschaft und Finanzen'', 2012, S. 35]</ref>

== Inhalt ==
Bestandteile der Kapitalbilanz sind
* [[Direktinvestition]]en: Finanzbeziehungen zu in- und ausländischen [[Unternehmen]], sofern dem Kapitalgeber 10 % oder mehr der Anteile oder Stimmrechte unmittelbar bzw. unmittelbar und mittelbar zusammen mehr als 50 % zuzurechnen sind; einschließlich [[Zweigniederlassung]]en und [[Betriebsstätte]]n. Als Direktinvestitionen gelten auch kurzfristige [[Außenhandelsfinanzierung|Finanz- und Handelskredite]], [[Baustelle]]n mit einer Dauer über einem Jahr sowie alle Anlagen in [[Grundbesitz]].
* [[Wertpapier]]anlagen: Käufe und Verkäufe von Wertpapieren ([[Aktie]]n, [[Anleihe]]n, [[Investmentzertifikat]]e) und [[Geldmarktpapier]]en.<ref>Herbert Sperber/Joachim Sprink, ''Internationale Wirtschaft und Finanzen'', 2012, S. 23</ref>
* Übriger Kapitalverkehr: Enthält insbesondere langfristige Finanz- und Handelskredite ([[internationaler Kreditverkehr]]) sowie [[Bargeld]] und [[Bankeinlage]]n im Ausland.
* Sonstiges: Enthält Finanzderivate und Mitarbeiteraktienoptionen sowie Währungsreserven.
Die Kapitalbilanz zeigt insgesamt Kapitaltransfers von Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen Inländern und Ausländern und die Anschaffung und den Erwerb von nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen.<ref>International Money Fund, ''Balance of Payments and International Investment Position Manual'', 6th Edition (BPM6), 2009, S. 216</ref>

Netto-[[Forderung]]en
- Netto-[[Verbindlichkeit]]en
= [[Ersparnis]]
- [[Anschaffung]] von nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen
+ [[Veräußerung]] von nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen
+ gezahlte Kapitaltransfers
- vereinnahmte Kapitaltransfers
= Saldo Kapitalbilanz

Unter „nicht-produziertem und nicht-finanziellen Vermögen“ sind natürliche [[Ressource]]n ([[Landfläche|Land]], [[Wasser]], [[Fischereirecht]]e), [[Immaterieller Vermögensgegenstand|immaterielle Vermögensgegenstände]] (wie [[Lizenz]]en, [[Patent]]e oder [[Immobiliarmiete|Vermietungen]]) und [[Firmenwert]]e ([[Logo (Zeichen)|Logos]], [[Marke (Recht)|Marken]], [[Registered Trade Mark|Trademarks]], [[Domain (Internet)|Domainnamen]]) zu verstehen.<ref>International Money Fund, ''Balance of Payments and International Investment Position Manual'', 6th Edition (BPM6), 2009, S. 217</ref> Nach diesem neuen Konzept ist die Veränderung der zugrunde liegenden Bestände ausschlaggebend. Zunahmen bei Forderungen und Verbindlichkeiten erhalten ein Plus-, Abnahmen dagegen ein Minuszeichen. Dadurch ändert auch der Saldo der Kapitalbilanz sein Vorzeichen. Anders als bisher signalisiert jetzt ein Plus (positiver Saldo der Kapitalbilanz) einen ''Netto-Kapitalexport'' ins Ausland, weil damit eine Zunahme des Netto-Auslandsvermögens verbunden ist, ein Minuszeichen signalisiert einen ''Netto-Kapitalimport'' aus dem Ausland.

Als ''Kapitalexporte'' werden Zunahmen von Forderungen gegen Ausländer sowie Abnahmen von Verbindlichkeiten gegenüber Ausländern verstanden und erscheinen als positive Position in der Kapitalbilanz. ''Kapitalimporte'' sind wiederum alle Abnahmen von Forderungen gegen Ausländer und Zunahmen von Verbindlichkeiten gegenüber Ausländern und stellen eine negative Position in der Kapitalbilanz dar.

== Eingliederung in die Zahlungsbilanz ==
Die einzelnen Teilbilanzen der Zahlungsbilanz erfassen die [[Transaktion (Wirtschaft)|Transaktionen]] wie folgt:<ref>[https://www.google.de/books/edition/Volkswirtschaftslehre/z49dDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=%C3%9Cbertragungsbilanz&pg=PA89&printsec=frontcover#spf=1626122849961 Gregor Kolck/Karen Lehmann/Simone Strohmeier, ''Volkswirtschaftslehre'', 2001, S. 103]</ref>

{| class="wikitable" style="padding:1em; vertical-align:top; border:2px;"
|-
! Art der Bilanz
! [[Aktivseite]]
! [[Passivseite]]
|-
| [[Handelsbilanz]]
| [[Export]]e || [[Import]]e
|-
| Kapitalbilanz
| Kapitalimporte || Kapitalexporte
|-
| [[Devisenbilanz]]
| Verminderung der [[Währungsreserve]]n <br /> bei der [[Zentralbank]] || Erhöhung der Währungsreserven <br /> bei der Zentralbank
|-
| [[Übertragungsbilanz]]
| Übertragungen aus dem Ausland || Übertragungen an das Ausland
|}

; Gliederung der Zahlungsbilanz
* [[Leistungsbilanz]]
** [[Handelsbilanz]]
** [[Dienstleistungsbilanz]]
** [[Übertragungsbilanz]]
* Kapitalbilanz
** Inländische Nettokapitalanlagen im Ausland
*** Direktinvestitionen
*** Wertpapieranlagen
*** Kredite (und sonstige Anlagen)
** Ausländische Nettokapitalanlagen im Inland
*** Direktinvestitionen
*** Wertpapieranlagen
*** Kredite (und sonstige Anlagen)
* [[Devisenbilanz]] (Veränderung der [[Währungsreserve]]n)<ref>Heinz-Peter Spahn, ''Makroökonomie'', 2. Auflage. Springer, 1998.</ref>
* ''Ausgleichposten'' und statistisch nicht erfasste Transaktionen.
In der Kapitalbilanz erfolgt eine Gegenbuchung oder es wird eine [[Zahlung]] über den [[Devisenmarkt]] vorgenommen. Diese Veränderung der Währungsreserven wird in der Devisenbilanz ausgewiesen.

== Beispiele ==
* (a) Ein deutscher Exporteur liefert für 4 Mio. € Äpfel nach Bulgarien auf Basis eines 90-Tage-Kredites (d. h.: der bulgarische Importeur geht eine Verbindlichkeit über 4 Mio. € ein)
* (b) Ein Deutscher erhält eine Dividendenzahlung von einer ihm gehörenden Fabrik im Ausland in Höhe von 2 Mio. €, welche er wieder zur Reinvestition für diese Fabrik nutzt.
* (c) Ein deutscher Importeur kauft für 15 Mio. € Waschmaschinen von einem amerikanischen Hersteller und bezahlt diesen Kauf mit Hilfe eines Kredites von einer amerikanischen Bank, die dieses Geschäft finanziert.<ref>Jeffrey D. Sachs, Felipe Larrain B.: ''Makroökonomik In globaler Sicht''. Oldenbourg Verlag, München/Wien 1995, S. 240.</ref>

{| class="wikitable"
|- class="hintergrundfarbe4"
! || a || b || c || insgesamt
|-
| '''Leistungsbilanz''' || || || || '''−9'''
|-
| '''Handelsbilanz''' || || || || −11
|-
| Exporte || +4 || || || +4
|-
| Importe || || || −15 || −15
|-
| '''Dienstleistungsbilanz''' || || || ||
|-
| Zinsen || || || ||
|-
| Dividenden || || +2 || || +2
|-
| '''Kapitalbilanz''' || || || || '''+9'''
|-
| Netto-Auslandsinvestition || || −2 || || −2
|-
| Netto-Kredite kurzfristig || −4 || || +15 || +11
|-
| Netto-Kredite langfristig || || || ||
|-
| '''Zahlungsbilanz''' || || || || '''0'''
|-
|}

Laut Angaben des [[Internationaler Währungsfonds|Internationalen Währungsfonds]]<ref>[http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2007/01/pdf/statappx.pdf IMF, ''Statistical appendix'', 2007] (PDF; 1,29 MB) S. 141 (englisch).</ref> waren 2006 per Saldo (Kapitalexporte minus -importe) die größten Kapitalexporteure China, Japan, BRD und Russland mit Anteilen an allen Netto-Kapitalexporten der Welt von 13,5 %, 12,2 %, 8,8 % und ebenfalls 8,8 %. Mit Abstand der größte Netto-Kapitalimporteur waren 2006 die USA mit 63,7 %, gefolgt von Spanien 7,4 %, Großbritannien 4,1 % und Australien mit 3,0 % jeweils an den Netto-Importen der Welt.

== Literatur ==
* [[Dieter Brümmerhoff]]: ''Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung.'' 7. Auflage. Oldenbourg Verlag, 2002, ISBN 3-486-25948-2.
* Olivier Blanchard: ''Macroeconomics.'' 3. Auflage. International Edition.
* Jeffrey D. Sachs, Felipe Larrain Bascunan: ''Makroökonomik in globaler Sicht''. Oldenbourg Verlag, München/Wien 1995, ISBN 3-486-22709-2.
* Heinz-Peter Spahn: ''Makroökonomie''. 2. Auflage. Springer, 1998.

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Normdaten|TYP=s|GND=4163279-5}}

[[Kategorie:Außenwirtschaft]]
[[Kategorie:Internationaler Handel]]
[[Kategorie:Volkswirtschaftslehre]]
[[Kategorie:Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung]]
[[Kategorie:Unbarer Zahlungsverkehr]]

Kapitalbilanz - Versionsgeschichte

imported>FWS AM: /* Allgemeines */