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'''Jumbo-Pfandbrief''' ist der im [[Bankwesen]] entstandene Begriff für einen [[Pfandbrief]] mit einem [[Marktvolumen]] von mindestens 1 Milliarde [[Euro]].

== Allgemeines ==
Bei Jumbo-Pfandbriefen spielt die [[Marktliquidität]] und [[Marktbreite]] der [[Emission (Wirtschaft)|Emissionen]] eine besondere Rolle. Dieses [[Marktsegment]] großvolumiger Pfandbriefe orientiert sich an den Liquiditätsvorstellungen internationaler [[institutioneller Anleger]], die auch zu einem großen [[Handelsvolumen (Börse)|Handelsvolumen]] beitragen. Allerdings sorgt das [[Market Maker|Market-Making]] dafür, dass auch [[Kleinanleger]] für diese Pfandbriefe börsentäglich einen Kauf- und Verkaufskurs erhalten. Der Begriff ''Jumbo-Pfandbrief'' ist nicht gesetzlich definiert, es gibt aber so genannte Mindeststandards, die von den Emittenten (vor allem der [[Verband deutscher Pfandbriefbanken]]) festgelegt wurden und definieren, was einen Jumbo-Pfandbrief ausmacht.

Entscheidend ist das Marktvolumen der gesamten Emission, das nach den „Mindeststandards für die Emission von Jumbo-Pfandbriefen“ mindestens 1 Milliarde Euro betragen muss. Das tatsächliche Handelsvolumen an den [[Börse]]n ist dagegen nicht maßgebend. Pfandbriefe, die nach dem 9. Januar 2012 emittiert wurden, erhalten den Jumbo-Status, sofern ein ausstehendes Volumen von mindestens 1 Mrd. Euro erreicht wird, wobei es keine spezifische Mindestvolumensgrenze zum Erstemissionszeitpunkt gibt. Vor dem 9. Januar 2012 begebene Jumbo-Pfandbriefe mussten bei Erstemission ein Volumen von mindestens 750 Mio. Euro aufweisen und binnen 180 Kalendertagen auf 1 Mrd. Euro aufgestockt werden.<ref>VdP [[Verband deutscher Pfandbriefbanken]] e. V., ''Pfandbrief-Segmente'', 2020</ref>

== Geschichte ==
Der Preußenkönig [[Friedrich der Große]] hatte 1769 Pfandbriefe als [[Wertpapier]]e eingeführt, um der damaligen [[Kreditklemme]] des Adels zu begegnen und den Wiederaufbau des vom Krieg verwüsteten Preußens zu fördern. Der erste Jumbo-Pfandbrief wurde im Mai 1995 durch die [[Hypothekenbank Frankfurt|Frankfurter Hypothekenbank]] ausgegeben.<ref>[http://www.test.de/Pfandbriefe-Solide-Schnaeppchen-18484-0/ Stiftung Warentest: ''Pfandbriefe - Solide Schnäppchen''], in: Finanztest 09/2000 (abgerufen am 4. Februar 2013)</ref>

Der Anfang September 2008 gestartete Versuch, das telefonische Market-Making für Jumbo-Pfandbriefe erneut zu starten, schlug wegen der kurze Zeit später eintretenden [[Insolvenz]] der [[Lehman Brothers]] fehl.

== Kriterien ==
Einige Kriterien, die ein Jumbo-Pfandbrief erfüllen muss:
* Das Mindestvolumen muss 1 Milliarde Euro betragen. Bei der Erstemission kann das Volumen 750 Millionen Euro betragen, allerdings ist der Emittent dann verpflichtet, innerhalb von 180 Kalendertagen auf mindestens 1 Milliarde Euro zu erhöhen.
* Es muss sich um festverzinsliche, endfällige Pfandbriefe mit jährlich nachträglicher Zinszahlung (sogenannte [[Straight Bond]]s) handeln.
* Es sind mindestens fünf [[Marktmacher|Market-Maker]] zu bestimmen, die zu den üblichen [[Handelszeit]]en simultan [[Geldkurs|Geld-]] und [[Briefkurs]]e für Abschlüsse bis zu 15 Millionen Euro stellen. Der Emittent kann diese Funktion selbst wahrnehmen. Die Market-Maker sind verpflichtet, bei der [[Quote (Börse)|Quotierung]] von Geld- und Briefkursen bestimmte [[Spanne (Wirtschaft)|Spannen]] nicht zu überschreiten.
* Der Pfandbrief muss unverzüglich nach seiner [[Begebungsvertrag|Begebung]] an einem [[Organisierter Markt|organisierten Markt]] in einem [[EU-Mitgliedstaat]] oder in einem anderen Vertragsstaat des [[Europäischer Wirtschaftsraum|Europäischen Wirtschaftsraums]] eingeführt werden.
Diese und andere Kriterien sind in den ''Mindeststandards für Jumbo-Pfandbriefe'' festgelegt, die auf der Webseite des [[Verband deutscher Pfandbriefbanken|Verbandes deutscher Pfandbriefbanken]] veröffentlicht werden.

== Indizes ==
Die [[Deutsche Börse|Deutsche Börse AG]] berechnet den [[Börsenindex]] ''eb.rexx® Jumbo Pfandbriefe''. Er beinhaltet die 25 liquidesten Pfandbriefe auf der Handelsplattform [[EUREX#Eurex Bonds|EurexBonds]] mit Restlaufzeiten zwischen 1,5 und 10,5 Jahren. Dazu gibt es eine Indexfamilie für verschiedene Restlaufzeiten.

== Länderjumbos ==
{{Hauptartikel|Länderjumbos}}
''Jumbo-Anleihen'' werden auch gemeinsame [[öffentliche Anleihe]]n von kleineren [[Bundesland (Deutschland)|Bundesländern]] oder [[Stadtstaat]]en (wie [[Bremen]], [[Hamburg]], [[Mecklenburg-Vorpommern]], [[Rheinland-Pfalz]], [[Saarland]], [[Schleswig-Holstein]] und [[Thüringen]]) genannt, die alleine keine kapitalmarktfähige Größenordnung erreichen und erst durch ein gebündeltes Anleihevolumen kapitalmarktfähige Beträge zusammenbringen. Die beteiligten Bundesländer übernehmen die Verpflichtungen aus dem [[Schuldendienst]] (Zins- und Tilgungsleistungen) entsprechend ihrer jeweiligen Quote am Gesamtvolumen der [[Emission (Wirtschaft)|Emission]]. Eine [[gesamtschuld]]nerische Haftung ist nach {{Art.|109|gg|juris}} Abs. 3 [[Grundgesetz für die Bundesrepublik Deutschland|Grundgesetz]] ausgeschlossen. In ihren [[Anleihebedingungen]] unterscheiden sie sich nicht von anderen Anleihen. Die erste Gemeinschaftsanleihe dieser Art wurde von 7 Bundesländern im August 1996 herausgegeben und umfasste ein Volumen von 4 Mrd. DM.<ref>[http://www.genios-fachpresse.de/artikel,DSZ,19960813,laender-jumbo-ueber-vier-milliarden,5914A4727237000E16F7B602D227CFC5.html Deutsche Sparkassenzeitung vom 13. August 1996, ''Länder-Jumbo über vier Milliarden DM'']</ref><ref>[http://www.seiten.faz-archiv.de/faz/19960731/f19960731hst30--100.html Frankfurter Allgemeine Nr. 176 vom 31. Juli 1996, ''Länder-Jumbo mit einem Kupon von 6 Prozent'', S. 17]</ref>

== Weblinks ==
* [http://www.pfandbrief.de/cms/_internet.nsf/tindex/de_131.htm Pfandbrief.de]
* [http://www.test.de/Bundeswertpapiere-Pfandbriefe-Unternehmensanleihen-Anleihen-im-Test-4440501-0/ Stiftung Warentest: Pfandbriefe im Test], in: Finanztest, 20. Dezember 2012 (abgerufen am 3. Januar 2013)

== Einzelnachweise ==
<references />

[[Kategorie:Anleihe]]
[[Kategorie:Finanzierung]]

Jumbo-Pfandbrief - Versionsgeschichte

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