https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?action=history&feed=atom&title=Information_RatioInformation Ratio - Versionsgeschichte2026-06-04T11:52:01ZVersionsgeschichte dieser Seite in Wikipedia (Deutsch) – Lokale KopieMediaWiki 1.43.8https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Information_Ratio&diff=1051866&oldid=previmported>Nina: "Allgemeines"- Seuche eindämmen, Benutzer uneinsichtig2024-09-26T19:04:12Z<p>"Allgemeines"- Seuche eindämmen, Benutzer uneinsichtig</p>
<p><b>Neue Seite</b></p><div>Die '''Information Ratio''' (oder ''Appraisal Ratio'') ist in der [[Wertpapieranalyse]] eine [[betriebswirtschaftliche Kennzahl]], welche die [[Überrendite]] eines [[Portfolio]]s ins Verhältnis zum [[Nachbildungsfehler]] ({{enS|tracking error}}) setzt. Sie wurde im Jahr 1973 von [[Fischer Black]] und [[Jack Treynor]] als „Appraisal Ratio“ vorgestellt.<ref>Fischer Black/Jack L. Treynor, ''How to use Security Analysis to improve Portfolio Selection'', in: [[Journal of Business]] 46, 1973, S. 66–86 (englisch)</ref> Die Information Ratio gibt an, ob ein Portfolio durch die Abweichung der Zusammensetzung vom [[Benchmark|Vergleichsindex]] eine höhere oder niedrigere Rendite als dieser erzielen konnte. Sie misst die [[Informationsqualität]], über die beispielsweise ein [[Fondsmanager]] verfügt, [[Abzinsung und Aufzinsung|diskontiert]] mit dem [[Restrisiko]] des Portfolios.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Investment_Performance_Measurement/jrjtdt157TQC?hl=de&gbpv=1&dq=%22Information+Ratio%22&pg=PA707&printsec=frontcover Philip Lawton/Todd Jankowski, ''Investment Performance Measurement'', John Wiley & Sons, 2009, S. 707] (englisch)</ref> Dabei wird die Fähigkeit eines Fondsmanagers bewertet, Überrenditen über die [[Benchmark]] hinaus zu erzielen.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Investieren_f%C3%BCr_die_Zukunft_Ein_Leitfad/_NP_EAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Information+Ratio+%C3%BCberrendite&pg=PT59&printsec=frontcover Ranjot Singh Chahal, ''Investieren für die Zukunft: Ein Leitfaden für das digitale Zeitalter'', Rana Books, 2024, S. 59]</ref><br />
<br />
== Ermittlung ==<br />
Die Information Ratio <math>IR_p</math> ergibt sich aus der Gegenüberstellung der Portfoliorendite <math>R_p</math> (ausgedrückt im [[Alphafaktor|Alpha]]) abzüglich der [[Rendite]] der Benchmark <math>R_{BM}</math> mit der [[Standardabweichung]] der Überrenditen (Tracking Error des Portfolios) <math>TE_p</math>:<ref>[https://www.google.de/books/edition/Hedgefonds/fnNkxzyPVrEC?hl=de&gbpv=1&dq=%22burke+ratio%22&pg=PA162&printsec=frontcover Dieter G. Kaiser, ''Hedgefonds: Entmystifizierung einer Anlagekategorie'', Gabler Verlag, 2009, S. 162]</ref> <br />
:<math>IR_p=\frac{R_p-R_{BM}}{TE_p}</math>. <br />
Je höher die Information Ratio, umso besser ist die [[Performance (Risikomanagement)|Performance]] eines Fondsmanagers<ref>[https://www.google.de/books/edition/The_Theory_and_Practice_of_Investment_Ma/McX0M0eoxLwC?hl=de&gbpv=1&dq=%22Information+Ratio%22&pg=PA201&printsec=frontcover Frank J. Fabozzi/Harry M. Markowitz (Hrsg.), ''The Theory and Practice of Investment Management'', John Wiley & Sons, 2002, S. 201] (englisch)</ref> und seines Portfolios.<br />
<br />
Die Ratio berücksichtigt unmittelbar das [[unsystematisches Risiko|unsystematische Risiko]], doch wird über das [[Jensens Alpha]] mittelbar auch das [[systematisches Risiko|systematische Risiko]] einbezogen.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Performancemessung_von_Lebenszyklusfonds/7vaFDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Information+Ratio+%C3%BCberrendite&pg=PA30&printsec=frontcover Manuel Mergens, ''Performancemessung von Lebenszyklusfonds'', Springer/Gabler, 2019, S. 30 f.]</ref><br />
<br />
Der Nachbildungsfehler gibt dabei die [[Volatilität]] der Abweichungen zwischen der Rendite des Fonds und des Benchmark an und ist somit eine Messgröße für das Fondsrisiko.<br />
<math>TE_p</math> ist die Standardabweichung der Differenzen von <math>R_p</math> und <math>R_{BM}</math>.<br />
<br />
== Wirtschaftliche Aspekte ==<br />
Die Information Ratio lässt sich nicht für einzelne [[Finanzinstrument]]e und [[Finanzprodukt]]e ermitteln, sondern nur für ganze Portfolien ([[Fondsvermögen]] eines [[Investmentfonds]], [[Sicherungsvermögen]] eines [[Versicherer]]s, [[Wertpapierdepot]] eines [[Kreditinstitut]]s oder eines [[Anleger (Finanzmarkt)|Anlegers]]). Eine positive Information Ratio signalisiert, dass die eingegangenen Abweichungsrisiken erfolgreich genutzt wurden.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Kompaktwissen_Risikomanagement/n0p3q60gRP4C?hl=de&gbpv=1&dq=Information+Ratio+%C3%BCberrendite&pg=PA126&printsec=frontcover Markus Heinrich/Markus Reif/René Perrot/Roland Eller, ''Kompaktwissen Risikomanagement'', Gabler Verlag, 2010, S. 126]</ref> Das positive Ratio zeigt die [[Outperformer|Outperformance]], das negative die [[Underperformer|Underperformance]] an.<br />
<br />
== Einzelnachweise ==<br />
<references/><br />
<br />
[[Kategorie:Bankwesen]]<br />
[[Kategorie:Betriebswirtschaftslehre]]<br />
[[Kategorie:Betriebswirtschaftliche Kennzahl]]<br />
[[Kategorie:Finanzanalyse]]<br />
[[Kategorie:Finanzmarkt]]<br />
[[Kategorie:Investmentfonds-Kennzahl]]<br />
[[Kategorie:Risikomanagement]]<br />
[[Kategorie:Risikomanagement (Bank)]]<br />
[[Kategorie:Risikomanagement (Versicherung)]]</div>imported>Nina