https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?action=history&feed=atom&title=HinterlegungsscheinHinterlegungsschein - Versionsgeschichte2026-06-07T14:39:11ZVersionsgeschichte dieser Seite in Wikipedia (Deutsch) – Lokale KopieMediaWiki 1.43.8https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Hinterlegungsschein&diff=1253632&oldid=previmported>TaxonBot: Bot: Auflösung doppelter toter Links nach https://de.wikipedia.org/w/index.php?title=Wikipedia:Bots/Anfragen&oldid=266185123#Aufl%C3%B6sung_der_doppelten_Toten_Links2026-04-16T20:09:39Z<p>Bot: Auflösung doppelter toter Links nach https://de.wikipedia.org/w/index.php?title=Wikipedia:Bots/Anfragen&oldid=266185123#Aufl%C3%B6sung_der_doppelten_Toten_Links</p>
<p><b>Neue Seite</b></p><div>Ein '''Hinterlegungsschein''' (auch '''Hinterlegungszertifikat''' oder '''Aktienersatzschein'''; {{enS|''depositary receipt''}}, ''DR'') ist ein [[Zertifikat (Anleihe)|Zertifikat]], das die [[Hinterlegung (Verzug)|Hinterlegung]] des Rechts an einer Aktie (oder einem Bruchteil oder Vielfachen davon) [[Verbriefung|verbrieft]].<ref>{{Toter Link |datum=2018-04 |url=http://www.dai.de/internet/dai/dai-2-0.nsf/LookupDL/D21B7203441E0D96C1256D8F005F4B65/$File/2000-11-08_Positions_Osteuropa_D.pdf |text= |archivebot=2018-04-14 23:47:39 InternetArchiveBot}}</ref><br />
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== Hintergründe ==<br />
Um eine Aktie auch im Ausland handelbar zu machen, ohne diese dort zulassen zu müssen, werden Hinterlegungsscheine als Zertifikate emittiert. Dabei agieren [[Investmentbank]]en meist als intermediäre Handelspartner. Während im Heimatland einer gelisteten [[Aktiengesellschaft]] von der Bank Aktien gekauft und bei einer [[Depotbank]] gelagert werden, werden im Ausland von der Bank Hinterlegungsscheine unter dem jeweiligen Landesrecht [[Wertpapieremission|emittiert]].<br />
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Der Käufer eines Hinterlegungsscheins erwirbt dadurch quasi das Recht, den Hinterlegungsschein jederzeit gegen die entsprechende Menge hinterlegter Aktien eintauschen zu können.<br />
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== Vor- und Nachteile ==<br />
<br />
Rechtlich erwarten den Anleger keine Nachteile: Prinzipiell dürften Inhaber sogar die Herausgabe der hinterlegten Aktien verlangen, was allerdings in der Praxis keine Anwendung findet. Die Dividendenzahlungen sowie das Stimmrecht bei Aktionärsversammlungen werden dem Anleger ebenfalls gewährt. Ein weiterer Pluspunkt besteht darin, dass kein Emittenten-Risiko besteht – d. h. der Besitzer der Zertifikate geht selbst dann nicht leer aus, wenn die ausgebende Bank zahlungsunfähig wird. Das [[Wertpapierdepot|Sperrdepot]] stellt ein [[Sondervermögen (Investmentgesellschaft)|Sondervermögen]] dar, welches im Fall einer Insolvenz geschützt bleibt.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.youtube.com/watch?v=gg4g_ouxYMc |titel=Richtigstellung - Auslandsaktien: Die Risiken von ADRs |abruf=2020-02-10 |sprache=de-DE}}</ref><ref>{{Internetquelle |url=https://wertpapierdepot.net/boersenlexikon/depositary-receipt/ |titel=Depositary Receipt – Hinterlegungsscheine |werk=wertpapierdepot.net |abruf=2020-02-10 |sprache=de-DE}}</ref><br />
<br />
Oft bleibt jedoch unklar, in welchem Umfang die verbrieften Wertpapiere tatsächlich im Depot der emittierenden Bank hinterlegt sind, oder mit welchen derivativen Finanzinstrumenten der Hinterlegungsschein nachgebildet oder abgesichert ist. <br />
<br />
Teilweise verfügen Hinterlegungsscheine über eine sehr geringe [[Liquidität]], was zu relativ großen [[Spanne (Wirtschaft)|Spannen]] und damit verbundenen hohen Transaktionskosten für den Investor führen kann.<br />
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== Geschichte ==<br />
Da es amerikanischen Investoren durch Restriktionen aufgrund von Gesetzen oder eigenen Satzungen oft nicht erlaubt war und ist, in [[Aktie]]n ausländischer Unternehmen zu investieren, entwickelten sich bereits 1927 die ersten [[American Depositary Receipt|amerikanischen Hinterlegungsscheine (American Depositary Receipt, ADR)]] als eleganter Umweg, um diese Hürden zu überwinden. Durch die Zulassung der Hinterlegungsscheine im jeweiligen Ausland wird aus dem ausländischen Basiswert im Wesentlichen ein einheimisches [[Wertpapier]], in das dann auch Investoren mit den genannten Restriktionen investieren dürfen.<br />
<br />
Später entwickelten sich diesem System folgend auch [[Global Depositary Receipt]]s (GDRs) und [[European Depositary Receipt]]s (EDRs).<br />
<br />
Neben den satzungs- und rechtsbedingten Restriktionen zählen hohe notwendige finanzielle Aufwendungen für die Zulassung von Aktien (z.&nbsp;B. [[Wertpapierprospekt]]e) als Gründe, warum Unternehmen den Weg über Hinterlegungsscheine dem Weg der direkten Platzierung der eigenen Aktien zum Handel im Ausland bevorzugen.<br />
<br />
Ab 1970 wurden vom [[Deutscher Auslandskassenverein|Deutschen Auslandskassenverein]] Zertifikate über Namensaktien US-amerikanischer Emittenten als [[Zweitverbriefung]] ausgegeben. Später ermöglichte die [[Deutsche Börse Clearing AG]] die Übertragbarkeit einiger ausländischer Aktien, so dass für diese keine Zertifikate mehr benötigt wurden.<br />
<br />
== Arten ==<br />
Gängige Arten von Hinterlegungsscheinen sind:<br />
* [[American Depositary Receipt]] (ADR)<br />
* [[European Depositary Receipt]] (EDR)<br />
* [[Global Depository Receipt]] (GDR)<br />
* Swiss Depositary Receipts (SDR)<br />
* Shanghai Depositary Receipts (SDR)<br />
* CREST Depositary Interest (CDI) ([[Vereinigtes Königreich]])<br />
* CHESS Depositary Instrument (CDI) ([[Australian Securities Exchange|Australien]])<br />
* Fiduciary Depositary Receipt (FDR)<br />
* Canadian Depositary Receipts (CDR)<ref>{{Internetquelle|url=https://cdr.cibc.com/|titel=Canadian Depositary Receipts (CDR)|titelerg=|abruf=2023-12-25}}</ref><br />
<br />
== Siehe auch ==<br />
* [[Global registrierte Aktie]]<br />
<br />
== Einzelnachweise ==<br />
<references /><br />
<br />
[[Kategorie:Hinterlegungsschein| ]]</div>imported>TaxonBot