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'''Harry Max Markowitz''' (* [[24. August]] [[1927]] in [[Chicago]], [[Illinois]]; † [[22. Juni]] [[2023]] in [[San Diego]]<ref>{{Literatur |Autor=Robert D. Hershey Jr. |Titel=Harry Markowitz, Nobel-Winning Pioneer of Modern Portfolio Theory, Dies at 95 |Sammelwerk=The New York Times |Datum=2023-06-25 |ISSN=0362-4331 |Online=https://www.nytimes.com/2023/06/25/obituaries/harry-m-markowitz-dead.html |Abruf=2023-06-26}}</ref>) war ein [[Vereinigte Staaten|US-amerikanischer]] [[Ökonom]]. Er war Vorreiter der modernen [[Portfoliotheorie]] und wurde für seine Arbeit mit dem [[Alfred-Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften]] ausgezeichnet.

== Leben ==
Harry Markowitz wurde als Sohn des jüdischen Ehepaars Morris und Mildred Markowitz in Chicago geboren. Während seiner Gymnasialzeit entwickelte er ein zunehmendes Interesse an Physik und Philosophie. Sein Studium absolvierte er an der [[University of Chicago]], wo er auf bedeutende Ökonomen wie [[Milton Friedman]], [[Tjalling Koopmans]], [[Jacob Marschak]] und [[Leonard Savage]] traf, welche prägend für seinen wissenschaftlichen Werdegang wurden.<ref name="NPO">{{Internetquelle| url=https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/1990/markowitz/biographical/| titel=Harry M. Markowitz Biographical| hrsg=Nobel Prize Outreach| zugriff=2024-01-14}}</ref> Markowitz konzentrierte sich auf die Thematik der [[Entscheidung unter Unsicherheit]] und ließ sich insbesondere von den Argumentationen rund um den erwarteten [[Nutzen (Wirtschaft)|Nutzen]] von [[John von Neumann]], [[Oskar Morgenstern]] und Savage inspirieren. Zudem wurde er Mitglied der [[Cowles Commission]], einem Wirtschaftsforschungsinstitut, das bis zum Umzug nach [[Yale University|Yale]] in den 1950er-Jahren an der Universität Chicago ansässig war.<ref>Markowitz, H. M. (2010): ''God, ants and Thomas Bayes''. In: ''The American Economist''. 55(2): S. 5–13.</ref>

Zufällig entschied sich Markowitz dazu seine Dissertation mit der Anwendung mathematischer Methoden auf den Aktienmarkt zu widmen. Marschak ermutigte ihn, dieses Thema zu verfolgen, da es auch ein bevorzugtes Interesse von Alfred Cowles, dem Gründer der Cowles Commission, darstellte. Das weit verbreitete Verständnis von Aktienpreisen gründete sich damals auf das [[Barwert]]modell, welches davon ausgeht, dass der Preis einer Aktie durch die zukünftig erwarteten [[Dividenden]]zahlungen bestimmt wird. Markowitz' wegweisende Erkenntnis bestand darin, dass der vorhandenen Theorie eine wichtige Komponente fehlte: Die Berücksichtigung des Risikos. Da zukünftige Dividenden ungewiss sind, sollten Investoren ihre Investitionen diversifizieren, um das Risiko – gemessen durch die [[Varianz]] – zu minimieren. Er entwickelte die Theorie, dass für die Bewertung von Investments zwei Faktoren entscheidend sind: Das Risiko und die Rendite. Seine Einsichten führten zur Entwicklung der Theorie der Portfolioallokation, welche Investoren dazu anleitet, aus einer Menge von Pareto-optimalen Risiko-Rendite-Kombinationen zu wählen (siehe dazu den Artikel [[Portfoliotheorie]]).<ref name="NPO" /><ref>Markowitz, H. M. (1991). ''Foundations of portfolio theory''. In: ''The Journal of Finance''. 46(2): S. 469–477.</ref> 1952 publizierte er die Ideen in dem Artikel ''Portfolio Selection'', der im ''Journal of Finance'' veröffentlicht wurde.<ref>Markowitz, H. M. (1952). ''Portfolio selection''. In: ''The Journal of Finance''. 7: S. 77–91.</ref>

Nach seinem Studium nahm Markowitz eine Stelle bei der [[RAND Corporation]] an, wo er in Zusammenarbeit mit [[George Dantzig]] an Optimierungsverfahren arbeitete. Mit seinen Publikationen<ref>Markowitz, H. M. (1956). ''The optimization of a quadratic function subject to linear constraints''. In: ''Naval Research Logistics Quarterly''. 3(1-2): S. 111–133.</ref><ref name="Markowitz_(1959)">Markowitz, H. M. (1959). ''Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments''. John Wiley & Sons.</ref> legte er die Grundlagen für effiziente Berechnungsmethoden im Bereich der Portfolio-Optimierung. Im Zeitraum 1955–56 lud ihn [[James Tobin]] von der Cowles Foundation an der [[Yale University]] zu einer Forschungskooperation ein. Während dieser Zeit arbeitete Markowitz intensiv an seinem späteren Buch ''Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments'', das 1959 im Verlag John Wiley & Sons erschien und seine Theorien zu effizienter Diversifikation von Investments ausführlich darlegte.<ref name="Markowitz_(1959)" />
Außerdem studierte er an der [[Aristoteles-Universität Thessaloniki]].

Am 17. Juli 1962 gründete er zusammen mit Herb Karr das ''California Analysis Center, Inc.'', aus dem später [[CACI]] International wurde.

1987 wurde Markowitz in die [[American Academy of Arts and Sciences]] gewählt, 1989 erhielt er den [[John-von-Neumann-Theorie-Preis]].

Er wurde 1990 für seine [[Portfoliotheorie|Theorie der Portfolio-Auswahl]] mit dem [[Alfred-Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften]] zusammen mit [[Merton H. Miller]] und [[William F. Sharpe]] ausgezeichnet.

== Werke (Auswahl) ==
* Portfolio Selection, 1952: https://cowles.yale.edu/sites/default/files/2022-09/m16-all.pdf
* Foundations of Portfolio Theory, 1991

== Weblinks ==
* {{nobel-ww|1990|Harry Markowitz}}

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Navigationsleiste Träger des Alfred-Nobel-Gedächtnispreises für Wirtschaftswissenschaften}}

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{{SORTIERUNG:Markowitz, Harry}}
[[Kategorie:Ökonom (20. Jahrhundert)]]
[[Kategorie:Träger des Alfred-Nobel-Gedächtnispreises für Wirtschaftswissenschaften]]
[[Kategorie:Absolvent der University of Chicago]]
[[Kategorie:Mitglied der American Academy of Arts and Sciences]]
[[Kategorie:US-Amerikaner]]
[[Kategorie:Geboren 1927]]
[[Kategorie:Gestorben 2023]]
[[Kategorie:Mann]]

{{Personendaten
|NAME=Markowitz, Harry
|ALTERNATIVNAMEN=Markowitz, Harry Max
|KURZBESCHREIBUNG=US-amerikanischer Ökonom und Nobelpreisträger
|GEBURTSDATUM=24. August 1927
|GEBURTSORT=[[Chicago]], Illinois
|STERBEDATUM=22. Juni 2023
|STERBEORT=[[San Diego]]
}}

Harry Markowitz - Versionsgeschichte

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