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[[Datei:Covered Call.png|mini|330x330px|Auszahlungsdiagramm zu einem Covered Call.]]
Eine '''gedeckte Kaufoption''' (englisch: '''Covered Call''') ist eine [[Optionsstrategie]], mit der zusätzliche Erträge in einem Portfolio aus Basiswerten generiert werden können.<ref name=":0">{{Internetquelle |url=https://www.cmegroup.com/de/education/learn-about-trading/courses/option-strategies/covered-calls.html |titel=Covered Calls (Gedeckte Kaufoptionen) |hrsg=CME Group |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref> Dabei werden [[Wertpapier]]e mit verkauften Kauf-[[Option (Wirtschaft)|Option]]en kombiniert.<ref name=":1">{{Internetquelle |url=https://www.commerzbank.de/investieren/wissen/covered-call-writing/ |titel=Beliebte Optionsstrategie: Covered Call Writing |hrsg=Commerzbank |datum=2023-09-10 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref> Gelegentlich wird für diese Variante auch der Name '''Buy-Write-Strategie''' verwendet.<ref name=":2">{{Internetquelle |autor=Bernd Rudolph |url=https://www.gabler-banklexikon.de/definition/covered-call-56773 |titel=Covered Call Definition |werk=Gabler Banklexikon |hrsg=Springer Gabler |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref>

== Sauberer Covered Call ==
Bei einem standardmäßigen Covered Call erwirbt man einen [[Basiswert]] oder hält diesen im Depot während gleichzeitig eine [[Kaufoption]] auf das [[Underlying]] verkauft wird.<ref name=":1" /> Dadurch ist die [[Long- und Short-Position|offene Position]] im Call und dessen Lieferverpflichtung durch den Basiswert „gedeckt“.<ref name=":2" /><ref name=":3">{{Internetquelle |url=https://www.boerse-frankfurt.de/wissen/lexikon/covered-call-writing |titel=Covered Call Writing |hrsg=Börse Frankfurt |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref>

Der Ertrag der Strategie stammt allein aus dem Verkauf der Option und entspricht somit der vereinnahmten Prämie.<ref name=":3" /><ref name=":4">{{Internetquelle |url=https://www.captrader.com/glossar/covered-call/ |titel=Covered Call Glossar |hrsg=CapTrader |datum=2024-04-26 |sprache=de |abruf=2024-04-26}}</ref> Dafür darf der Basiswert zum [[Ausübungsdatum]] nicht unter den [[Ausübungspreis]] der Kaufoption abzüglich dessen Wert zum Zeitpunkt des Verkaufs fallen ([[Gewinnschwelle|Break-Even]]-Kurs).<ref name=":4" /> Aus diesem Grund bildet man Covered Calls eher dann, wenn man von einem etwa unveränderten Kurs zum Ende der Laufzeit ausgeht, d. h. nur leicht steigender, stagnierender oder leicht fallender Kurs des Basiswerts.<ref name=":1" />

Der Covered Call hat ein asymmetrisches Auszahlungsprofil: Gewinne sind grundsätzlich auf den Ausübungspreis des Calls beschränkt, wohingegen Kursverluste im Basiswert, ab dem Break-Even-Kurs, in voller Höhe mitgetragen werden.<ref name=":5">{{Internetquelle |autor=Akhilesh Ganti, Gordon Scott, Vikki Velasquez |url=https://www.investopedia.com/terms/c/coveredcall.asp |titel=Covered Calls: How They Work and How to Use Them in Investing |werk=Investopedia |hrsg=Dotdash Meredith |datum=2024-04-11 |sprache=en |abruf=2024-04-26}}</ref> In stark steigenden Märkten können mit dem Covered Call hohe Schäden in Form von [[Opportunitätskosten]] entstehen.<ref name=":5" />[[Datei:Optionsverkauf.gif|mini|Grundlegende Funktionsweise eines Covered Calls.|300x300px]]
== Unsauberer Covered Call ==
Bei einer unsauberen Konstruktion eines Covered Call ist die [[Eventualverbindlichkeit]] des Calls nur teilweise mit dem Underlying gedeckt. Das Risiko von steigenden Kursen des Underlyings kann daher theoretisch zu unbegrenzten Verlusten führen, wenngleich die Verluste durch die Teildeckung gemildert werden.<ref name=":0" />
== Finanzproduktfamilie ==
[[Zertifikat (Wirtschaft)|Zertifikate]], die eine Covered-Call-Strategie implementieren, heißen im Bankenumfeld [[Discountzertifikat]].<ref name=":2" />

Eine gegensätzliche und konservativere [[Strategie (Wirtschaft)|Strategie]], um Risiken von Underlyings zu begrenzen, ist die [[Protective-Put-Strategie]].<ref name=":1" />
== Weblinks ==
* https://www.day-trading.de/specials/covered-calls.html Beispielrechnungen und Diagramme.

== Einzelnachweise ==
<references responsive>
</references>

[[Kategorie:Optionsgeschäft]]
[[Kategorie:Finanzstrategie]]

Gedeckte Kaufoption - Versionsgeschichte

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