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2026-03-03T09:17:02Z

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Das '''Forward-Darlehen''' ist im [[Bankwesen]] der [[Anglizismus]] für ein [[Darlehen (Deutschland)|Darlehen]] oder einen [[Kredit]], die mit einem [[Forward (Wirtschaft)|Forward]] kombiniert werden. Pendant ist ein [[Forward-Deposit]].

== Allgemeines ==
Der Forward ist ein [[Zinsderivat]], dessen Kombination mit einem Kredit ein [[strukturiertes Finanzprodukt]] entstehen lässt. Forward-Darlehen gehören zum [[Kreditgeschäft]] der Kreditinstitute und dienen dem [[Kreditnehmer]] als [[Sicherungsgeschäft]] zur Absicherung gegen [[Zinsänderungsrisiko|Zinsänderungsrisiken]].<ref>[https://books.google.de/books?id=mam9GsfMy04C&pg=PA160&dq=Forward-Deposit&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwj3yaaVnrXtAhVRDuwKHdtTDUgQuwUwAXoECAAQBw#v=onepage&q=Forward-Deposit&f=false Fred Wagner, ''Risk Management im Erstversicherungsunternehmen'', 2000, S. 160]</ref> Beteiligte sind der Kreditnehmer und das den Kredit gewährende [[Kreditinstitut]] als [[Kreditgeber]].<ref>[https://books.google.de/books?id=oQibBgAAQBAJ&pg=PA659&dq=Forward-Deposit+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjSl6Pfk7XtAhWB_aQKHcR2Di8QuwUwAHoECAUQBw#v=onepage&q=Forward-Deposit%20%20&f=false Wolfgang Grill, ''Gabler Bank Lexikon'', 1995, S. 659]</ref> Der Kredit ist der [[Basiswert]].

Das Forward-Darlehen entstand während eines [[Niedrigzinsniveau]]s, um sich das niedrige Zinsniveau für den künftigen Kreditbedarf zu sichern.<ref>[https://books.google.de/books?id=fsl2OGVZ4ZcC&pg=PA283&dq=forward-darlehensvertrag&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjhyZaH6LvtAhUSxYUKHQMKCJUQuwUwAXoECAQQBw#v=onepage&q=forward-darlehensvertrag&f=false Helmut Keller, ''Praxishandbuch Baufinanzierung für Wohneigentümer'', 2013, S. 283]</ref>

== Ablauf ==
Forward-Kredite werden abgeschlossen, wenn sich Kreditnehmer frühzeitig einen [[Kreditzins]] sichern wollen, weil sie erwarten, dass das [[Zinsniveau]] bis zum späteren Abschluss des [[Kreditvertrag]]es steigen könnte. Der Kredit kann eine [[Laufzeit (Wirtschaft)|Laufzeit]] von einem Jahr bis zu zehn Jahren haben, der Forward wird dagegen nur mit einer Laufzeit bis maximal drei Jahren abgeschlossen.<ref>[https://books.google.de/books?id=ABojBgAAQBAJ&pg=PA1090&dq=forward-darlehen+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjY2-D647vtAhVPxhoKHQrIBFAQuwUwAHoECAUQBg#v=onepage&q=forward-darlehen%20lexikon&f=false Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler (Hrsg.), ''Gabler Wirtschafts-Lexikon'', 2004, S. 1090]</ref> Der Forward (einschließlich Laufzeit und Kreditzins) wird bereits abgeschlossen, wenn der Kreditnehmer noch nicht über den Kredit verfügen muss, den er erst später aufzunehmen beabsichtigt. Durch den Forward sichert er sich frühzeitig einen [[Festzins]] für den späteren Kredit. Diese Zinssicherheit muss er in Form eines [[Ausübungspreis]]es bezahlen, der als Aufschlag ([[Agio]]) dem vereinbarten Kreditzins zugeschlagen wird. Zum [[Ausübungszeitpunkt]] erhält er von der Bank den Kreditbetrag, der ihr mit dem fest vereinbarten Forward-Zins verzinst wird, unabhängig davon, wie sich inzwischen der aktuelle [[Marktzins]] entwickelt hat.

Hierin liegt der einzige wirtschaftliche Nachteil des Forward-Darlehens. Der aktuelle Marktzins könnte unerwartet unter den vereinbarten Forward-Zins sinken, was dem Kreditnehmer nicht zugutekommen wird. Nimmt der Kreditnehmer das Forward-Darlehen aufgrund dessen nicht auf, verlangt die Bank einen Schadensersatz in Form der [[Nichtabnahmeentschädigung]]. Rechtlicher Nachteil ist vor allem die Einschränkung der [[Kündigung]] eines Forward-Darlehensvertrages.<ref>Bernd Peters/Klaus Wehrt, ''Der Forward-Darlehensvertrag'', in: WM 2003, S. 1514</ref>

== Mathematische Darstellung ==
Der Wert <math>W</math> des Forwards mit Fälligkeitszeitpunkt <math>T</math> und Ausübungspreis <math>K</math> bestimmt sich aus Sicht des Kreditinstituts nach folgender Formel:
:<math>W = (F-K) \frac{1}{(1 + z_T)^{T-t_0}} </math>,
wobei <math>F</math> der faire Terminpreis ist. Der Wert ist also die auf den aktuellen Zeitpunkt [[Abzinsung und Aufzinsung|aufgezinste]] Differenz zwischen vereinbartem Ausübungspreis <math>K</math> und aktuellem fairen Terminpreis <math>F</math>.

Vereinzelt wird zwischen einem ''echten'' und einem ''unechten'' Forward-Darlehen unterschieden. Bei einem echten Forward-Darlehen beginnt die [[Zinsbindungsfrist]] erst mit dem Tag der Auszahlung des Darlehens, während bei einem unechten Forward-Darlehen die Zinsbindungsfrist sofort beginnt.

== Anwendungsgebiete ==
Entwickelt wurde das Forward-Darlehen im Jahr 1996 von der [[Dr. Klein & Co. AG]] für die [[Finanzierung]] von kommunalen und gemeinnützigen [[Wohnungsunternehmen]].<ref>[http://finanzen.net/euro/archiv/berichte_detail.asp?pkBerichtNr=138917 FinanzenEuro, Ausg. 01/07]</ref> Für Verbraucher gab es im Jahr 1998 erste Angebote.<ref>[[Capital (Deutschland)|Capital]], Ausgabe 37/1998, S. 125</ref> Besondere Bedeutung hat das Forward-Darlehen heute in der [[Baufinanzierung]] und der [[Immobilienfinanzierung]], wo es auch als [[Annuitätendarlehen]] erst nach einer bestimmten Vorlaufzeit – bis zu sechzig Monate nach Vertragsabschluss<ref>{{Internetquelle |url=https://www.ohne-makler.net/ratgeber/kauf/finanzierung/forward-darlehen/ |titel=Forward-Darlehen: günstige Zinsen, Anschlussfinanzierung |werk=ohne-makler.net |sprache=de |abruf=2026-03-03}}</ref> – ausgezahlt wird. Während der Forward-Periode fallen für das Darlehen keine [[Kreditzins|Kredit-]] oder [[Bereitstellungszins]]en an. Einer Untersuchung der [[Stiftung Warentest]] zufolge beträgt der Zinsaufschlag für ein Forward-Darlehen mit einer zehnjährigen Zinsbindung bei einer Forward-Periode von drei Jahren durchschnittlich 0,58 Prozentpunkte (Stand 2015) gegenüber einem Darlehen mit sofortiger Auszahlung.<ref>[https://www.test.de/Anschlusskredite-im-Test-Jetzt-superguenstige-Konditionen-sichern-4837127-0/ Anschlusskredite im Test der Stiftung Warentest] In: Finanztest 05/2015, S. 38–43 und test.de vom 14. April 2015.</ref> Die Höhe des jeweiligen Zinsaufschlages ist abhängig von der Dauer der Forward-Periode und der jeweils aktuellen [[Zinsstruktur]].

Die häufigste Anwendung finden Forward-Darlehen bei [[Anschlussfinanzierung]]en.

== Einzelnachweise ==
<references/>

{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Kreditgeschäft]]
[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Finanzmarkt]]
[[Kategorie:Termingeschäft]]
[[Kategorie:Zinsgeschäft]]

Forward-Darlehen - Versionsgeschichte

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