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2025-05-28T19:49:58Z

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'''Finanzanalyst''' ({{enS|financial analyst}}) ist ein [[Analyst]], dessen [[Aufgabe (Pflicht)|Aufgabe]] überwiegend in der [[Finanzanalyse]] besteht. Die entsprechende [[Funktion (Organisation)|Funktion]] oder das [[Arbeitsergebnis]] des Finanzanalysten heißen ebenfalls Finanzanalyse.

== Allgemeines ==
Finanzanalyst ist keine gesetzlich geschützte [[Berufsbezeichnung]],<ref>Ulrike Diehl, ''Investmentanalysen'', in: Ann-Kristin Achleitner/Alexander Bassen (Hrsg.), Investor Relations am Neuen Markt, 2001, S. 400</ref> so dass das [[Berufsbild]] nicht klar umrissen ist. Die [[Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management]] (DVFA) definiert Finanzanalysten als „[[Person]]en, die aufgrund allgemeiner verfügbarer Informationen und spezieller Vorkenntnisse eine Beurteilung und Bewertung von [[Wertpapier]]en von [[Unternehmen]] und deren [[Derivat (Wirtschaft)|Derivaten]] – auch von [[Volkswirtschaft]]en, [[Kapitalmarkt|Kapita]]lmärkten und [[Wirtschaftszweig|Branchen]] – in Form von zumeist schriftlichen Analysen vornehmen“.<ref>DVFA, ''Standesrichtlinien'', 2001, Nr. 1 Abs. a</ref> Seit Mai 2001 gehört zu den Standesrichtlinien der DVFA das [[Verbot]] des [[Eigenhandel]]s von Wertpapieren, für die der jeweilige Finanzanalyst zuständig ist sowie die Kontrolle und [[Autorisierung|Freigabe]] von Finanzanalysen nach dem [[Vier-Augen-Prinzip]], wonach jede Analyse von einem zweiten [[Kollege]]n überprüft werden muss.

Ein Teil der [[Fachliteratur]] engt den Begriff des Finanzanalysten auf das [[Wertpapiergeschäft]] ein und schließt die Analyse der [[Kreditwürdigkeit]] und die [[Investition]]sanalyse aus.<ref>Manfred Eberts, ''Das Berufsbild des Finanzanalysten in der Bundesrepublik Deutschland'', 1986, S. 255</ref> Diese Einengung berechtigt lediglich zum „Wertpapier- oder Aktienanalysten“, während der Begriff des „Finanzanalysten“ die Analyse sämtlicher [[Finanzen]] umfasst.

== Aufgaben ==
Finanzanalysten gibt es in allen [[Unternehmen]]sarten. Bei [[Nichtbank]]en befassen sie sich insbesondere mit der [[finanzwirtschaft]]lichen [[Analyse]] des eigenen Unternehmens ([[Finanzrechnung]]), der [[Wettbewerb (Wirtschaft)|Konkurrenz]] und der [[Marktentwicklung]]. In [[Kreditinstitut]]en gibt es verschiedene Ausprägungen von Finanzanalysten wie Analysten für [[Finanzinstrument (Deutschland)|Finanzinstrumente]], [[Finanzierungsinstrument]]e, [[Markt|Märkte]] wie [[Kapitalmarkt|Kapital-]], [[Geldmarkt|Geld-]] oder [[Devisenmarkt]] oder ''Kreditanalysten'', die sich im Rahmen der [[Kreditwürdigkeitsprüfung]] mit der Analyse von [[Kreditrisiko|Kreditrisiken]] befassen und dabei [[informelle Insolvenzprognoseverfahren]] nutzen. Auch [[Versicherer|Versicherungen]] beschäftigen Finanzanalysten,<ref>[https://books.google.de/books?id=85iUDgAAQBAJ&pg=PA257&dq=Finanzanalyst+versicherung&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwiA99OV5MvjAhXhsaQKHcIxDm0Q6AEIODAD#v=onepage&q=Finanzanalyst%20versicherung&f=false Henner Schierenbeck (Hrsg.), ''Bank- und Versicherungslexikon'', 1994, S. 257]</ref> insbesondere für die Analyse des [[Sicherungsvermögen]]s; eine besondere Berufsgruppe bilden hier die [[Aktuar (Versicherungswirtschaft)|Aktuare]]. Bei [[Ratingagentur]]en schließlich sind Analysten vor allem mit der Erstellung von [[Rating (Finanzwesen)|Ratings]] beschäftigt.<ref>{{Literatur |Autor=Maximilian Vogelmann |Titel=Finanzanalyst: "Ich irre jeden Tag" |Sammelwerk=Spiegel Online |Datum=2015-12-23 |Online=https://www.spiegel.de/karriere/finanzanalyst-beruf-mit-aktien-a-1069007.html |Abruf=2018-11-23}}</ref> Diese Finanzanalysten befassen sich vorwiegend mit dem [[Finanzmarkt]], der aus Kapitalmarkt und Geldmarkt oder [[Teilmarkt|Teilmärkten]] hiervon besteht.<ref>[https://books.google.de/books?id=vkFPSzpPsYkC&pg=PA11&dq=Finanzanalyst&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwiak-a94svjAhXNxqQKHfWEDigQ6AEIODAD#v=onepage&q=Finanzanalyst&f=false Matthias Stanzel, ''Qualität des Aktienresearch von Finanzanalysten'', 2007, S. 11]</ref>

Je nach [[Arbeitsergebnis]] unterscheidet man zwischen Finanzanalysten, deren Finanzanalyse sich primär an externe Adressaten wie [[Kunde]]n oder [[Massenmedien]] richtet ({{enS|sell-side-analysts}}) und Analysten, deren Analyse für ihren [[Arbeitgeber]] bestimmt ist, damit dieser [[Entscheidung]]en (etwa [[Kreditentscheidung]]en) treffen kann ({{enS|buy-side-analysts}}).<ref>Matthias Stanzel, ''Qualität des Aktienresearch von Finanzanalysten'', 2007, S. 20</ref> Finanzanalysten müssen vom Gesetzeswillen her [[Fachkompetenz|sachgerecht]], [[Sorgfalt|sorgfältig]], [[Gewissenhaftigkeit|gewissenhaft]], [[Autonomie|unabhängig]], [[Objektivität|unvoreingenommen]] und frei von [[Interessenkonflikt]]en sein.

== Rechtsfragen ==
Finanzanalysten sind alle [[natürliche Person|natürliche]] und [[juristische Person]]en, die in Ausübung ihres [[Beruf]]s oder im Rahmen ihrer [[Geschäftszweck|Geschäftstätigkeit]] für die Erstellung oder Weitergabe von [[Anlegerschutzverbesserungsgesetz|Anlageempfehlungen]] im Sinne der [[Marktmissbrauchsverordnung]] verantwortlich sind.<ref>Während in der [[Richtlinie 2014/65/EU über Märkte für Finanzinstrumente]] weiterhin der Begriff der „Finanzanalyse“ verwendet wird, spricht die [[Marktmissbrauchsverordnung]] (MMV) synonym von „Anlageempfehlungen“.</ref> Dies haben sie der [[Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht|BaFin]] gemäß {{§|86|wphg|juris}} Abs. 1 Satz 1 [[Wertpapierhandelsgesetz|WpHG]] anzuzeigen; Inhalt und Form der Angaben sind dort insbesondere in § 86 Abs. 1 Sätze 2 bis 5 WpHG festgelegt. Diese Tätigkeitsanzeige muss ''vor'' Erstellung oder Weitergabe der Empfehlungen abgegeben werden. Verändern sich Daten, sind diese gegenüber der BaFin zu aktualisieren und die Richtigkeit der Angaben durch geeignete Unterlagen nachzuweisen (§ 86 Abs. 1 Sätze 3 und 6 WpHG).

Die im Januar 2018 aufgehobene Finanzanalyseverordnung (FinAnV) schrieb in {{§|1|FinAnV|buzer}} FinAnV die sachgerechte Erstellung und Darbietung von Finanzanalysen nach {{§|85|wphg|juris}} Abs. 1 Satz 2 WpHG vor, wobei gemäß {{§|2|FinAnV|buzer}} FinAnV die Namen der Ersteller, die Bezeichnung ihrer Berufe, in deren Ausübung sie die Finanzanalyse erstellen, und die Bezeichnung des für die Erstellung verantwortlichen Unternehmens bei der Darbietung einer Finanzanalyse anzugeben waren. In der Finanzanalyse waren nach {{§|3|FinAnV|buzer}} FinAnV Angaben über [[Tatsache]]n, Angaben über [[Werturteil]]e [[Dritter]], insbesondere [[Interpretation]]en oder [[Schätzung]]en und eigene Werturteile, insbesondere [[Hochrechnung]]en, [[Vorhersage]]n und Preisziele sorgfältig voneinander zu unterscheiden und kenntlich zu machen. In der Finanzanalyse waren gemäß {{§|4|FinAnV|buzer}} Abs. 2 FinAnV alle wesentlichen Informationsquellen, insbesondere die betroffenen [[Emittent (Finanzmarkt)|Emittenten]], zu nennen. Es war auch anzugeben, ob die Finanzanalysen vor deren Weitergabe oder [[Veröffentlichung]] dem Emittenten zugänglich gemacht und danach geändert wurden.

[[Lars Klöhn]] weist darauf hin, der europäische Gesetzgeber nicht begründet hat, warum laut Erwägungsgrund Nr. 28 Satz 2 MMV einige Bewertungen und Analysen den Finanzanalysten zum [[Insider]] machen könnten, obwohl die Analysen ausschließlich auf der Basis öffentlich verfügbarer Angaben zustande gekommen seien.<ref>Lars Klöhn, ''Eine neue Insiderfalle für Finanzanalysten?'', in: WM Heft 35, 2016, S. 1665 ff.</ref> Nach dieser Erwägung sollen Analysen und Bewertungen, die aufgrund öffentlich verfügbarer Angaben erstellt wurden, nicht als Insiderinformationen angesehen werden und die bloße Tatsache, dass Geschäfte auf der Grundlage von Analysen und Bewertungen getätigt werden, sollte daher nicht als Nutzung von Insiderinformationen gelten.

Im Rahmen der [[Funktionstrennung]] ist insbesondere bei Kreditinstituten darauf zu achten, dass Analysten mit der Vorbereitung von Entscheidungen betraut sind, aber keine Befugnisse besitzen dürfen, solche selbst zu treffen.<ref>Manfred Eberts, ''Das Berufsbild des Finanzanalysten in der Bundesrepublik Deutschland'', S. 105 f.</ref> Sie gehören zur [[Marktfolge]] gemäß BaFin-Rundschreiben 09/2017 (BTO 1.1).<ref>[https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Rundschreiben/2017/rs_1709_marisk_ba.html?nn=9450904 BaFin, ''Rundschreiben 09/2017 (BA) - Mindestanforderungen an das Risikomanagement – MaRisk'' vom 27. Oktober 2017, Geschäftszeichen BA 54-FR 2210-2017/0002]</ref> Diese Regulierung ist weniger streng als entsprechende US-Gesetze, die eine strikte Trennung ([[Chinese Wall (Finanzwelt)|Chinese Wall]]) zwischen den verschiedenen [[Abteilung (Organisation)|Abteilungen]] vorschreiben.

== Qualifikation ==
Zur [[Qualifikation (Personalwesen)|Qualifikation]] des Finanzanalysten gehören [[Fachkenntnis]]se aus [[Betriebswirtschaftslehre]] und [[Volkswirtschaftslehre]], [[Rechnungslegungsstandard]]s wie [[International Financial Reporting Standards]] und Kenntnisse über [[Bewertung (Rechnungswesen)|Bewertungsmethoden]], [[Bilanzanalyse]], [[Finanzmathematik]], [[Kapitalmarktrecht]], [[Portfoliomanagement]] oder [[Wertpapierrecht]].<ref>[https://books.google.de/books?id=eikbV9DAY-AC&pg=PA377&dq=Finanzanalyst+qualifikation&hl=de&sa=X&ved=0ahUKEwiot7CRvcvjAhXM0KQKHfz2ADcQ6AEILjAB#v=onepage&q=Finanzanalyst%20qualifikation&f=false Deutsche Börse AG (Hrsg.), ''Praxishandbuch Börsengang: Von der Vorbereitung bis zur Umsetzung'', 2006, S. 377]</ref> Darüber hinaus qualifizieren sich Finanzanalysten durch [[postgraduales Studium]] wie etwa durch den „[[Certified European Financial Analyst]]“ (CEFA), den „[[Certified International Investment Analyst]]“ (CIIA) oder den „[[Chartered Financial Analyst]]“ (CFA). Die [[Mitgliedschaft]] in einem [[Berufsverband]] wie der [[Deutsche Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management|Deutschen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management]] (DVFA) oder den Pendants [[SFAA]] ([[Schweiz]]), [[ÖVFA]] ([[Österreich]]) oder [[EFFAS]] manifestiert seine Unterwerfung unter [[Compliance (BWL)|Wohlverhaltensregeln]]. Hauptziel der DVFA ist es beispielsweise, „…durch Aus- und Weiterbildung die berufliche Qualifikation ihrer Mitglieder zu fördern…“.<ref>DVFA, ''Satzung'', 2003, § 2 DVFA-Satzung</ref> Die europaweit etablierten Ausbildungsprogramme vermitteln den Finanzanalysten zusätzlich einschlägige Kenntnisse der sowie europäische und nationale Kapitalmarktregulierung, die innerhalb der [[Europäische Union#Wirtschaftspolitik|EU]] für die [[Marktteilnehmer]] verpflichtend ist.<ref>{{Literatur |Autor=Sylvia Englert |Titel=Was macht eigentlich ein Financial Analyst? |Sammelwerk=sueddeutsche.de |Datum=2010 |ISSN=0174-4917 |Online=https://www.sueddeutsche.de/karriere/englisch-fuer-die-jobsuche-was-macht-eigentlich-ein-financial-analyst-1.547086 |Abruf=2018-11-23}}</ref>

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Normdaten|TYP=s|GND=4507285-1}}
{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Dienstleistungsberuf]]
[[Kategorie:Finanzanalyse]]
[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Versicherungswesen]]

Finanzanalyst - Versionsgeschichte

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