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2026-01-27T20:55:55Z

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{{QS-Wirtschaft}}
{{Redundanztext|[[Spezial:Beiträge/84.161.238.61|84.161.238.61]] 21:25, 15. Apr. 2010 (CEST)|August 2017|Social Investment|Ethisches Investment}}
[[Datei:Magical square investment de.svg|mini|Magisches Viereck der ethischen bzw. nachhaltigen Vermögensanlage]]
Unter '''ethischem Investment''' versteht man [[Finanzprodukt|Geldanlagen]], die neben den wirtschaftlichen Anlagezielen [[Rendite]], Sicherheit und Verfügbarkeit<ref>Mechthild Upgang: ''Gewinn mit Sinn. Wie Sie Ihr Geld sicher anlegen – mit gutem Gewissen.'' München 2009, S. 38.</ref> auch [[ethisch]]e bzw. nachhaltige Wertvorstellungen des Anlegers berücksichtigen. Aus dem [[Magisches Dreieck der Vermögensanlage|magischen Dreieck der Vermögensanlage]] wird ein Viereck.<ref>{{Literatur |Autor=Miriam von Wallis, Christian Klein |Titel=Ethical requirement and financial interest: a literature review on socially responsible investing |Sammelwerk=Business Research |Band=8 |Nummer=1 |Datum=2015-08 |Seiten=61–98 |Kommentar=Übersichtsartikel, Open Access |DOI=10.1007/s40685-014-0015-7}}</ref> Oft wird auch von ethisch-nachhaltiger Geldanlage, nachhaltigem, ökologischem und sozial verantwortlichem Investment gesprochen (englisch ''socially responsible investment,'' SRI). Bei nachhaltigen Geldanlagen wird für die drei Nachhaltigkeitskriterien die Kurzbezeichnung ESG verwendet – nach den englischen Begriffen Environment (E), Social (S), Governance (G). Der ESG-Ansatz hat sich in der Finanzbranche zur Abgrenzung nachhaltiger Geldanlagen als Standard entwickelt.

== Geschichte ==
Die Idee ethischen Investments hat ihren Ursprung in angelsächsischen Kirchen: Der Gründer der [[Methodistische und Wesleyanische Kirchen|methodistischen]] Bewegung, [[John Wesley (Prediger)|John Wesley]] (1703–1791), betonte den Zusammenhang von Glaubensüberzeugungen und dem Umgang mit Geld.<ref>John Wesley: Lehrpredigten. Methodistische Quellentexte Band 1. Übersetzt und herausgegeben von Manfred Marquardt. Edition Ruprecht. Göttingen 2016, S. 703–714 (Predigt 50: Der Umgang mit Geld).</ref> Die Quäker nahmen bereits im 18. Jahrhundert davon Abstand, in Unternehmen zu investieren, die mit Waffenproduktion und Sklavenhandel befasst waren.<ref>Céline Louche, Daniel Arenas, Katinka van Cranenburgh: ''From Preaching to Investing. Attitudes of Religious Organisations Towards Responsible Investment.'' In: ''Journal of Business Ethics.'' Band 110, 2012, S. 301f.</ref>

Ihre Fortsetzung fand die Idee dann in den [[1970er]] Jahren in den Bewegungen gegen [[Apartheid]] in [[Südafrika]] und gegen den [[Vietnamkrieg]]. „Kein Geld für [[Rüstungsindustrie|Rüstung]] und Apartheid“ war die Devise derer, die mit ihrem Geld nicht das finanzieren wollten, was sie mit ihrem politischen Engagement ablehnten. Zuerst entstanden in den USA und Großbritannien [[Offener Investmentfonds|Fonds]] mit Ausschlusskriterien für diese Aktivitäten, vor allem auch für institutionelle Anleger wie Universitäten, Stiftungen und Kirchen. In Europa, vor allem in Deutschland, kam als weiteres Kriterium der Widerstand gegen die Atomkraft hinzu. In den siebziger Jahren machte die [[GLS Gemeinschaftsbank]] den Anfang, in den [[1980er]] Jahren kamen weitere alternative Banken wie die [[Ökobank]] in Deutschland und die [[Alternative Bank Schweiz]] hinzu, die ökologische und soziale Projekte finanzieren.

Seit den [[1990er]] Jahren spielt Kritik an der [[Globalisierung]] und der Ausweitung spekulativer Finanztransaktionen eine zunehmende Rolle für ethisch motiviertes Investment. Dazu kam verstärkt der Aspekt des Klimawandels. Die seit 2010 aufgekommene [[Divestment (fossile Energien)|Divestment]]-Bewegung richtet sich vor allem an [[Institutioneller Anleger|institutionelle Anleger]] und will diese dazu bewegen, Investitionen aus der fossilen [[Energiewirtschaft]] abzuziehen und möglichst in klimafreundliche oder wenigstens klimaneutrale Anlagen umzuschichten.

Es gibt keine für alle verbindliche Methode, Geld nach ethisch-nachhaltigen Kriterien anzulegen. Die eigenen Wertvorstellungen spielen ebenso eine Rolle wie das Investitionsvolumen, die Renditeerwartungen, der Anlagehorizont, das Risikoprofil oder für institutionelle Investoren auch gesetzliche Rahmenbedingungen.

== Kriterien und Instrumente ==
Vermeiden – Fördern – Gestalten: Für jede dieser Aktionsmöglichkeiten gibt es passende Instrumente zur Gestaltung ethisch-nachhaltiger Geldanlagen.<ref>Mechthild Upgang: ''Gewinn mit Sinn. Wie Sie Ihr Geld sicher anlegen – mit gutem Gewissen.'' München 2009, S. 67.</ref><ref>{{Literatur |Autor=[[Franz-Josef Sehr]] |Hrsg=Universal-Investment-Gesellschaft |Titel=Bistum Limburg: „Best in Class' zu sein ist besser als Strafen durch Ausschluss“ |Sammelwerk=allocate! Nr. 4, Sommer 2010 |Ort=Frankfurt |Datum=2010 |Seiten=10–11}}</ref>

Grob lassen sich zwei Herangehensweisen an ethisches Investment unterscheiden: Der Ausschluss bzw. die [[Desinvestition]] aus Geldanlagen zum einen und die gezielte Investition zum anderen. Bei der Investition nach Positivkriterien oder ''best-in-class''-Ansätzen kann der Investor versuchen, von innen Einfluss auf Unternehmen zu nehmen (siehe Abschnitt ''Engagement und Stimmrechtsausübung''). Die Drohung eines – auch teilweisen – Desinvestments kann dabei als Druckmittel eingesetzt werden. Ist ein finanzielles Engagement für ihn aus moralischen Gründen kategorisch nicht akzeptabel oder erweist sich der Versuch, von innen Einfluss zu nehmen, als fruchtlos, kann der Ausschluss einer Anlage aus seinem Portfolio das Mittel der Wahl sein.<ref name="dawkins2016">{{Literatur |Autor=Cedric E. Dawkins |Titel=Elevating the Role of Divestment in Socially Responsible Investing |Sammelwerk=Journal of Business Ethics |Datum=2016-10 |DOI=10.1007/s10551-016-3356-7}}</ref>

Die Nomenklatur der ethischen Investment Ansätze unterscheidet sich zwischen Organisationen.<ref>{{Internetquelle |autor=Eurosif |url=https://www.eurosif.org/news/eurosif-2018-sri-study-is-out/ |titel=Eurosif Study 2018 |werk=www.eurosif.org |hrsg=Eurosif |datum=2018 |abruf=2022-03-14 |sprache=en }}</ref> [[Eurosif]] gibt einen Überblick über die verschiedenen Ansätze, nach der eigenen Nomenklatur, der der ''Global Sustainable Alliance'' (GSIA),<ref>{{Internetquelle |autor=Globals Sustainable Investment Alliance |url=https://www.gsi-alliance.org/ |titel=Newsletter |werk=www.gsi-alliance.org |hrsg=Globals Sustainable Investment Alliance |datum=2019-05 |abruf=2019-10-12 |sprache=en }}</ref> der ''Principles for Responsible Investment'' (PRI)<ref>{{Internetquelle |autor=Principles for Responsible Investment |url=https://www.unpri.org/annual-report-2019 |titel=Principles for Responsible Investment Annual Report 2019 |werk=Annual Report 2019 |hrsg=Principles for Responsible Investment |datum=2019 |abruf=2019-10-12 |sprache=en }}</ref> sowie der ''European Funds and Asset Management Association'' (EFAMA)<ref>{{Internetquelle |autor=European Fund and Asset Management Association |url=https://www.efama.org/Publications/Public/Responsible_Investment/EFAMA_opinion_fund_ratings_labels.pdf |titel=EFAMA opinion on ESG fund ratings and labels |hrsg=European Fund and Asset Management Association (EFAMA) |datum=2017-06-09 |format=PDF: 150 kB |abruf=2019-10-12 |sprache=en |archiv-url=https://web.archive.org/web/20191012125821/https://www.efama.org/Publications/Public/Responsible_Investment/EFAMA_opinion_fund_ratings_labels.pdf |archiv-datum=2019-10-12 |offline=ja }}</ref> (siehe Tabelle). Eurosifs Nomenklatur richtet sich nach der von der [[Europäische Kommission|Europäischen Kommission]] eingesetzten ''High-Level Expert Group on Sustainable Finance'' (HLEG)<ref>{{Internetquelle |autor=High-Level Expert Group on Sustainable Finance |url=https://ec.europa.eu/transparency/regexpert/index.cfm?do=groupDetail.groupDetailDoc&id=36814&no=1 |titel=Financing a Sustainable European Economy |werk=www.ec.europa.eu |hrsg=European Commission |datum=2016-10-28 |abruf=2019-10-12 |sprache=en }}</ref> und orientiert sich daher an einem paneuropäischen Publikum.
{| class="wikitable"
|+ Nomenklaturen des ethischen Investments<ref>{{Internetquelle |autor=Eurosif |url=https://www.eurosif.org/news/eurosif-2018-sri-study-is-out/ |titel=Eurosif Study 2018 |werk=www.eurosif.org |hrsg=Eurosif |seiten=12 |datum=2018 |abruf=2022-03-14 |sprache=en }}</ref>
!Eurosif
!GSIA-Äquivalent
!PRI-Äquivalent
!EFAMA-Äquivalent
|-
|Ausschluss von Investitionen
|Negatives/ausschließendes Screening
|Negatives/ausschließendes Screening
|Negatives Screening oder Ausschluss
|-
|Normbasiertes Screening
|Normbasiertes Screening
|Normbasiertes Screening
|Normbasierter Ansatz
|-
|Best-in-Class Selektion
|Positives/Best-in-Class Screening
|Positives/Best-in-Class Screening
|Best-in-Class Policy
|-
|Sustainability-themed Investment (Themen- und Direktinvestment)
|Sustainability-themed Investment (Themen- und Direktinvestment)
|Sustainability-themed Investment (Themen- und Direktinvestment)
|Thematisches Investment
|-
|ESG Integration
|ESG Integration
|Integration von ESG-Angelegenheiten
|
|-
|Engagement und Stimmrechtsausübung in Nachhaltigkeitsfragen
|Unternehmens-Engagement and Shareholder-Aktion
|Aktiver Besitz und Engagement (drei Typen): a) Aktiver Besitz b) Engagement c) (Proxy-)Stimmrechtsausübung und Shareholderresolutionen
|Engagement (Stimmrechtsausübung)
|-
|Impact Investing
|Impact/Community Investing
|
|}

=== Ausschluss von Investitionen ===
Damit vermeiden Anleger, Geld in Aktivitäten zu investieren, die sie aus ethischen und nachhaltigen Gründen ablehnen. Ausgeschlossen werden können Wertpapiere von Unternehmen, Ländern und Organisationen. Typische Ausschlusskriterien für Unternehmen beziehen sich entweder auf deren Produkte – z. B. (geächtete) Waffen, Atomkraft – oder auf die Produktionsweise, z. B. Produktion unter menschenunwürdigen Arbeitsbedingungen, Menschenrechtsverletzungen. Ein klassisches Ausschlusskriterium für Länder ist das Praktizieren der Todesstrafe.

Den Verkauf von Anlagen, die sich bereits im Portfolio befinden aber neu definierte Ausschlusskriterien nicht erfüllen oder bestehende nicht mehr, bezeichnet man als [[Divestment]].<ref name="dawkins2016" />

=== Normbasiertes Screening ===
Normbasiertes Screening ist die Überprüfung von Investments nach ihrer Konformität mit bestimmten internationalen Standards und Normen, zum Beispiel ILO-Kernarbeitsnormen, UN Global Compact. Ausschlusskriterien kann man als eine Basis für ''negatives Screening'' einsetzen, ''positives Screening'' nimmt hingegen gezielt nach Positivkriterien Kapitalanlagen in ein Portfolio auf.<ref name="dawkins2016" />

=== Best-in-Class Selektion ===
==== Best-in-Class-Ansatz ====
Der „Best-in-class“-Ansatz, bei dem alle Titel innerhalb einer Branche nach ethisch-nachhaltigen Aspekten miteinander verglichen und diejenigen ausgewählt werden, die dabei am besten abschneiden. Je nach Wertvorstellungen der Anleger kann so bspw. in umweltbewusste Unternehmen oder in Staaten, die besonders erfolgreich bei der Korruptionsbekämpfung sind, investiert werden.

==== Best-in-Progress-Ansatz ====
Beim „Best-in-Progress-Ansatz“ werden diejenigen Unternehmen ausgewählt, die in der jüngeren Vergangenheit ihr Nachhaltigkeitsprofil am stärksten verbessert haben.

==== Positivkriterien ====
Damit werden unter gleichartigen Anlagemöglichkeiten diejenigen identifiziert und bevorzugt, die aus ethisch-nachhaltigen Gesichtspunkten besser bewertet werden.

=== Themen- und Direktinvestments ===
Dazu gehören z. B. Mikrofinanzanlagen und Unternehmensbeteiligungen oder Immobilieninvestments. Beliebte Themen sind erneuerbare Energien: Windkraft, Solar, Geothermie, aber auch grüne Immobilien, Wald, Wasser.

=== Integration ===
Explizite Einbeziehung von ESG-Kriterien bzw. -Risiken in die traditionelle Finanzanalyse.

=== Engagement und Stimmrechtsausübung ===
Wer Aktien oder Genossenschaftsanteile eines Unternehmens besitzt, gehört zu dessen Eigentümern und hat das Recht, über Unternehmensbelange abzustimmen. Diese Stimmrechte können genutzt werden, um ethisch-nachhaltige Anliegen durchzusetzen. Der Einfluss auf ein Unternehmen kann dadurch verstärkt werden, dass die Anleger in einem Dialog mit dem Unternehmen ihre Beweggründe für ihr Stimmverhalten erläutern oder unabhängig davon auf Verbesserungen in Richtung auf Steigerung der Nachhaltigkeit oder die Abschaffung bestimmter Missstände dringen.

=== Impact Investment ===
Impact Investing lässt sich zwischen einer Spende und Renditemaximierung ansiedeln. Das finanzielle Engagement hat also nicht bloß das Ziel, das Geld zu vermehren, sondern auch etwas Gutes zu tun. Ursprünglich stammt der Begriff aus der Welt der Förderer und Wohltäter.<ref>{{Internetquelle |url=https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/impact-investing-120058 |titel=Impact Investing |titelerg= Gabler Wirtschaftslexikon |hrsg=Springer Gabler – Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH |werk=wirtschaftslexikon.gabler.de |abruf=2024-01-23 |sprache=de }}</ref>

=== Mitgliedschaft und Initiativen ===
Auch durch die aktive Unterstützung von Initiativen gleichgesinnter Anleger lassen sich ethisch-nachhaltige Ziele verfolgen.

== Arten des Investments ==
Antje Schneeweiß unterscheidet drei Grundformen ethischen Investments:<ref>Antje Schneeweiß: ''Kursbuch ethische Geldanlage.'' Fischer-Verlag, Frankfurt am Main 2002.</ref>
* Fördersparmöglichkeiten bei alternativen Banken
* Direktinvestitionen in nicht-[[börsennotiertes Unternehmen|börsennotierte Unternehmen]]
* [[Ethikfonds|Ethische Investmentfonds]]
Dazu kommt als vierte Möglichkeit die
* Direkte Anlage in börsengehandelte Aktien nachhaltiger Unternehmen

=== Fördersparmöglichkeiten bei alternativen Banken ===
Ethische Banken bieten klassische Sparprodukte (Tagesgeldkonten, Festgeld, Sparbriefe, Sparbücher) an und verwenden die Kundeneinlagen gemäß eigener Kriterien und Instrumente. Die Banken vergeben Kredite mit ökologischer, sozialer oder kultureller Zweckbindung und legen das Geld nach definierten Nachhaltigkeitskriterien an. Darüber hinaus ist es bei einigen Sparprodukten möglich, einen Teil der Zinsen zielgerichtet zu spenden. Im deutschsprachigen Raum gibt es mehrere Banken, die nach ethischen Kriterien arbeiten:

* Die [[VR Bank Untertaunus#Bank für Orden und Mission|Bank für Orden und Mission]] ist eine Zweigniederlassung der VR Bank Untertaunus eG in [[Idstein]] und investiert das bei ihr angelegte Geld unter Berücksichtigung ethischer Grundsätze. Sie vergibt keine Kredite. Ein Teil des Geschäftsgewinns fließt an die Missionszentrale des [[Franziskanerorden]]s.
* Die [[EthikBank]] ist die [[Onlinebank]] der [[Volksbank Eisenberg]]. Vor der Kreditvergabe oder Geldanlage werden mithilfe eines mehrstufigen Filtersystems positiv- und Tabukriterien geprüft. Die Bank investiert ausschließlich in Unternehmen, Banken oder Staaten, die überdurchschnittliche Leistungen in den [[Environmental, Social and Governance|ESG]]-Bereichen Umwelt, Soziales und [[Governance]] vorweisen können. Als „Gläserne Bank“ veröffentlicht sie regelmäßig alle Einzelkredite, Anlagen am [[Kapitalmarkt]] und Beteiligungen.<ref name=":0">{{Internetquelle |url=https://www.ethikbank.de/ethikbank-prinzip/anlagekriterien |titel=Ethisch-ökologische Anlagekriterien - EthikBank |abruf=2026-01-24}}</ref>
* Die [[Evangelische Bank]] entstand im September 2014 durch Zusammenschluss der [[Evangelische Kreditgenossenschaft|Evangelischen Kreditgenossenschaft]] (EKK) in [[Kassel]] und der [[Evangelische Darlehnsgenossenschaft|Evangelischen Darlehnsgenossenschaft]] (EDG) in [[Kiel]]. Im Vermögens- und Eigenanlagemanagement setzt sie einen Nachhaltigkeitsfilter ein.
* Die [[GLS Gemeinschaftsbank]] in [[Bochum]] vergibt Kredite an soziale, ökologische und kulturelle Projekte und Initiativen und veröffentlicht regelmäßig alle vergebenen Kredite. Sie gilt als erste Bank, die nach sozial-ökologischen Grundsätzen arbeitet.
* Die [[Umweltbank]] in [[Nürnberg]] vergibt Kredite ausschließlich an ökologische und nachhaltige Projekte wie beispielsweise im Bereich Altbau-Sanierung, Energiesparhäuser, Solaranlagen, Windkraft und ökologisches Bauen.
* Die [[Steyler Bank]] in [[Sankt Augustin]] tätigt ihre Investitionen nach ethischen Kriterien auf der Basis des [[Frankfurt-Hohenheimer Leitfaden]]s. Gewinne werden für die Hilfsprojekte der [[Steyler Missionare]] verwendet.

==== Banken mit Sitz in der Schweiz und den Niederlanden ====
* Die [[Triodos Bank]] finanziert ökologische, soziale und kulturelle Projekte und Unternehmen und bietet Geldanlagen für Privat- und Geschäftskunden an. Sie ist ein niederländisches Kreditinstitut mit Niederlassung in [[Frankfurt am Main]].
* Die [[Alternative Bank Schweiz]] (ABS) in [[Olten]] fördert alternative Energien, biologische Landwirtschaft, Frauenprojekte, ökologische und soziale Unternehmen, Bildung und Kultur, Entwicklungszusammenarbeit, alternative und soziale Wohnformen sowie soziale Projekte.

==== Weitere Banken ====
* Die [[Bank für Sozialwirtschaft]] ist eine Spezialbank für Unternehmen, Einrichtungen und Organisationen aus den Bereichen Gesundheit, Soziales (Senioren-, Behinderten-, Kinder- und Jugendhilfe) und Bildung mit Sitz in [[Köln]] und [[Berlin]].
* Die [[Pax-Bank]] in [[Köln]], die [[Liga Bank]] in [[Regensburg]], die [[Bank für Kirche und Caritas]] in [[Paderborn]] und die [[Bank für Kirche und Diakonie]] eG (KD-Bank) in [[Dortmund]] arbeiten ebenfalls unter Berücksichtigung ethischer Kriterien, stehen aber nur ausgewählten (im kirchlichen Bereich arbeitenden) Privatkunden und kirchlich-caritativen Einrichtungen zur Verfügung.

=== Direktinvestitionen in nicht börsennotierte Unternehmen ===
Der Investor stellt dem Unternehmen über Anteile oder Anleihen direkt Geld zur Verfügung und ist über Ausschüttungen oder Festzins am Gewinn beteiligt. Er trägt das Risiko mit. Auch hier finanziert das Geld direkt die vom Anleger gewünschten Aktivitäten.

Mit Direktkrediten lassen sich einzelne Projekte auf direktem Wege unterstützen. Für ethisch motivierte Anleger kommen verschiedene Anlagemöglichkeiten in Frage:

* Erneuerbare Energien werden meist über [[Kommandit]]-Beteiligungen angeboten.
* Die alternativen Banken werben um Genossenschaftsanteile oder Aktien zur Deckung der Förderkredite mit [[Eigenkapital]].
Auch durch die Mitgliedschaft in einer Genossenschaft lassen sich direkte Investitionen fördern:
* Die Ökumenische Entwicklungsgenossenschaft [[Oikocredit]] vermittelt die Anlagegelder ihrer Mitglieder als faire Kredite an Unternehmen und Genossenschaften in armen Ländern. Zurzeit sind rund 65 Prozent der Darlehen an Mikrofinanzinstitutionen vergeben, die anderen 35 Prozent gehen als Direktkredite an Unternehmen vor allem in den Bereichen Landwirtschaft, Nahrungsmittelverarbeitung und Kleingewerbe.

=== Ethische und nachhaltige Investmentfonds ===
Der Anleger investiert in ethisch, ökologisch bzw. nachhaltig ausgerichtete [[Investmentfonds]] (auch ''[[Ethikfonds]]'' genannt), deren Management sich zu einer Beschränkung möglicher Investments auf solche verpflichtet, die bestimmten ethischen und/oder Nachhaltigkeits-Kriterien genügen. Für die Auswahl werden dabei die eingangs erwähnten Negativ- und Positiv-Kriterien sowie innerhalb letzterer der sogenannte Best-in-class-Ansatz (siehe unten) herangezogen.

Spezielle Rating-Agenturen wie [[Öko-Rating#Bewertungskriterien|oekom research]], sustainalytics, imug, [[MSCI]], InRate, Friesenbichler oder [[Südwind-Institut]] beurteilen dazu Unternehmen, aber auch ganze Staaten und große Organisationen, hinsichtlich bestimmter ökologischer und sozialer Kriterien. Innerhalb derjenigen, die die Auswahlkriterien passiert haben, entscheidet das Fondsmanagement nach klassischen wirtschaftlichen Gesichtspunkten. Aufgrund des marktnahen Auswahlverfahrens sind die Wirkungen weniger greifbar. Die Unternehmen haben nur in seltenen Fällen einen direkten Vorteil (etwa bei Kapitalerhöhungen). Die Auswirkungen liegen eher im Imagevorteil für die Unternehmen und der gezielten Einflussnahme durch das Fondsmanagement bei Verstößen gegen die Kriterien.

Es gibt ein breites Spektrum von ethisch-nachhaltigen Fonds mit mehr oder weniger streng gefassten Kriterien, die sich an Kunden mit unterschiedlichen Werten richten; so gibt es im deutschsprachigen Raum zahlreiche Umweltfonds, aber zunehmend werden im Angebot auch andere Schwerpunkte berücksichtigt, z. B. Fonds mit entwicklungspolitischer Ausrichtung.

Der Best-in-Class-Ansatz bezeichnet eine [[Anlagestrategie]], nachdem innerhalb einer Branche, Kategorie oder Klasse die jeweils besten – basierend auf ESG-Kriterien – ausgewählt werden. Dieser wird in vielen, aber nicht in allen Fonds angewandt. Er stößt immer wieder auf Kritik, da hier Industrien und Branchen einfließen, deren ökologischer, nachhaltiger und ethischer Charakter umstritten ist, etwa der japanische Energiekonzern [[TEPCO]], der bis Mai 2011 Bestandteil des [[Dow Jones Sustainability Index]] war.

Ein weiterer Kritikpunkt: Eine Beurteilung von Unternehmen/Emittenten von außen ist schwierig, da interne Prozesse, Geldmittelflüsse und Warenkreisläufe nur schwer zu analysieren sind. Eine Bewertung von [[Nachhaltigkeit]], Ethik und sozialer Verträglichkeit muss sich auf Selbstauskünfte, öffentliche Geschäftszahlen und Unternehmensberichte stützen. Ergänzt wird sie durch Anbieter von Fondsdatenbanken oder Rechercheergebnissen über Einzeltitel durch [[Nichtregierungsorganisation]]en (NGOs), welche die Bewertung entsprechender Information für Anleger übernehmen. Gänzlich lösen lässt sich das Transparenzproblem damit jedoch nicht. Mittlerweile gibt es aber eine Reihe von Transparenzangeboten im Internet. 87 Prozent der [[DAX]]-Unternehmen haben in einer Umfrage die Reputation als Hauptmotiv des Nachhaltigkeitsmanagements angegeben.

Bei sorgfältiger Auswahl bieten ethisch-nachhaltige Investmentfonds jedoch eine Möglichkeit, die eigenen Werte bei der Geldanlage zu berücksichtigen.

=== Anlage in börsengehandelte Aktien nachhaltiger Unternehmen ===
Der Anleger kauft über seine Bank börsengehandelte Aktien von Unternehmen, deren Unternehmensgegenstand, -ziele und Geschäftsgebaren seinen Vorstellungen von Nachhaltigkeit (ökonomische, soziale, ökologische Nachhaltigkeit) entsprechen. Der Anleger kann selbst nach solchen Unternehmen recherchieren<ref>{{Literatur |Autor=Michael Schäfer |Hrsg= |Titel=Konfliktträchtige Anlagen: Detektiv im eigenen Portfolio |Sammelwerk=Neue Zürcher Zeitung |Band= |Nummer= |Ort= |Datum=2015 |ISBN= |ISSN=0376-6829 |Seiten= |Kommentar=Der NZZ-Artikel zeigt Herausforderungen in der praktischen Umsetzung nachhaltiger Geldanlagen durch Privatanleger. |Online=https://www.nzz.ch/finanzen/aktien/detektiv-im-eigenen-portfolio-1.18635628 |Abruf=2017-02-02}}</ref> und/oder sich bei der Auswahl an den bekannten Nachhaltigkeitsindizes wie beispielsweise dem Natur-Aktien-Index (NAI) oder dem Öko-Aktienindex nx-25 orientieren.

== Greenwashing ==
Da der Begriff „Ethisches Investment“ nicht geschützt ist, besteht eine gewisse Gefahr von [[Greenwashing]]. Dabei erschleichen sich Unternehmen den Ruf nachhaltig zu sein, sind jedoch in erster Linie am Gewinn interessiert. Die Gefahr von Greenwashing steigt auch dadurch, dass es selten gelingt, die nachhaltige Wirkung objektiv zu messen.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.verbraucherzentrale.de/wissen/geld-versicherungen/nachhaltige-geldanlage/geld-nachhaltig-anlegen-wie-sie-vorgehen-koennen-und-was-schwierig-ist-11071 |titel=Geld nachhaltig anlegen – wie Sie vorgehen können und was schwierig ist |hrsg=Verbraucherzentrale Bundesverband |datum=2021-06-07 |abruf=2021-07-05}}</ref>

== Weiterbildung an Hochschulen ==
In der Schweiz bieten zwei [[Liste der Hochschulen in der Schweiz|Hochschulen]] einen Zertifikatskurs für Anlageberater von Banken und Investmentspezialisten zum Thema „Sustainable Investments“ an.<ref>{{Literatur |Titel=«Nachhaltig» ist auch ein Bildungsthema |Sammelwerk=Finanz und Wirtschaft |Datum= |Online=https://www.fuw.ch/article/nachhaltig-ist-auch-ein-bildungsthema |Abruf=2017-02-02}}</ref>

== Siehe auch ==
* [[Nachhaltiges Banking]]
* [[Social Investor]]
* [[Social Investment]]
* [[Natur-Aktien-Index]] (ethisch-ökologischer Aktienindex)
* [[Institute for Social Banking]]
* [[Öko-Rating]]
* [[Forum Nachhaltige Geldanlagen]]

== Literatur ==
* [[Peter Turkson|Peter Kardinal Turkson]], [[Peter Schallenberg]] und Ulrich Schürenkrämer: ''Ethisches Investment (= Kirche und Gesellschaft Grüne Reihe, hrsg. von der Katholischen Sozialwissenschaftlichen Zentrallstelle Mönchengladbach Nr. 485).'' Mönchengladbach 2021, {{ISSN|2699-2485}}.
* {{Literatur
|Autor=Manfred Stüttgen
|Titel=Ethisch investieren. Chancen und Grenzen moralisch begründeter Geldanlage
|Reihe=Moderne, Kulturen, Relationen
|BandReihe=17
|Auflage=2., überarbeitete
|Verlag=Peter Lang
|Ort=Frankfurt am Main
|Datum=2017
|ISBN=978-3-631-65180-3}}
* {{Literatur
|Autor=Oliver Foltin
|Titel=Methoden der Bewertung und Messung der Nachhaltigkeit von ethischen, sozialen und ökologischen Kapitalanlagen
|TitelErg=Dissertation
|Verlag=Metropolis
|Ort=Marburg
|Datum=2014
|ISBN=978-3-7316-1064-9}}
* {{Literatur
|Hrsg=Wissenschaftliche Arbeitsgruppe für weltkirchliche Aufgaben der Deutschen Bischofskonferenz
|Titel=Mit Geldanlagen die Welt verändern? Eine Orientierungshilfe zum ethikbezogenen Investment
|Ort=Bonn
|Datum=2010
|ISBN=978-3-940137-33-3
|Online=https://www.dbk.de/fileadmin/redaktion/diverse_downloads/presse/wag-br_018-ethisches_investment.pdf
|Abruf=2010-04-06}}
* {{Literatur
|Autor=C. B. Cengiz, D. Braun, R. von Nitzsch
|Titel=Alpha-Vehikel oder Preis für das gute Gewissen? Eine Performanceanalyse ethischer Investments
|Sammelwerk=CORPORATE FINANCE biz
|Datum=2010-04
|Seiten=263–271}}
* {{Literatur
|Autor=Klaus Gabriel, [[Markus Schlagnitweit]]
|Titel=Das gute Geld. Ethisches Investment. Hintergründe und Möglichkeiten
|Verlag=Tyrolia-Verlag
|Ort=Innsbruck/Wien
|Datum=2009
|ISBN=978-3-7022-3026-5}}
* {{Literatur
|Hrsg=Martin Faust, Stefan Scholz
|Titel=Nachhaltige Geldanlagen – Produkte, Strategien und Beratungskonzepte
|Verlag=Frankfurt School Verlag
|Ort=Frankfurt am Main
|Datum=2008
|ISBN=978-3-937519-93-7}}
* {{Literatur
|Autor=Klaus Gabriel
|Titel=Nachhaltigkeit am Finanzmarkt – Mit ökologisch und sozial verantwortlichen Geldanlagen die Wirtschaft gestalten
|Verlag=Oekom Verlag
|Ort=München
|Datum=2007
|ISBN=978-3-86581-083-0}}
* {{Literatur
|Autor=Karl-Heinz Brodbeck
|Titel=Gewinn und Moral – Beiträge zur Ethik der Finanzmärkte
|Verlag=[[Shaker Verlag]]
|Ort=Aachen
|Datum=2006
|ISBN=3-8322-4978-8}}
* {{Literatur
|Autor=Wolfgang Kessler, Antje Schneeweiß
|Titel=Geld und Gewissen: tu Gutes und verdiene daran
|Verlag=[[Publik-Forum]]
|Ort=Oberursel
|Datum=2004
|ISBN=3-88095-139-X}}
* {{Literatur
|Autor=Antje Schneeweiß
|Titel=Kursbuch ethische Geldanlage
|Verlag=Fischer
|Ort=Frankfurt am Main
|Datum=2002
|ISBN=3-596-15269-0}}
* Martin Faust, Stefan Scholz: ''Nachhaltige Geldanlagen: Produkte, Strategien und Beratungskonzepte.'' 2008, ISBN 978-3-937519-93-7.
* {{Literatur
|Hrsg=Forum Nachhaltige Geldanlagen e. V.
|Titel=Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2018 – Deutschland, Österreich und die Schweiz
|Verlag=Eigenverlag
|Ort=Berlin
|Datum=2018
|Online=https://www.forum-ng.org/images/stories/Publikationen/fng-marktbericht_2018-online.pdf
|Abruf=2019-03-23}}

* Leitfaden für ethisch-nachhaltige Geldanlage in der evangelischen Kirche,<ref>{{Internetquelle |autor=Arbeitskreis kirchliches Investment der EKD |url=https://www.ekd.de/ekd_de/ds_doc/ekd_leitfaden_ethisch-nachhaltige_investitionen_2016.pdf |titel=Leitfadenfür ethisch-nachhaltige Geldanlagein der evangelischen Kirche |hrsg=Kirchenamt der EKD |datum=2016 |format=PDF; 489 kB |abruf=2019-10-16}}</ref> EKD-Text 113, 3., aktualisierte Auflage, September 2016

== Siehe auch ==
* [[Ecoreporter]]

== Weblinks ==

* [https://www.aki-ekd.de/ Arbeitskreis Kirchliche Investments in der Evangelischen Kirche in Deutschland]
* [https://www.gruenesgeld.at/ Grünes Geld] – Informationen über nachhaltige Investments und Investmentfonds, Österreichische Gesellschaft für Umwelt und Technik (ÖGUT), Österreichisches Bundesministerium für Klimaschutz, Umwelt, Energie, Mobilität, Innovation und Technologie (BMK)
* [https://www.ethische-geld-anlage.de/ Ethische Geldanlage] – Informationen zum Thema mit einer Übersicht zu alternativen Banken, Arbeitskreis Eine-Welt der [[Katholische Hochschulgemeinde|Katholischen Hochschulgemeinde]] (KHG) Karlsruhe
* [https://www.ecoreporter.de/ Ecoreporter] – Online-„Magazi<ref name=":0" />n zu nachhaltigen Geldanlagen“
* [https://www.nachhaltig-investieren.com/ Nachhaltig Investieren] – Infoportal für ethisch‑ökologische Geldanlagen
* [https://fairgeldanlegen.de/ Fair Geld anlegen] – Ideen zum Investieren in Fair-Trade, Bio, Neue Energien, Mikrofinanz, Bankenwechsel, Crowd-Investing, Genossenschaften und Fonds für Gemeinwohl und Umwelt
* [https://www.faire-fonds.info/ Faire Fonds] – Datenbank zur Aufschlüsselung von Fonds nach nachhaltigen Gesichtspunkten wie Menschenrechte oder fossile Industrien
* [https://www.fairfinanceguide.de/ffg-d/bewertung/ Fair Finance Guide] – Vergleich nachhaltiger Banken, die Girokonten anbieten

== Einzelnachweise ==
<references />

[[Kategorie:Ethisches Investment| ]]
[[Kategorie:Nachhaltigkeit]]
[[Kategorie:Finanzstrategie]]

Ethisches Investment - Versionsgeschichte

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