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2025-09-14T08:38:26Z

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Die '''DTB Deutsche Terminbörse''' war von 1990 bis 1998 eine Börse für den ausschließlichen Handel von standardisierten Finanzderivaten.

Sie war die erste neue [[Börse]], die nach dem [[Zweiter Weltkrieg|Zweiten Weltkrieg]] in [[Deutschland]] gegründet wurde. Träger der öffentlich-rechtlichen Deutsche Terminbörse war die DTB Deutsche Terminbörse GmbH. Gleich in mehrerer Hinsicht betrat man mit ihr Neuland in der Bundesrepublik:

* Börse zum ausschließlichen Handel von [[Derivat (Wirtschaft)|Finanzderivaten]]
* Integriertes [[Clearing]] (Abwicklung) mit Garantie der [[Erfüllung (Recht)|Erfüllung der Geschäfte]]
* Vollcomputerisierte Börse, über alle regionalen Standorte hinweg
* Aufbau als geschützte [[Marke (Recht)|Marke]] mit entsprechenden [[Markenartikel|Markenprodukten]]
* Keine Kursfeststellung mittels amtlich bestellter [[Makler]].
* Für Grundliquidität sorgen so genannte [[Market Maker]].

== Gründungsgeschichte ==
Zwar wurden vor Gründung der DTB an anderen deutschen Börsen auch Derivate gehandelt. Diese – meist [[Optionsschein]]e – waren jedoch nicht [[standard]]isiert und die [[Marktliquidität]] war insbesondere in schwierigen Marktsituationen recht dürftig. Die DTB Terminbörse sollte daher als Spezialbörse für den ausschließlichen Handel von standardisierten Finanzderivaten gegründet werden.

[[Jörg Franke (Manager)|Jörg Franke]], damals Geschäftsführer der Berliner Börse, erhielt den Auftrag, ein Team zu führen, um die neue Terminbörse als ein modernes [[Dienstleistung]]sunternehmen zu konzipieren und umzusetzen.

== Innovationen ==
Im Gegensatz zu den damaligen herkömmlichen [[Parketthandel|Parkettbörsen]] fand der Handel an der DTB fortlaufend statt, ohne die Einschaltung von [[Börsenmakler|Kursmaklern]]. Market Maker verpflichteten sich dazu, jederzeit verbindliche Kauf- und Verkaufsangebote zu tätigen.

Als erste elektronische Börse der Bundesrepublik konnte die DTB die gesamte Marktliquidität bündeln; eine Zersplitterung auf die verschiedenen Börsenplätze fand nicht statt. Zudem ermöglichte das zentrale elektronische [[Orderbuch]] eine optimale und für alle Teilnehmer gleiche [[Markttransparenz|Transparenz]].

Neu war auch, dass die DTB Deutsche Terminbörse GmbH die Erfüllung aller [[Transaktion (Wirtschaft)|Transaktionen]] garantierte und somit das Zahlungs- bzw. Lieferungsrisiko wegfiel. Die Abwicklung der Transaktionen wurde in das elektronische System integriert.

Erstmals konzipierte man mit der DTB eine deutsche Börse als [[Markenartikel]] mit eigenen [[Markenprodukt]]en. Noch vor dem Start der Börse richtete man dazu unter Wilhelm Brandt eine eigene [[Öffentlichkeitsarbeit|PR-Stelle]] ein. Bis auf die Integration der Abwicklung wurden diese Innovationen bei der späteren [[Deutsche Börse|Deutschen Börse]] und ihrem neuen Systemen [[Xetra]] integriert.

== Meilensteine ==
* 1988 wurde die DTB Deutsche Terminbörse GmbH gegründet. Gesellschafter der DTB GmbH waren 17 Banken. Die DTB GmbH fungierte als Clearinghaus und Träger der DTB Deutsche Terminbörse. Aufsichtsratsvorsitzender der GmbH und Vorsitzender der Börse war [[Rolf-Ernst Breuer]], Geschäftsführer Jörg Franke und Friedrich W. Wahl.
* Am 26. Januar 1990 startete die DTB mit dem Handel. Anfänglich wurden nur Optionen, später auch Futures gehandelt.
* 1993 wurde die DTB GmbH in die neu gegründete Deutsche Börse AG eingegliedert.
* 1998 fusionierte die Deutsche Terminbörse GmbH mit der [[SOFFEX]] zur heutigen [[Eurex]].

[[Kategorie:Terminbörse]]
[[Kategorie:Computerbörse]]
[[Kategorie:Unternehmensgründung 1990]]
[[Kategorie:Aufgelöst 1998]]

Deutsche Terminbörse - Versionsgeschichte

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