https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?action=history&feed=atom&title=CrowdinvestingCrowdinvesting - Versionsgeschichte2026-06-24T02:33:11ZVersionsgeschichte dieser Seite in Wikipedia (Deutsch) – Lokale KopieMediaWiki 1.43.8https://wiki-de.moshellshocker.dns64.de/index.php?title=Crowdinvesting&diff=2840564&oldid=previmported>Ilumeo am 13. Juli 2025 um 08:41 Uhr2025-07-13T08:41:43Z<p></p>
<p><b>Neue Seite</b></p><div>{{lang|en|'''Crowdinvesting'''}} ist eine [[Finanzierung]]sform, bei der sich zahlreiche Personen (Mikroinvestoren, Investoren, [[Anleger (Finanzmarkt)|Anleger]]) mit typischerweise eher geringen Geldbeträgen über das [[Internet]] an zumeist jungen [[Unternehmen]] ([[Unternehmensgründung|Start-ups]]) beteiligen, in den meisten Fällen über [[Stille Gesellschaft|stille Beteiligungen]], [[Genussrecht]]e oder [[Partiarisches Darlehen|partiarische Darlehen]]. Der Anreiz für den Mikroinvestor liegt darin, auf hohe [[Rendite]] zu hoffen. Das [[Risiko]] ist beim Crowdinvesting allerdings ebenfalls hoch. Wie bei jeder [[Kapitalbeteiligung]] kann der Mikroinvestor seinen Einsatz verlieren, wenn das Unternehmen nicht erfolgreich ist. Bisher gibt es in Deutschland keine umfassende gesetzliche Grundlage. Daher wird diese Art der Finanzierung als Teil des [[Grauer Kapitalmarkt|Grauen Kapitalmarktes]] bezeichnet.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Fachartikel/2014/fa_bj_1406_crowdfunding.html |titel=Crowdfunding: Aufsichtsrechtliche Pflichten und Verantwortung des Anlegers |abruf=2020-08-14 |sprache=de}}</ref><br />
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Bei der stillen Beteiligung handelt es sich grundsätzlich nach der gesetzlichen Regelung um eine Fremdkapitalforderung und nicht um eine Beteiligung am [[Eigenkapital]].<ref>K. Schmidt, in: Müko-HGB, 3. Aufl. 2012, § 230 HGB, Rdnr. 170.</ref> Eine Beteiligung am Eigenkapital liegt indessen vor, wenn der stille Gesellschafter auf Grundlage des Gesellschaftsvertrags dasselbe Verlust- und [[Insolvenzrisiko]] tragen soll wie ein Kommanditist.<ref>K. Schmidt, in: Müko-HGB, 3. Aufl. 2012, § 230 HGB, Rdnr. 171.</ref><br />
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[[Genussrecht]]e oder [[Partiarisches Darlehen|partiarische Darlehen]] bezeichnet man auch als [[Mezzanine-Kapital]], es handelt sich um ein Kreditverhältnis, das mit einer Erfolgsbeteiligung gekoppelt ist. Der Einfluss des Mikroinvestors auf das Unternehmen ist dabei in einem [[Vertrag]] zwischen dem Mikroinvestor und dem Unternehmen geregelt.<br />
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Crowdinvesting wurde in Analogie zu [[Crowdsourcing]], die freiwillige Leistungserbringung durch eine Gruppe, und [[Crowdfunding]], die Finanzierung eines gemeinsamen Projektes, gebildet und ist eine [[Wortzusammensetzung]] aus den Wörtern {{lang|en|„crowd“}} (englisch für Menge, Ansammlung) und {{lang|en|„investing“}} (englisch für [[Investition|investieren]]).<br />
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Die Abwicklung des Crowdinvesting-Prozesses erfolgt entweder über ein [[Portal (Informatik)|Portal]] eines spezialisierten Anbieters oder in Eigenregie über die eigene [[Website]] des zu finanzierenden Unternehmens. Crowdinvesting-Angebote bestehen seit 2009. Die bisher über Crowdinvesting eingeworbenen Finanzierungsbeträge weisen inzwischen hohe Wachstumsraten auf.<br />
<br />
== Begriff und Funktionsweise ==<br />
Das Crowdinvesting ist eine spezielle Form des Crowdfunding und hat folgende Eigenschaften:<ref>Ralf Beck: ''Crowdinvesting. Die Investition der Vielen.'' Düsseldorf 2012, S. 18.</ref><br />
<br />
# Über das Internet (oder andere [[Massenmedien]]) werden Kapitalgeber für Unternehmen gesucht,<br />
# wobei der Mindestinvestitionsbetrag so gering bemessen ist, dass zahlreiche Kapitalgeber benötigt werden und sich jedermann auch mit Kleinbeträgen beteiligen kann,<br />
# die der Finanzierung der von ihnen ausgewählten Unternehmen dienen,<br />
# wobei die Kapitalgeber im Erfolgsfall eine Erfolgsbeteiligung an dem von ihnen finanzierten Unternehmen erhalten und<br />
# die Erfolgsbeteiligung zumeist in einer Teilhabe des Mikroinvestors am Gewinn des Unternehmens und ggf. zusätzlich an dessen Wertsteigerung besteht, wobei letzteres z.&nbsp;B. in Form einer Abfindung beim Ausstieg des Mikroinvestors (nach Ablauf der Mindestbeteiligungsdauer) erfolgen kann. Die Hoffnung auf eine sehr ausgeprägte Wertsteigerung des Investments, wird in der Regel das Hauptmotiv des Mikroinvestors sein, sich im Rahmen eines Crowdinvestings zu engagieren.<br />
<br />
Der Ablauf eines Crowdinvestings über Crowdinvesting-Plattformen ist im Regelfall dieser:<ref>Ralf Beck: ''Crowdinvesting. Die Investition der Vielen.'' Düsseldorf 2012, S. 11.</ref><br />
<br />
# Die Gründer (Kapitalsuchende) stellen Informationen über ihr Projekt zur Verfügung.<br />
# Die Informationen werden von der Crowdinvesting-Plattform überprüft.<br />
# Fällt die Überprüfung positiv aus, dann wird das Start-up-Projekt auf der Website der Plattform präsentiert und kann dort von jedermann eingesehen werden. Innerhalb eines fest definierten Zeitraumes (Funding-Zeitraum) können sich interessierte Personen nun am gewünschten Start-up-Unternehmen beteiligen. Die Finanzierung kommt allerdings nur zustande, wenn ein vorgegebener Mindestfinanzierungsbetrag (Funding-Schwelle) erreicht wurde. Ansonsten erhalten die Mikroinvestoren ihr Geld zurück.<br />
# Wenn der Mindestfinanzierungsbetrag erreicht wird, erhält das Start-up-Unternehmen die finanziellen Mittel und kann das Geschäft aufbauen. Die Mikroinvestoren werden nun turnusmäßig mit Informationen über den Geschäftsverlauf des Start-ups versorgt, und wenn das Projekt erfolgreich ist, erhalten die Mikroinvestoren ihren Erfolgsbeitrag.<br />
<br />
== Entwicklung des Crowdinvestings ==<br />
Die weltweit erste Crowdinvesting-Plattform ''ProFounder'' konnte im Jahr 2009 ihr erstes Finanzierungsprojekt erfolgreich beenden. Bis 2011 hatte das Crowdinvesting weltweit noch ein äußerst geringes Volumen. Im Laufe des Jahres 2012 stiegen sowohl Anzahl als auch Volumen erfolgreich finanzierter Projekte zwar deutlich an, spielt aber im Bereich der [[Wagnisfinanzierung]] bisher noch eine untergeordnete Rolle. Dies sei beispielhaft anhand des deutschen Crowdinvesting-Marktes gezeigt: Das eingesammelte Kapital betrug in Deutschland im Jahr 2011 rd. 450.000 €.<ref>Für-Gründer.de: ''[https://www.fuer-gruender.de/fileadmin/mediapool/Unsere_Studien/Monitor_9M_2012/Crowd_funding-Monitor_2012_9M_2012.pdf Crowd funding und Crowd investing in Deutschland].'' 30. September 2012, S. 19 (PDF; 1,684 MB)</ref> 2012 waren es dann bereits 4,3 Mio. €, die sich auf 45 Finanzierungen von 43 Start-ups verteilen.<ref>''{{Webarchiv|url=http://www.fuer-gruender.de/blog/2013/01/2012-wachstum-crowd-funding-und-crowd-investing/ |wayback=20130118032843 |text=2012: die Crowd gibt für Projekte und Start-ups über 6 Mio. € |archiv-bot=2022-10-20 06:54:59 InternetArchiveBot }}.'' In: ''Für-Gründer.de-Blog.'' 15. Januar 2013</ref> Seit 2011 wurden in Deutschland 720,9 Mio. € in [[Immobilien-Crowdinvesting|Immobilien]], 346,8 Mio. € in Unternehmen und 32,2 Mio. € in Energieprojekte investiert (Stand: Mai 2019).<ref>{{Internetquelle |url=https://www.crowdfunding.de/marktdaten/ |titel=Marktdaten {{!}} crowdfunding.de |datum=2018-10-27 |abruf=2020-08-14 |sprache=de-DE}}</ref><br />
<br />
== Kritik ==<br />
Eine wesentliche Voraussetzung für erfolgreiche Unternehmensbeteiligungen sind umfangreiche vorangehende Prüfungen des Unternehmens (z.&nbsp;B. [[Due-Diligence-Prüfung]]) mit dem Ziel, die Ertragsaussichten des Unternehmens und die [[Compliance (BWL)|Compliance]] für den Investor darzustellen. Bei kleinen Investitionsbeträgen lohnen sich der Aufwand für eine gründliche Prüfung und eine umfangreiche Darstellung in Verbindung mit der [[Prospekthaftung]] nicht. Daher gibt es in Deutschland entsprechende Befreiungstatbestände.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Fachartikel/2014/fa_bj_1406_crowdfunding.html |titel=Crowdfunding: Aufsichtsrechtliche Pflichten und Verantwortung des Anlegers |abruf=2020-08-14 |sprache=de}}</ref> Das Crowd-Investing in Deutschland ist seit dem 10. Juli 2015 teilweise durch das [[Kleinanlegerschutzgesetz]] geregelt.<ref name="bundesfi-150709">{{Internetquelle|url=https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Gesetzestexte/Gesetze_Verordnungen/2015-07-09-kleinanlegerschutzgesetz.html |titel=Kleinanlegerschutzgesetz - Bundesfinanzministerium - Service |autor=publisher |werk=bundesfinanzministerium.de |datum=2008-11-04 |zugriff=2019-03-03}}</ref><br />
<br />
== Literatur ==<br />
<br />
* C. Steven Bradford: ''Crowdfunding and the Federal Securities Law.'' In: ''Columbia Business Law Review.'' Vol. 2012, No. 1, 2012, S. 1–150<br />
* [[Lars Klöhn]] & [[Lars Hornuf]]: ''Crowdinvesting in Deutschland. Markt, Rechtslage und Regulierungsperspektiven.'' In: ''[[Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft]].'' Heft 4, 2012, S. 237–266.<br />
* Marcus Pfeil: ''[https://www.zeit.de/2013/17/geldanlage-crowdinvesting-start-up-unternehmen/komplettansicht Crowdinvesting: Das nächste große Ding].'' In: ''[[Die Zeit]].'' Nr. 17, 18. April 2013<br />
* Mario Baumgärtner: ''Crowdinvesting. Grundlagen – Anwendungsgebiete – Regulatorik'', Springer Gabler, Wiesbaden 2022, ISBN 978-3-658-36555-4.<br />
<br />
== Weblinks ==<br />
<br />
* ''[https://www.crowdfunding.nl/wp-content/uploads/2012/05/92834651-Massolution-abridged-Crowd-Funding-Industry-Report1.pdf Crowdfunding Industry Report: Market Trends, Composition and Crowdfunding Platforms],'' Report von ''Massolution,'' Mai 2012 (PDF; 1,87 MB)<br />
<br />
== Fußnoten ==<br />
<references /><br />
<br />
[[Kategorie:Finanzmarktgeschäft]]<br />
[[Kategorie:Private Equity]]<br />
[[Kategorie:Finanzierung]]<br />
[[Kategorie:Crowdfunding|!]]<br />
[[Kategorie:E-Business]]<br />
[[Kategorie:Crowdsourcing]]</div>imported>Ilumeo