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2021-04-02T16:25:33Z

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Der '''Comfort Letter''' (oder ''Letter of Comfort''; {{deS|sinngemäß „Patronatserklärung“}}) ist im [[Finanzwesen]] der [[Anglizismus]] für eine [[Bescheinigung]], die einen [[Sachverhalt]], eine [[Finanzanalyse]] oder eine [[Wirtschaftsprüfung]] bestätigt.

== Allgemeines ==
Regelmäßig wird bei [[Börsengang|Börsengängen]] von [[Börsennotiertes Unternehmen|börsennotierten Unternehmen]] vom [[Wirtschaftsprüfer]] des [[Emittent (Finanzmarkt)|Emittenten]] die Ausstellung eines ''Comfort Letter'' verlangt. Hierbei handelt es sich um ein Schreiben des Wirtschaftsprüfers, mit dem das Ergebnis einer [[Sonderprüfung (Aktienrecht)|Sonderprüfung]] zu [[Unternehmensdaten]] des Emittenten, die Eingang in einen [[Wertpapierprospekt]] finden sollen, zusammengefasst wird.<ref>[https://books.google.de/books?id=eikbV9DAY-AC&pg=PA188&dq=Comfort+Letter&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjkzpK_g7juAhWBy6QKHfQbDecQuwUwAXoECAcQBg#v=onepage&q=Comfort%20Letter&f=false Börse Frankfurt (Hrsg.), ''Praxishandbuch Börsengang'', 2006, S. 188]</ref> Empfänger des Schreibens sind der Emittent und dessen [[Konsortialführer]]. Der Comfort Letter dient wegen der [[Prospekthaftung]] dem Nachweis, dass der Prospekt mit [[Sorgfalt]] erstellt wurde. Dies entspricht im angelsächsischen Sprachraum dem [[due diligence defense]].

== Rechtsfragen ==
Gemäß {{§|3|wppg|juris}} [[WpPG]] ist ein Emittent von [[Wertpapier]]en, die an einem [[Organisierter Markt|organisierten Markt]] angeboten werden sollen, verpflichtet, einen Wertpapierprospekt zu erstellen, der der [[Information]] der [[Anleger (Finanzmarkt)|Anleger]] und dem [[Anlegerschutz]] dient. So muss der Prospekt bei einer Aktienemission etwa die letzten drei [[Jahresabschluss|Jahresabschlüsse]] der Gesellschaft enthalten. Spezialregelungen in anderen Gesetzen dehnen diese Pflicht auch auf [[Anleihe]]emissionen und bestimmte Emissionen am [[Grauer Kapitalmarkt|Grauen Kapitalmarkt]] aus.

[[Auftraggeber]] des Comfort Letter ist der Emittent, [[Auftragnehmer]] sein Wirtschaftsprüfer. Für dieses Auftragsverhältnis und den Comfort Letter gibt es keine gesetzlichen Regelungen. Üblich ist jedoch die Einbeziehung des [[Liste der IDW-Prüfungsstandards#Liste der Prüfungsstandards|Prüfungsstandards PS 910]],<ref>[[Institut der Wirtschaftsprüfer|IDW]] (Hrsg.)/IDW PS 910, ''Grundsätze für die Erstellung eines Comfort Letters'', 2004, S. 1 ff.</ref> der vom [[Institut der Wirtschaftsprüfer|IDW]] 2004 veröffentlicht wurde. Der Comfort Letter bezieht sich zunächst auf vergangene Jahresabschlüsse des Emittenten, die mit einem [[Bestätigungsvermerk]] versehen sind. Es folgt die Würdigung des [[Zwischenabschluss]]es, die [[Befragung]] der für das [[Rechnungswesen]] zuständigen [[Manager (Wirtschaft)|Manager]] sowie die Auswertung der [[Protokoll (Niederschrift)|Protokolle]] von [[Vorstand]]s- und [[Aufsichtsrat]]ssitzungen.<ref>Börse Frankfurt (Hrsg.), ''Praxishandbuch Börsengang'', 2006, S. 189</ref> Das Schreiben befasst sich danach vor allem mit den noch nicht testierten Unternehmensdaten.<ref>[https://books.google.de/books?id=KEBp-G7evHsC&pg=PA42&dq=Comfort+Letter&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjkzpK_g7juAhWBy6QKHfQbDecQuwUwAnoECAgQCg#v=onepage&q=Comfort%20Letter&f=false James M. Bartos/Jim Bartos, ''United States Securities Law'', 2006, S. 42]</ref> Der Wirtschaftsprüfer haftet für die Richtigkeit seiner Angaben im Comfort Letter gegenüber dem Emittenten und dem [[Bankenkonsortium]].

== Sonstiges ==
Außerhalb der Börse ist der Comfort Letter bei [[Finanzkontrakt]]en die schriftliche Erklärung einer [[Vertragspartei]] an die andere Partei, bestimmte, im Vertragstext nicht eigens genannte Details als in den Vertrag eingeschlossen zu betrachten. Auch die Erklärung einer [[Muttergesellschaft]] an den [[Kreditgeber]] ihrer [[Tochtergesellschaft]], für die [[Tilgung (Geldverkehr)|Tilgung]] Sorge zu tragen, wird als Comfort Letter bezeichnet (siehe [[Patronatserklärung]]).

== International ==
In den [[USA]] entspricht der vom „American Institute of Certified Public Accountants‘ Statement on Auditing Standards“ herausgegebenen Standard SAS 76 und SAS 86 dem Comfort Letter.<ref>James M. Bartos/Jim Bartos, ''United States Securities Law'', 2006, S. 42</ref> Die Due Diligence Defense untersucht die aktuellen tatsächlichen, finanziellen, wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerrechtlichen Verhältnisse des Emittenten.<ref>[https://books.google.de/books?id=iCHpBQAAQBAJ&pg=PA299&dq=Comfort+Letter&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjkzpK_g7juAhWBy6QKHfQbDecQuwUwBXoECAUQBg#v=onepage&q=Comfort%20Letter&f=false Wolfgang Portisch (Hrsg.), ''Finanzierung im Unternehmenslebenszyklus'', 2008, S. 299]</ref>

== Siehe auch ==
* [[Organschaftserklärung]]

== Weblinks ==
* [https://www.ad-hoc-news.de/boersenlexikon/c/comfort-letter-so-auch-im-deutschen-manchmal-letter-of-comfort/16330047 Beschreibung von Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Universität Siegen]

== Einzelnachweise ==
<references/>

{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Bilanzrecht]]
[[Kategorie:Finanzierung]]
[[Kategorie:Aktienrecht]]
[[Kategorie:Börsenhandel]]

Comfort Letter - Versionsgeschichte

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