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2025-06-23T10:32:01Z

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[[Datei:VIX 2004-2019.png|miniatur|300px|CBOE Volatility Index 2004 - 11/2019]]

Der '''CBOE Volatility Index (VIX)''' drückt die erwartete Schwankungsbreite des [[Vereinigte Staaten|US]]-amerikanischen [[Aktienindex]] [[S&P 500]] aus. Der VIX wird von der [[Terminbörse]] [[Chicago Board Options Exchange]] (CBOE) in Echtzeit berechnet und veröffentlicht.

== Konzept ==
Der [[Volatilitätsindex]] VIX gibt die vom Markt erwartete kurzfristige Schwankungsintensität ([[implizite Volatilität]]) anhand von Optionspreisen auf den [[S&P 500]] über 30 Tage in Prozentpunkten an. Ein hoher Wert weist auf einen unruhigen Markt hin, niedrige Werte lassen eine Entwicklung ohne starke Kursschwankungen erwarten. Der VIX wird daher auch „Angstbarometer“ genannt. Über die Richtung der Änderung, also steigende oder sinkende Kurse, gibt er keinen Aufschluss. Zwischen VIX und S&P 500 liegt eine gegenläufige [[Korrelation]] vor. Fällt der S&P 500, dann steigt in der Regel der VIX an. Steigt der S&P 500, dann fällt meist der VIX.

== Geschichte ==
=== Historischer Überblick ===
Der VIX wurde 1993 von der [[Terminbörse]] [[Chicago Board Options Exchange]] (CBOE) erstmals berechnet. In den ersten zehn Jahren bezog sich die Berechnung des VIX auf den [[S&P 100]], erst zur Umstellung der Berechnungsmethode 2003 auf den S&P 500. Seitdem werden die tatsächlich an der CBOE existierenden Optionen einbezogen. Das heißt, die Berechnung basiert nicht mehr auf fiktiven Optionen. Seit 22. September 2003 veröffentlicht die CBOE zwei Indizes:<ref>Chicago Board Options Exchange: [http://www.cboe.com/micro/vix/introduction.aspx CBOE Volatility Index (VIX)]</ref>

*CBOE Volatility Index (VIX)
*CBOE S&P 100 Volatility Index (VXO)

Die Rückrechnung des VIX erfolgte bis 1990 (nach neuer Methode) und für den VXO bis 1986 (nach alter Methode).

Einen Höchststand erreichte der VIX rechnerisch am [[Schwarzer Montag|Schwarzen Montag]], den 19. Oktober 1987, mit einem Schlussstand von 150,19 Punkten. Das bedeutete gegenüber dem 16. Oktober 1987 einen Anstieg um 113,82 Prozentpunkte. An diesem Freitag beendete der Index den Handel noch mit 36,37 Punkten. Am Dienstag, den 20. Oktober 1987, markierte der VIX im Handelsverlauf einen Rekordstand von 172,79 Punkten. Allerdings wurden diese Angaben noch nach der alten Berechnungsmethode ermittelt und beziehen sich auf den S&P 100. Diese Daten ordnete die Chicago Board Options Exchange 2003 dem CBOE S&P 100 Volatility Index (VXO) zu.

2017 wurde mit 8,56 ein Allzeittief erzielt. Damals war es recht beliebt, den VIX zu shorten. Allerdings gab es in diesem Trade im Februar 2018 einen Short-Squeeze, also einen Short-Squeeze im VIX short Trade. Im Verlauf der [[Finanzkrise ab 2007|Finanzkrise]], die im Sommer 2007 als US-Immobilienkrise begann, stieg der Index auf den höchsten Stand seit 1987. Am 24. Oktober 2008 erreichte er im Handelsverlauf 89,53 Punkte. Den höchsten Tagesschlusswert seit 1987 erzielte der CBOE Volatility Index am 20. November 2008 mit 80,86 Punkten.

=== Jährliche Entwicklung ===
Die Tabelle zeigt die jährlichen Höchst-, Tiefst- und Schlussstände des bis 1986 zurückgerechneten CBOE Volatility Index (VIX).<ref>Chicago Board Options Exchange: [http://www.cboe.com/micro/vix/historical.aspx Historische Daten ab 1986]</ref><ref>Yahoo: [http://de.finance.yahoo.com/q/hp?s=^VIX Historische Daten ab 1990]</ref><ref>Federal Reserve Bank of St. Louis: [http://research.stlouisfed.org/fred2/series/VIXCLS/downloaddata?cid=32425 Historische Daten ab 2004]</ref>

{| class="wikitable sortable" style="text-align:right;"
! style="color: black; background-color: #C0C0C0" | Jahr
! style="color: black; background-color: #C0C0C0" | Höchststand
! style="color: black; background-color: #C0C0C0" | Tiefststand
! style="color: black; background-color: #C0C0C0" | Schlussstand
|-
| 1986 || 28,41 || 15,75 || 18,71
|-
| 1987 || 72,79 || 10,43 || 39,45
|-
| 1988 || 52,60 || 15,22 || 18,53
|-
| 1989 || 51,71 || 11,60 || 17,39
|-
| 1990 || 40,01 || 15,51 || 23,55
|-
| 1991 || 38,21 || 12,16 || 20,17
|-
| 1992 || 27,28 || 11,89 || 13,55
|-
| 1993 || 18,00 || 8,86 || 11,46
|-
| 1994 || 25,31 || 9,25 || 13,44
|-
| 1995 || 18,27 || 10,41 || 13,89
|-
| 1996 || 28,45 || 12,66 || 21,67
|-
| 1997 || 55,48 || 13,24 || 24,89
|-
| 1998 || 60,63 || 16,73 || 25,41
|-
| 1999 || 36,79 || 17,70 || 26,71
|-
| 2000 || 41,53 || 18,06 || 30,23
|-
| 2001 || 57,31 || 20,26 || 23,22
|-
| 2002 || 56,74 || 18,87 || 32,03
|-
| 2003 || 41,16 || 14,83 || 18,31
|-
| 2004 || 22,67 || 11,14 || 13,29
|-
| 2005 || 18,59 || 9,88 || 12,07
|-
| 2006 || 23,81 || 8,60 || 11,56
|-
| 2007 || 37,50 || 9,70 || 22,50
|-
| 2008 || 89,53 || 15,82 || 38,81
|-
| 2009 || 57,36 || 19,25 || 21,68
|-
| 2010 || 48,20 || 15,23 || 17,75
|-
| 2011 || 48,00 || 14,27 || 23,40
|-
| 2012<ref name="CBOE hist">{{Internetquelle |url=https://cdn.cboe.com/api/global/us_indices/daily_prices/VIX_History.csv? |titel=VIX data for 2004 to present (Updated Daily) |werk=VIX Index Historical Data |hrsg=Cboe Options Exchange |datum=2019-11-24 |format=csv; 147 kB |sprache=en |abruf=2019-11-24}}</ref>|| 27,73 || 13,30 || 18,02
|-
| 2013<ref name="CBOE hist" /> || 21,91 || 11,05 || 13,72
|-
| 2014<ref name="CBOE hist" /> || 31,06 || 10,28 || 19,20
|-
| 2015<ref name="CBOE hist" /> || 53,29 || 10,88 || 18,21
|-
| 2016<ref name="CBOE hist" /> || 32,09 || 10,93 || 14,04
|-
| 2017<ref name="CBOE hist" /> || 17,28 || 8,56 || 11,04
|-
| 2018<ref name="CBOE hist" /> || 50,30 || 8,92 || 25,42
|-
| 2019<ref name="CBOE hist_2019">{{Internetquelle |url=http://www.cboe.com/publish/scheduledtask/mktdata/datahouse/vixcurrent.csv |titel=VIX data for 2004 to present (Updated Daily) |werk=VIX Index Historical Data |hrsg=Cboe Options Exchange |datum=2025-02-21 |format=csv; 145 kB |sprache=en |abruf=2025-02-21}}</ref>|| 28,53 || 11,03 || 13,78
|-
|2020
|85,47
|11,75
|22,75
|-
|2021
|37,51
|14,10
|17,22
|-
|2022
|38,94
|16,34
|21,67
|-
|2023
|30,81
|11,81
|12,45
|}

=== Volatilität der Volatilität ===
Im Jahr 2012 führte die CBOE den VVIX-Index ein, der die erwartete Volatilität des 30-Tage-Terminkurses des CBOE Volatility Index (VIX) misst. Der VVIX wird nach einer Methode berechnet, die der des VIX ähnelt, jedoch basieren die Eingabedaten auf den Marktpreisen von VIX-Optionen anstelle von Aktienoptionen.<ref>James Chen: [https://www.investopedia.com/terms/c/chicago-board-options-exchange-cboe-vix-vix-vvix.asp Cboe Global Markets (Cboe) VIX of VIX (VVIX) Overview] investopedia.com vom 30. August 2022.; [https://cdn.cboe.com/resources/indices/documents/vvix-termstructure.pdf DOUBLE THE FUN WITH CBOE’s VVIX Index]</ref> Wird der VIX oft als ''Angstindex'' bezeichnet, der die erwartete Volatilität des S&P 500-Index quantifiziert und als Indikator für die Geschwindigkeit der Marktunsicherheit dienen kann, misst der VVIX die erwartete Volatilität des VIX selbst und kann somit als Maß für die Beschleunigung der Marktunsicherheit betrachtet werden.<ref>[https://www.schwab.com/learn/story/whats-vvix-and-why-does-it-matter What's the VVIX, and Why Does It Matter?] schwab.com. 5. Februar 2023.</ref> Der VVIX bietet Marktteilnehmern ein zusätzliches Instrument zur Analyse der Volatilitätsdynamik und ermöglicht ein tieferes Verständnis der Volatilitätsstruktur an den Finanzmärkten.

== Siehe auch ==
*[[VDAX]]
*[[VDAX-NEW]]

== Weblinks ==
{{Commonscat|VIX (finance)|CBOE Volatility Index}}
*[http://www.cboe.com/ Index an der Chicago Board Options Exchange]
*[http://www.barchart.com/quotes/stocks/$VIX Index bei Barchart.com]
*[http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=VIX:IND Index bei Bloomberg]
*[http://de.finance.yahoo.com/q?s=^VIX Index bei Yahoo]

== Einzelnachweise ==
<references/>

[[Kategorie:Volatilitätsindex]]
[[Kategorie:Termingeschäft]]
[[Kategorie:Wirtschaft (Vereinigte Staaten)]]
[[Kategorie:Markttechnische Kennzahl]]

CBOE Volatility Index - Versionsgeschichte

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