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Der '''Briefkurs''' ({{enS|offer rate, ask rate}}) ist im [[Finanzwesen]] ein [[Börsenkurs]] und [[Kurszusatz]] mit dem Hinweis, dass ein [[Angebot (Volkswirtschaftslehre)|Angebot]] für ein [[Handelsobjekt]] besteht, dem aber keine entsprechende [[Nachfrage (Mikroökonomie)|Nachfrage]] gegenübersteht. Pendant ist der [[Geldkurs]].

== Allgemeines ==
Der Briefkurs (Abkürzung „B“) ist ein Börsenkurs, den ein [[Verkaufsentscheidung|Verkäufer]] mindestens erzielen will, um ein bestimmtes [[Wertpapier]] ([[Aktie]]n, [[Anleihe]]n, [[Geldmarktpapier]]e) zu verkaufen.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Bank_Lexikon/D67OBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=briefkurs+lexikon&pg=PA616&printsec=frontcover Karlheinz Müssig/Josef Löffelholz, ''Bank-Lexikon: Handwörterbuch für das Geld-, Bank- und Börsenwesen'', 1998, Sp. 466]</ref> „Brief“ bedeutet, dass der Verkäufer die Wertpapiere (Urkundenbriefe) als [[Eigentümer]] besitzt. Mangels Nachfrage zu diesem Briefkurs kommt kein [[Börsenumsatz]] zustande.<ref>Walter Schepers, ''Briefkurs'', in: Wolfgang Lück (Hrsg.), ''Lexikon der Betriebswirtschaft'', 1990, S. 205; ISBN 3-478-37624-6</ref> Weitere Handelsobjekte mit Geld- und Briefkurs sind insbesondere [[Devisen]], [[Edelmetall]]e (auch [[Sammlermünze]]n) und [[Sorten]].

== Arten ==
Unterschiedliche Anwendung findet der Briefkurs im [[Wertpapierhandel]] an der [[Wertpapierbörse]] und bei den übrigen Handelsobjekten.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Lexikon_der_Rechnungslegung_und_Abschlu/waFsDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=geldkurs+lexikon&pg=PA291&printsec=frontcover Miriam Glessner, ''Geldkurs'', in: Wolfgang Lück (Hrsg.), ''Lexikon der Rechnungslegung und Abschlussprüfung'', 1998, S. 291]</ref> Die von [[Kreditinstitut]]en gehandelten Devisen, Edelmetalle (auch Sammlermünzen) oder Sorten haben sowohl Geld- als auch Briefkurse und können jederzeit von Bankkunden zum Briefkurs gekauft oder zum Geldkurs verkauft werden. Nur bei börsengehandelten Wertpapieren steht dem Briefkurs keine entsprechende Nachfrage gegenüber:<ref>Walter Schepers, ''Geldkurs'', in: Wolfgang Lück (Hrsg.), ''Lexikon der Betriebswirtschaft'', 1990, S. 411</ref>
* Der klassische [[Kurszusatz]] ''B'' bedeutet, dass für dieses Wertpapier zwar Angebot vorhanden war, jedoch zum geforderten Kurs keine derartigen Wertpapiere nachgefragt wurden;
* Der klassische Kurszusatz ''bB'' bedeutet, dass bei diesem Wertpapier zwar Umsätze getätigt wurden, aber zum geforderten Kurs immer noch mehr Angebot als Nachfrage vorhanden war.
* Der Kurszusatz ''ebB'' bedeutet, dass bei diesem Wertpapier zwar Umsätze getätigt wurden, aber zum gebotenen Kurs immer noch bedeutend mehr Angebot als Nachfrage vorhanden war.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.boerse-frankfurt.de/wissen/lexikon/ebb-kurszusatz |titel=ebB (Kurszusatz) |abruf=2024-11-30}}</ref>
Die (klassischen) Kurszusätze wurden im Mai 2011 an der [[Frankfurter Börse]] bei der Umstellung auf die [[Xetra]]-[[Technologie]] abgeschafft.

== Inhalt ==
In Höhe des Briefkurses ist an der [[Wertpapierbörse]] kein [[Handelsvolumen (Börse)|Börsenumsatz]] zustande gekommen, denn vorhandene [[Wertpapierorder|Kauforders]] waren niedriger [[Orderzusatz|limitiert]] als der Briefkurs. Dieser weist darauf hin, dass keine [[Market Maker]] zur [[Kurspflege]] vorhanden sind.

Geld- und Briefkurse gibt es bei [[Kassageschäft|Kassa-]] und [[Termingeschäft]]en.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Internationale_M%C3%A4rkte/ZtXnBQAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=briefkurs+kassa+terminkurs&pg=PT272&printsec=frontcover Herbert Strunz/Monique Dorsch, ''Internationale Märkte'', 2001, S. 272]</ref> Kauft ein Bankkunde von einem Kreditinstitut Devisen mit einem Kassageschäft, so berechnet ihm die Bank den Devisenkassa-Briefkurs. Der Briefkurs ist bei der [[Mengennotierung]] von Devisen und Sorten jener [[Wechselkurs]], zu dem Kreditinstitute Devisen und Sorten verkaufen.

Im [[Interbankenhandel]] – insbesondere im [[Devisenhandel]] – ist es üblich, dem [[Kontrahent]]en Geld- und Briefkurse zu „stellen“, damit sich dieser für den Kauf oder Verkauf eines Handelsobjektes entscheiden kann. Der bei einem Kauf gebildete [[Erwartungswert]] über den künftigen [[Kurswert]] eines Handelsobjekts <math>v_a (x,x)</math> ist stets um einen von der Anzahl der [[Händler]] abhängigen [[Agio|Aufpreis]] in Höhe von <math>\frac{\text{n-1}}{\text{2n}}</math> höher als der bei einer vorliegenden Verkauf gebildete Erwartungswert <math>v_b (x,x)</math>; es gilt:<ref>[https://www.google.de/books/edition/Kurspolitik_von_Aktienh%C3%A4ndlern/UfLzBQAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=geldkurs+stellen&pg=PA135&printsec=frontcover Michael Kaul, ''Kurspolitik von Aktienhändlern'', 2001, S. 135]</ref>
:<math>v_a (x,x) - b_b (x,x) = \frac{\text{n-1}}{\text{2n}} > 0</math>.
Bei der Benutzung von <math>v_a (x,x)</math> bezieht jeder Händler ein, dass er den geringsten [[Informationsgrad]] vorliegen haben muss, um den niedrigsten Briefkurs zu stellen.

== Wirtschaftliche Aspekte ==
Der Briefkurs <math>B</math> ist stets höher als der Geldkurs <math>G</math>, die Differenz zwischen beiden heißt [[Kursspanne]] (oder [[Geld-Brief-Spanne]]; <math>S</math>):
:<math>S = B - G</math>.
Die Kursspanne ist der [[Gewinn]], den Börse, [[Broker]], Händler, Kreditinstitute oder Market Maker beim [[Handel (Finanzwirtschaft)|Handel]] erwirtschaften. Die Höhe der Kursspanne ist ein Maßstab für die [[Markteffizienzhypothese|Markteffizienz]], denn je kleiner die Spanne ist, umso höher ist die [[Marktliquidität]].<ref>[https://www.google.de/books/edition/Gerke_B%C3%B6rsen_Lexikon/DyIkBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=geldkurs+lexikon&pg=PA349&printsec=frontcover Wolfgang Gerke, ''Gerke Börsen Lexikon'', 2002, S. 349]</ref> Zwischen Geld- und Briefkurs liegt als [[arithmetisches Mittel]] der [[Wechselkurs#Wechselkursbildung|Mittelkurs]].

Die Nennung von Geld- und Briefkursen erfolgt stets in derselben Reihenfolge; zunächst wird der Ankaufskurs (Geldkurs) und dann der höhere Verkaufskurs (Briefkurs) genannt.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Exportfinanzierung/AJd9BwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=briefkurs+kassa+terminkurs&pg=PA51&printsec=frontcover Klaus Kuttner, ''Exportfinanzierung'', 1992, S. 51]</ref>

Bei der [[Bilanzierung]] beim Bankkunden wird die [[Veräußerung]] zum Geldkurs als [[Umsatzerlös]] oder [[Ertrag]] verbucht und die [[Anschaffung]] zum Briefkurs als [[Anschaffungskosten]] bilanziert.

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Normdaten|TYP=s|GND=4352680-9}}

[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Betriebswirtschaftslehre]]
[[Kategorie:Börsenhandel]]
[[Kategorie:Finanzmarkt]]

Briefkurs - Versionsgeschichte

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