imported>Vfb1893: BKL Rating aufgelöst

2025-05-24T19:33:40Z

BKL Rating aufgelöst

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Als '''Banktheorien''' (auch: ''Theorien der Finanzintermediation'') werden in der [[Mikroökonomie]] jene [[Theorie]]n bezeichnet, die sich mit der [[Forschung]] und [[Analyse]] von [[Bank]]en in ihrer Rolle als [[Finanzintermediär]]e befassen.

== Allgemeines ==
Die [[Fachliteratur]] zur klassischen [[Bankbetriebslehre]] hat sich ganz überwiegend nicht mit banktheoretischen Überlegungen befasst, weil [[Thomas Hartmann-Wendels]] zufolge die Bedeutung der Erkenntnisse der Banktheorie erst in den letzten Jahren erkannt wurde und sich diese Erkenntnisse erst langsam in der traditionellen Bankbetriebslehre durchgesetzt haben.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Bankbetriebslehre/E5-0BgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Banktheorien&pg=PA84&printsec=frontcover Thomas Hartmann-Wendels/Andreas Pfingsten/Martin Weber, ''Bankbetriebslehre'', 2000, S. 83 f.]</ref> Etwa ab 1992 setzte eine rasante Entwicklung der betriebswirtschaftlichen Banktheorie ein, zumal die in der [[Finanzierung]]stheorie übliche [[Hypothese|Annahme]] [[vollkommener Kapitalmarkt|vollkommener Kapitalmärkte]] keine nutzbringende Erklärung für die Rolle von Kreditinstituten zulässt.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Institutionen%C3%B6konomie_und_Neuer_Institu/lc7SBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=banktheorie+optimale+Bankengr%C3%B6%C3%9Fe&pg=PA211&printsec=frontcover Dieter Wagner/Thomas Edeling/Werner Jann, ''Institutionenökonomie und Neuer Institutionalismus'', 1999, S. 212].</ref> Erste systematische Anfänge stammen aus dem Jahre 1992.<ref>[[Frederic Mishkin|Frederic S. Mishkin]]: ''Economics of Money, Banking and Financial Markets'', 1992, S. 1 ff.</ref>

Die Banktheorie betrachtet Banken als Intermediäre zwischen [[Kapitalangebot|Kapitalgebern]] und [[Kapitalnachfrage|Kapitalnehmern]], die mittels [[Finanzkontrakt]]en zusammengebracht werden.<ref>Arnoud Boot/Stuart I. Greenbaum/Anjan V. Thakor, ''Contemporary Financial Intermediation'', 1995, S. 49 f.</ref> Die Theorie gibt Aufschluss über die Funktionen von Finanzintermediären bei der [[Kredit]]gewährung, begründet die Existenz von [[Kreditinstitut]]en und erläutert, um welche Art der [[Finanzintermediation]] es sich beim bankinternen [[Rating (Finanzwesen)|Rating]] handelt.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Bankinternes_Rating_leistungswirtschaftl/SBH2ReuubMkC?hl=de&gbpv=1&dq=Theorien+der+Finanzintermediation&pg=PA72&printsec=frontcover Marc Arens, ''Bankinternes Rating leistungswirtschaftlicher Risiken bei kleinen und mittleren Unternehmen'', 2009, S. 72].</ref>

Allgemein wird die Banktheorie der [[Neue Institutionenökonomik|Neuen Institutionenökonomik]] zugeordnet, wodurch sie im Zusammenhang steht mit der [[Prinzipal-Agent-Theorie]], [[Transaktionskostentheorie]] und [[Theorie der Verfügungsrechte]].<ref>[https://www.google.de/books/edition/Traditionelle_innovative_und_revolutioni/XACcfCsob0wC?hl=de&gbpv=1&dq=Theorien+der+Finanzintermediation&pg=PA164&printsec=frontcover Ingo Lippmann, ''Traditionelle, innovative und revolutionierende Bankdienstleistungen auf ausländischen Finanzmärkten'', 2002, S. 164].</ref>

== Inhalte ==
Finanzintermediäre sind [[Wirtschaftssubjekt]]e, die zwischen dem [[Geldangebot|Geld-]], [[Kapitalangebot|Kapital-]] und [[Kreditangebot]] einerseits und der [[Geldnachfrage|Geld-]], [[Kapitalnachfrage|Kapital-]] und [[Kreditnachfrage]] auf [[Finanzmarkt|Finanzmärkten]] andererseits vermitteln.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Venture_Capital_Partnerschaften/D9UiBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Theorien+der+Finanzintermediation&pg=PA40&printsec=frontcover Frank Stummer, ''Venture-Capital-Partnerschaften'', 2002, S. 38].</ref>

Wird die Finanzintermediation eng ausgelegt, nimmt der Intermediär eine [[Transaktion (Wirtschaft)|Transaktions-]] und [[Transformationsfunktion]] ([[Fristentransformation|Fristen-]], [[Losgrößentransformation|Losgrößen-]] und [[Risikotransformation]]) wahr und nimmt [[Kapital]] von Kapitalgebern auf, um es Kapitalnehmern – auch in veränderter Form – weiterzugeben. Diese Aufgaben werden von [[Kreditinstitut]]en, [[Kapitalanlagegesellschaft]]en, [[Versicherungsunternehmen]] oder [[Venture-Capital]]-Gesellschaften wahrgenommen. Ihre Intermediation erfordert [[Information]]en und den Einsatz von [[Ressource]]n.

Zu den Finanzintermediären im weiteren Sinne gehören jene Wirtschaftssubjekte, bei denen eine Transaktion lediglich Informationen erfordert, ohne dass eine Transformation erfolgt. Hierzu gehören [[Broker]], [[Konsortialbank|Emissionsbanken]], Finanzinformationsanbieter (wie [[Börsenbrief]]e), [[Gutachter]], [[Investmentbank]]en oder [[Ratingagentur]]en.<ref>Marc Arens, ''Bankinternes Rating leistungswirtschaftlicher Risiken bei kleinen und mittleren Unternehmen'', 2009, S. 73.</ref>

Die Existenz von Finanzintermediären wird wie folgt begründet:<ref>Ann-Kristin Achleitner/Alexander Bassen/Luisa Pietzsch, ''Kapitalmarktkommunikation von Wachstumsunternehmen'', 2001, S. 47 f.; ISBN 978-3-7910-2000-6.</ref>
* Überwindung der [[Informationsasymmetrie]] und Verringerung von [[Agenturkosten|Agentur-]] und [[Transaktionskosten]];
* [[anreiz]]kompatible [[Vertragsgestaltung]] von [[Finanzkontrakt]]en und [[Kostensenkung]] bei Überwachungskosten<ref>[[Douglas W. Diamond]]: ''Financial Intermediation and Delegated Monitoring'', 1984, S. 395 ff.</ref>;
* Transformation [[notleidender Kredit]]e in [[Kredithandel|handelbare]] [[Forderung]]en.<ref>John Bryant, ''A Model of Reserves, Bank Runs and Deposit Insurance'', in: Journal of Banking and Finance 4, 1980, S. 336 ff.</ref>

Die Banktheorie veranschaulicht zudem, dass sowohl Kreditinstitute als auch Ratingagenturen Finanzintermediäre darstellen. Letztere erstellen lediglich ein [[Rating (Finanzwesen)|Rating]], ohne jedoch selbst Kredite zu gewähren, während Banken [[Kreditgeschäft]]e betreiben und hierfür ein bankinternes Rating erstellen. Dieses Rating gehört sowohl zur Transaktions- als auch zur Transformationsfunktion.<ref>Marc Arens, ''Bankinternes Rating leistungswirtschaftlicher Risiken bei kleinen und mittleren Unternehmen'', 2009, S. 73.</ref>

== Geschichte ==
Es gab keine in sich geschlossene Banktheorie, sondern diese entwickelte sich aus einer Vielzahl von [[Partialanalyse]]n.

[[Adolph Wagner (Ökonom)|Adolph Wagner]] forderte 1873, dass die Ergebnisse der Wissenschaft wie der [[Geldtheorie|Geld-]], [[Kredittheorie|Kredit-]] und Banktheorie in der [[Unternehmenspolitik|Bankpolitik]] verwendet werden müssten.<ref>[https://www.google.de/books/edition/System_der_Zettelbankpolitik/L7zPAAAAMAAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Banktheorien+vertreter&pg=PA20&printsec=frontcover Adolph Wagner, ''System der Zettelbankpolitik'', 1873, S. 20].</ref> [[Ludwig von Mises]] kritisierte 1912, dass nur wenige versucht haben, die volkswirtschaftlichen Probleme der Banktheorie aufzuspüren.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Theorie_Des_Geldes_und_Der_Umlaufsmittel/TawBLkGP3IQC?hl=de&gbpv=1&dq=Banktheorien&pg=PR4&printsec=frontcover Ludwig von Mises, ''Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel'', 1912, S. IV].</ref>

Nach Ansicht der 1930 entstandenen „Kreditvermittlungstheorie“ üben Banken lediglich eine vermittelnde Funktion aus.<ref>Richard Reich, ''Die „Deposit“-Legende in der Banktheorie'', in: [[Zeitschrift für Nationalökonomie]], Band I, 1930, S. 489.</ref> Damit wurden die später folgenden Theorien über Banken als Finanzintermediäre vorweggenommen.

Die Abgrenzung zwischen Banktheorie und Bankbetriebslehre fiel einigen Autoren nicht immer leicht. [[Hanns Linhardt]] unterschied 1957 vier Phasen der Bankbetriebslehre,<ref>Hanns Linhardt, ''Bankbetriebslehre'', Band I, 1957, S. 148 ff.</ref> nämlich die Anfänge der Banktechnik, die Entwicklung des bankbetrieblichen [[Erkenntnisobjekt]]s, Entwicklung einer Banktheorie und hieraus deren Anwendung als Bankpolitik.<ref>[[Carl Zimmerer]], ''Wirtschaft und Wissenschaft im Wandel'', 1986, S. 138; ISBN 978-3-7819-0357-9.</ref> Es wurde später die Ansicht vertreten, dass etwa [[Kreditderivat]]e im Spannungsverhältnis zwischen dem Finanzintermediär Bank und dem Kapitalmarkt stehen, so dass sie finanzierungstheoretisch zwischen Banktheorie und der [[Kapitalmarkttheorie#Klassische Kapitalmarkttheorie|klassischen Kapitalmarkttheorie]] stünden.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Credit_Default_Swaps_und_Informationsgeh/E7WAEOcsPWIC?hl=de&gbpv=1&dq=banktheorie+bankbetriebslehre&pg=PA2&printsec=frontcover Eva Wagner, ''Credit Default Swaps und Informationsgehalt'', 2008, S. 2].</ref> Sie sind aber reine [[Bankgeschäft]]e, die zur Bankbetriebslehre zu zählen sind. Die Bankbetriebslehre ist – so beispielsweise [[Hans Büschgen]] zufolge – zunächst eine Bankgeschäftslehre vom Inhalt, der Systematik, der Abwicklung, der zweckmäßigen Gestaltung und der adäquaten Abbildung von Bankleistungen im [[Rechnungswesen]].<ref>[https://www.google.de/books/edition/Bankbetriebslehre/xhUkBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=banktheorie+bankbetriebslehre&pg=PA5&printsec=frontcover Hans E. Büschgen, ''Bankbetriebslehre: Bankgeschäfte und Bankmanagement'', 1998, S. 5].</ref> Dies setze banktheoretische und [[Finanzierungstheorien|finanzierungstheoretische]] Grundlagen voraus.

Die moderne, mikroökonomisch fundierte Banktheorie begann im Jahre 1980. Einen wesentlichen Schub erhielt sie durch die theoretische Analyse von Finanzkontrakten und durch die Berücksichtigung [[Informationsökonomik|informationsökonomischer]] Erkenntnisse.<ref>Thomas Hartmann-Wendels/Andreas Pfingsten/Martin Weber, ''Bankbetriebslehre'', 2000, S. 84.</ref> Sie konnte sich erst mit der Entstehung der [[Neue Institutionenökonomik|Neuen Institutionenökonomik]] etablieren. Hiernach erfüllen Kreditinstitute auch die [[Transformation (Betriebswirtschaft)|Transformation]] des [[Informationsbedarf]]s durch eine [[Informationsbedarfsanalyse]], indem sie beispielsweise ihren [[Anleger (Finanzmarkt)|Anlegern]] im [[Einlagengeschäft]] die Überwachung der [[Kreditrisiko|Kreditrisiken]] ihres [[Kreditgeschäft]]s abnehmen.

== Arten ==
Unterschieden werden kann zwischen mikroökonomischen Modellen und dem Konzept der Intermediation.<ref>[[Wolfgang Bessler]]: [https://www.google.de/books/edition/Zinsrisikomanagement_in_Kreditinstituten/0jbzBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Banktheorien&pg=PA10&printsec=frontcover ''Zinsrisikomanagement in Kreditinstituten'', 1989, S. 10]-</ref> C. William Sealey Jr. entwickelte 1980 das bisher umfassendste mikroökonomische Modell, indem er die [[Risikopräferenz]]funktion des [[Portfoliotheorie|portfoliotheoretischen]] Ansatzes mit den [[Marktentwicklung|Marktbedingungen]], [[Produktionskosten]] und der Bestimmung der [[Zinssatz|Zinssätze]] verknüpfte.<ref>C. William Sealey Jr., ''Deposit Rate Setting, Risk Aversion, and the Theory of Depository Financial Intermediaries'', in: [[Journal of Finance]] 35, 1980, S. 1139–1154.</ref>

Dabei kann zwischen [[Partialanalyse]]n und [[Totalanalyse]]n differenziert werden. Letztere<ref>[[Ernst Baltensperger]] bezeichnete sie als „{{enS|complete models}}“, C. William Sealey Jr als „{{enS|theory-of-the-firm models“}}</ref> erklären die [[Aktivgeschäft|Aktiv-]] und [[Passivgeschäft|Passivstruktur]] und ihre [[Interaktion]]en sowie das optimale [[Geschäftsvolumen]] eines Bankportfolios. Partialmodelle leiten die optimale Portfoliostruktur für die Aktiva und Passiva einer [[Bankbilanzierung|Bankbilanz]] von exogen vorgegebenen Gesamtportfoliogrößen ab.<ref>Wolfgang Bessler, ''Zinsrisikomanagement in Kreditinstituten'', 1989, S. 11; ISBN 3-8244-0030-8.</ref> Sie behandeln die [[Überschussreserve|Liquiditätsreserven]] einer Bank im Wesentlichen als Problem der optimalen „[[Lagerhaltung]]“ bei stochastischer Nachfrage.<ref>Ernst Baltensperger, ''Alternative Approaches to the Theory of the Banking Firm'', in: Journal of Monetary Economics 6, 1980, S. 4 ff.</ref> Das [[Optimum]] ist erreicht, wenn die marginalen [[Grenzkosten]] den marginalen [[Grenzertrag|Grenzerträgen]] aus der Haltung zusätzlicher Überschussreserven entsprechen.

== Funktion der Finanzintermediation ==
Ziel der Theorie der Finanzintermediation ist es unter anderem, die Existenz von Kreditinstituten ökonomisch zu rechtfertigen. Diese Begründung erfordert einen Nachweis dafür, welche Aufgaben Finanzintermediäre besser übernehmen können als der [[Kapitalmarkt]].

;Delegated Monitoring
Ihre wichtigste Funktion wird in der ''delegierten Überwachung'' ({{enS|delegated monitoring}}) gesehen, d. h. der stellvertretenden Überwachung der [[Kreditnehmer]] für die (indirekten) [[Kreditgeber]], da es für letztere ein zu großer Aufwand wäre, sich selbst um die Überprüfung der [[Bonität]] ersterer zu kümmern. Ein wichtiger Beitrag zur Erklärung der Existenz von Banken durch delegiertes Monitoring ist das [[Modell von Diamond]].

;Anreizeffekte wiederholter Interaktion
Darüber hinaus entsteht ein zweiter positiver Effekt: Unternehmen, die häufiger Kredite benötigen, werden weniger dazu tendieren, eine Bank mit falschen Angaben zu betrügen. Würden sie dies tun, müssten sie um ihr [[Image]] und die Vergabe künftiger Kredite fürchten. In einem [[Kreditmarkt]] mit einigen wenigen Banken wirkt diese disziplinierende Funktion auf Unternehmen. Im [[Relationship Banking]] ist insbesondere ein Beitrag aus 1995 von Bedeutung.<ref>Mitchell A. Petersen/Raghuram Rajan, ''The effect of credit market competition on lending relationships'', in: The Quarterly Journal of Economics, 1995, S. 407–443.</ref> Würden Unternehmen Kredite direkt von einzelnen [[Nichtbank]]en leihen, würden sich betrügerische Vorgehensweisen weniger schnell herumsprechen. Diese Rechtfertigung von Banken stützt sich auf Erkenntnisse der [[Neue Institutionenökonomik|Neuen Institutionenökonomik]], nämlich [[asymmetrische Information]] und [[Transaktionskosten]].

;Versicherung gegen individuelle Konsumschwankungen
Bei ihrer Analyse von [[Bank Run]]s zeigen Diamond/Dybvig,<ref>[http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1.25.9916&rep=rep1&type=pdf Douglas W. Diamond/Phillip H. Dybvig, ''Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity'', in: ''The Journal of Political Economy'' 91 (3), Juni 1983, S. 401–419].</ref> wie ein Finanzintermediär eine Art Versicherung gegenüber unsicher anfallenden Konsumwünschen bietet. Somit werden Liquiditätsschocks bei den Investoren aufgefangen und durch Fristentransformation ein Nutzenzuwachs bei den Einlegern erzielt.

;Kreditrisikomanagement
Die Banktheorie untersucht auch spezielle Maßnahmen, die dazu dienen, die [[Wahrscheinlichkeit]] und Höhe von [[Forderungsausfall|Kreditausfällen]] zu begrenzen. Dazu gehören die [[Kreditrationierung]], [[Unvollständiger Vertrag|Unvollständige Verträge]], [[Kreditsicherheit]]en und [[Kreditvertrag]]sklauseln ([[Covenants]]).

== Partialanalysen ==
Einige Partialanalysen, die der [[Neue Institutionenökonomik|Neuen Institutionenökonomik]] zuzurechnen sind, untersuchten Teilbereiche und entwickelten hierzu Modelle.

;Stiglitz/Weiss
Beide Autoren unter Führung von [[Joseph E. Stiglitz]] befassten sich 1981 mit der [[Kreditrationierung]] als Ablehnung von [[Kreditantrag|Kreditanträgen]], unter denen sich auch potenzielle [[Kreditnehmer]] mit guter [[Kreditwürdigkeit]] befinden.<ref>[http://academiccommons.columbia.edu/download/fedora_content/download/ac:160323/CONTENT/4503962.pdf Joseph E. Stiglitz/Andrew Weiss, ''Credit Rationing in Markets with Imperfect Information'', in: The American Economic Review, 1981, S. 393 ff.]</ref>

Eine Erhöhung der Kreditzinsen hat sowohl Einfluss auf die Kreditnachfrage als auch auf die Qualität und Verhaltensweisen der Nachfrager. Es werden Kreditnehmer mit unterschiedlicher [[Bonität]] angenommen. Dies drückt sich in einem unterschiedlichen [[Kreditrisiko]] aus, welches sich anhand der Verteilung der Projekterträge ablesen lässt. Um die unterschiedlichen Kreditrisiken zu unterscheiden, wird der Risikoparameter [[Theta]] eingeführt. Ein hoher Wert des Risikoparameters Theta bedeutet ein hohes Risiko. Dies drückt sich in der Wahrscheinlichkeit für niedrige Projekterträge aus, die bei hohem Theta hoch ist. Bei jedem vorgegebenen Kreditzins, den die Bank verlangt, gibt es einen kritischen Wert des Risikoparameters Theta, ab welchem die Kreditnehmer nur noch Projekte finanzieren, die den optimalen Risikowert, d. h. Theta*, übersteigen. Es gibt folglich einen optimalen Zins. Kreditnehmer finanzieren nur Projekte mit Risikoparametern, welche das ''kritische Theta'' übersteigen. Steigt der Kreditzins, so steigt dadurch auch der optimale Risikowert (das ''kritische Theta''). Der erwartete Ertrag der Bank aus dem Kreditgeschäft ist umso geringer, je riskanter die finanzierten Projekte sind. Risikoerhöhung bedeutet für den Kreditgeber einen geringeren erwarteten Rückzahlungsbetrag pro Kreditnehmer.

;Diamond/Dybvig
Beide Autoren untersuchten 1983 den [[Bank Run]],<ref>Douglas W. Diamond/Phillip H. Dybvig, ''Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity'', In: ''The [[Journal of Political Economy]]'' 91 (3), Juni 1983, S. 401–419.</ref> wobei sich ein Vergleich der Aufsätze von [[Douglas W. Diamond]] als alleinigem Autor und zusammen mit [[Philip Dybvig|Phillip H. Dybvig]] anbietet.

Douglas W. Diamond modellierte 1984 in seinem [[Modell von Diamond]] [[asymmetrische Information]] in Form von [[Ex post]]-[[Unsicherheit]], um die Existenz von Banken herzuleiten.<ref>Douglas W. Diamond, ''Financial Intermediation and Delegated Monitoring'', in: Review of Economic Studies 51, 1984, S. 393–414.</ref> In seinem Modell ist der Projektausgang nur dem Unternehmer bekannt. Ein Investitionsprojekt eines Unternehmers liefert Erträge in zwei möglichen Ausprägungen. Die Kapitalgeber verfügen über ausreichend Vermögen, so dass sie gemeinsam das Projekt des Unternehmers finanzieren können. Die [[Risikoneutralität|risikoneutralen]] Kapitalgeber fordern im [[Erwartungswert]] mindestens eine Rückzahlung mit Verzinsung in Höhe der Marktrendite. Bei ''symmetrischer Information'' sind Verträge, welche diese Voraussetzungen erfüllen, möglich.

Bei ''asymmetrischer Information'' wird ein Kreditvertrag geschlossen mit Straf-Funktion und ein Rückzahlungsbetrag in Höhe der Summe der Rückzahlung, die jeder Kreditnehmer erhält. Damit soll sichergestellt werden, dass der Kreditnehmer nicht seinen Informationsvorteil gegenüber den Kreditgebern nutzt.

Zentrale Annahme ist die private Information des Kreditnehmers über den Projektausgang. Der Kreditgeber muss [[Informationskosten]] aufwenden, um ebenfalls diese Information zu erlangen. Diamond vergleicht zwei Möglichkeiten für den Kreditnehmer, um mit dieser Informationsasymmetrie umzugehen: [[Monitoring]] versus Bestrafung. Monitoring-Kosten sind zu senken, indem die Informationsasymmetrie auf den Finanzintermediär geschoben wird. Findet diese Art Delegation statt, ist die Lösung unter Einschaltung eines Intermediärs effizienter als ohne Intermediär. Dies ist Diamonds Begründung für die Existenz von Banken.

;Gale/Hellwig
Beide Autoren argumentierten 1985, dass der [[Standardkreditvertrag]] im Einperioden-Modell das optimale [[Finanzierungsinstrument]] ist, wenn die [[Umsatzerlös|Unternehmenserträge]] nicht verifizierbar sind.<ref>Douglas Gale/Martin Hellwig, ''Incentive-Compatible Debt Contracts: The One Period Case'', in: Review of Economic Studies 52 (4), 1985, S. 647–663.</ref> Ausgangspunkt ist die Beschreibung des Bankproduktes „Standardkreditvertrag“. Unterstellt man sichere Erwartungen aller [[Vertragspartei]]en, so erzielt ein Investitionsprojekt zu einem zukünftigen Zeitpunkt einen Überschuss. Die dann erfolgende Rückzahlung ist die Summe aus geliehenem Kapital und Zins. Der Zins bestimmt sich unter der Annahme der [[Fisher-Separation]]. Für die Beurteilung des Erfolgs des Projektes verwendet man den [[Interner Zinsfuß|internen Zinsfuß]]. Ein Vergleich mit dem [[Marktzins]]satz sagt aus, ob sich die Investition lohnt oder ob eine Anlage am Kapitalmarkt profitabler ist.

Der Standardkreditvertrag legt die Rückzahlung an den Kreditgeber und den Nettogewinn des Kreditnehmers fest und schließt dabei den Fall von [[Unsicherheit]] ein. Im ersten Fall ist das der volle Rückzahlungsbetrag oder (im Falle, dass der Projektertrag darunter fällt) der gesamte Projektertrag. Analog ist der Nettogewinn der Projektertrag abzüglich der Rückzahlung, mindestens jedoch null.

;Petersen/Rajan
Mitchell A. Petersen und [[Raghuram Rajan]] betrachten [[Relationship Banking|feste Kunde-Bank-Beziehungen]].<ref>Mitchell A. Petersen/Raghuram Rajan, ''The effect of credit market competition on lending relationships'', in: The [[Quarterly Journal of Economics]], 1995, S. 407–443.</ref> Im Fall einer langfristigen [[Hausbank]]beziehung ist es für den Kreditgeber möglich, bei der Festlegung der Konditionen eine [[Mischkalkulation]] über die Zeit hinweg vorzunehmen. Auf diese Weise können Probleme asymmetrischer Information ([[adverse Selektion]] und [[Moral Hazard]]: Erhöhung des Kreditrisikos) reduziert werden. Voraussetzung ihres Modells für die Berechtigung einer Kunde-Bank-Beziehung ist die [[Monopol]]stellung des Kreditgebers. Es lässt sich zeigen, dass die durchschnittliche Qualität der Kreditnehmer, die von der Bank bedient werden, abhängig von der [[Marktmacht]] ist. Geringer Wettbewerb wirkt sich positiv auf Relationship Banking aus. Denn bei Marktmacht erhält die Bank mehr als ihr eingesetztes Kapital. Dies macht es lukrativer für die Banken, auch Kreditnehmer mit geringerer Bonität zu bedienen.

;Gorton/Kahn
Gary B. Gorton und James A. Kahn gehen in ihrem Modell<ref>Gary B. Gorton/James A. Kahn, ''The Design of Bank Loan Contracts'', in: Review of Financial Studies 13, 2000, S. 331–364.</ref> von [[Risikoneutralität|risikoneutralen]] und gleich informierten Kreditgeber und Kreditnehmer aus. Diese schließen für die Dauer von zwei Perioden einen Kreditvertrag. Im Anfangszeitpunkt herrscht Unsicherheit über die erwarteten Erträge des Projektes. Nach einer Periode werden [[Eintrittswahrscheinlichkeit]]en für das Projekt bekannt. Nach zwei Perioden realisiert sich der Ertrag des Projektes. Kreditnehmer neigen dazu, über die Laufzeit des Kredites das [[Risiko|Projektrisiko]] zu erhöhen, so dass der Projektausgang sowohl höhere als auch weitaus niedrigere Werte annehmen kann. Sie zeigen, dass der Kreditnehmer das Projektrisiko erhöhen wird, sobald die Wahrscheinlichkeit für einen Projekterfolg einen kritischen Wert unterschreitet. Der Kreditgeber wird seinerseits die Rückzahlung des Kredits so verändern, dass sein erwarteter Ertrag maximiert wird. Eine Erhöhung der geforderten Rückzahlung geht aber auch mit dem Effekt einher, dass die Wahrscheinlichkeit dafür, dass der Kreditnehmer zahlungsunfähig wird, steigt. Der Kreditgeber kann aber andererseits den Rückzahlungsbetrag nicht beliebig senken, um den Kreditnehmer von einer Risikoerhöhung abzuhalten.

Nachverhandlungsmöglichkeiten bestehen insbesondere bei Bankkrediten, wobei der Ertrag des Projekts neu aufgeteilt wird. Es ergibt sich jedoch auch ein [[Trittbrettfahrerproblem]].

== Existenzerklärungen ==
Die ''Neoklassische Existenzerklärung'' geht davon aus, dass im Kreditgeschäft ein delegiertes Monitoring zu [[Skalenerträge]]n durch Senkung der Transaktionskosten führe. Ohne Finanzintermediär betragen die Kosten <math>n \cdot m</math> ([[Transaktionskosten]] zwischen Kreditgeber <math>m</math> und Kreditnehmer <math>n</math>), mit Finanzintermediär Kosten betragen die Kosten <math>n + m</math>.<ref>John G. Gurley/Edward S. Shaw, ''Money in a Theory of Finance'', 1960, S. 1 ff.</ref><ref>George J Benston/Clifford W, Smith, ''A Transactions Cost Approach to the Theory of Financial Intermediation'', in: Journal of Finance 31 (2), 1976, S. 215–231.</ref>

== Finanzintermediär versus Kapitalmarkt ==
Mit zunehmendem [[technischer Fortschritt|technischen Fortschritt]] werden [[Unternehmen]] transparenter, [[Information]]en verfügbarer und [[Transaktionskosten]] geringer. Finanzintermediäre konkurrieren daher heute mit dem [[Kapitalmarkt]], der ebenfalls effizient [[Geldkapital]] vermittelt zwischen Wirtschaftssubjekten mit Kapitalüberschuss und Subjekten mit Kapitalbedarf. In angelsächsischen Ländern dominiert die kapitalmarktbasierte [[Finanzierung]], während sich Unternehmen in [[Deutschland]], [[Österreich]], der [[Schweiz]] und [[Japan]] hauptsächlich auf Kreditinstitute zur Finanzierung stützen. In der Fachwelt werden die relativen Vorteile beider [[Finanzsystem]]e diskutiert, wobei der relative Bedeutungsverlust von Banken gegenüber dem Kapitalmarkt auch mit dem Begriff der [[Disintermediation]] belegt wird.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Staatliche_Aufsicht_%C3%BCber_Finanzinstrume/PO9J6p8zlm8C?hl=de&gbpv=1&dq=Disintermediation+bankwesen&pg=PA61&printsec=frontcover Anika Patz, ''Staatliche Aufsicht über Finanzinstrumente'', 2016, S. 61 FN 282].</ref>

== Abgrenzung ==
Die Banktheorien dürfen nicht mit der [[Banking-Theorie]] verwechselt werden. Letztere (Vertreter insbesondere: [[Thomas Tooke]] und [[John Fullarton]]) ging ab 1844 davon aus, dass die [[Geldnachfrage]] ein entsprechendes [[Geldangebot]] schaffe, so dass das [[Geld]] durch Geldnachfrage auf dem [[Geldmarkt]] (endogen) entstehe.<ref>[[Werner Ehrlicher (Wirtschaftswissenschaftler)|Werner Ehrlicher]], ''Geldtheorie und Geldpolitik III: Geldtheorie'', in: [[Wilhelm Karl Kurt Albers|Willi Albers]] u. a. (Hrsg.,), ''[[Handwörterbuch der Wirtschaftswissenschaft]]'', Band 3, 1981, S. 379.</ref>

== Wirtschaftliche Aspekte ==
Die Banktheorie zeigt unter anderem auch die Folgen der fehlenden [[Handel]]barkeit von Krediten auf (sie geht davon aus, dass es keinen [[Sekundärmarkt]] gibt). Diese Hypothese ist falsifiziert, denn nach 1990 entstand weltweit ein lebhafter [[Kredithandel]]. Sie gibt auch Aufschluss über sinnvolle [[Kreditkonditionen]], das sind vor allem der [[Kreditzins]], [[Kreditsicherheit]]en und [[Kredit#Kreditarten|Kreditbetrag]]. Probleme der [[Kreditrationierung]] oder die Frage, warum Banken nicht bei erhöhter Kreditnachfrage stets die Kreditzinsen erhöhen, sondern keine Kredite mehr vergeben. Sie zeigen, nach welchen Kriterien Unternehmen über die Art ihrer Kapitalbeschaffung entscheiden, womit Marketingüberlegungen betroffen sind. Die Theorie gibt zudem Aufschluss über die Rolle von Nichtbanken (z. B. [[Broker]] oder [[Ratingagentur]]en) auf den Finanzmärkten, womit Perspektiven der zukünftigen Entwicklung abgeschätzt werden können.

== Literatur ==
* {{DNB-Portal|Banktheorie|TYP=Literatur über}}
* Thomas Langer: [https://books.google.de/books?id=IMbyBQAAQBAJ ''Alternative Entscheidungskonzepte in der Banktheorie''] Springer, Berlin, Heidelberg 1999, ISBN 978-3-7908-1186-5

== Einzelnachweise ==
<references />

[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Betriebswirtschaftslehre]]
[[Kategorie:Neue Institutionenökonomik]]
[[Kategorie:Volkswirtschaftslehre]]

Banktheorie - Versionsgeschichte

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