imported>Urs Peter Herzog am 18. April 2026 um 07:32 Uhr

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{{Begriffsklärungshinweis}}
Das '''Agio''' ({{itS|ad agio}}; „mit Muße, mit Bequemlichkeit“, verwandt mit [[Adagio (Musik)|Adagio]]; aus {{itS|agio}}, „Spielraum“<ref>Ursula Hermann, ''Knaurs etymologisches Lexikon'', 1983, S. 21/23; ISBN 3-426-26074-3</ref>; oder ''Aufgeld/Aufpreis'') ist in der [[Numismatik]] die Differenz zwischen dem [[Nennwert]] einer [[Münze]] oder [[Banknote]] und dem tatsächlichen [[Kurswert]] oder im [[Finanzwesen]] der Aufschlag, der bei bestimmten [[Finanzinstrument]]en den [[Nominalwert]] oder die [[Wechselkursparität]] übersteigt. Er wird in der Regel in [[Prozent]] des Nennwerts angegeben. Gegensatz ist das [[Disagio]] (oder ''Abschlag'').

== Allgemeines ==
Beim Agio handelt es sich um eine [[betriebswirtschaftliche Kennzahl]], die denjenigen [[Preis (Wirtschaft)|Preis]] anzeigt, um den der [[Kaufpreis]], Nennwert oder eine Wechselkursparität übersteigt.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Bank_Lexikon/D67OBgAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=agio+lexikon&pg=PA32&printsec=frontcover Karlheinz Müssig, ''Bank-Lexikon: Handwörterbuch für das Bank- und Sparkassenwesen'', 1998, Sp. 31]</ref> Das Agio stellt bei [[Effekten]] die Differenz zwischen Nominalwert und [[Emissionskurs]] dar.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Das_kleine_B%C3%B6rsen_Lexikon/PyTRDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Ausgabeaufschlag+lexikon&pg=PA563&printsec=frontcover Hans E. Büschgen, ''Das kleine Börsen-Lexikon'', 2012, S. 13]</ref>

== Arten ==
Ein Agio kommt insbesondere bei Aktien, Anleihen oder Investmentzertifikaten sowie im Münzhandel vor.

=== Aktien ===
Bei der [[Emission (Wirtschaft)|Emission]] von [[Aktie]]n ist das Agio der Betrag, um den der Ausgabebetrag von Aktien deren Nennbetrag übersteigt ({{§|272|hgb|juris}} Abs. 2 Nr. 1 [[Handelsgesetzbuch|HGB]]). Nach {{§|9|aktg|juris}} Abs. 1 [[Aktiengesetz (Deutschland)|AktG]] müssen Aktien mindestens zum Nennwert emittiert werden, wodurch eine [[Unterpariemission]] verboten wird. Dagegen ist eine [[Überpariemission]] mit Agio möglich, das – unabhängig von der [[Einlage (Bilanzrecht)|Einlagepflicht]] – voll eingezahlt werden muss ({{§|36a|aktg|juris}} Abs. 1 AktG). Das Agio ist als Teil des Ausgabebetrags in der [[Satzung (Privatrecht)|Satzung]] ({{§|23|aktg|juris}} Abs. 2 Nr. 2 AktG) und bei der [[Kapitalerhöhung]] im Kapitalerhöhungsbeschluss ({{§|182|aktg|juris}} Abs. 3 AktG) unter Wahrung der Form der [[Beurkundung|notariellen Beurkundung]] ({{§|130|aktg|juris}} Satz 1 AktG) sowie im [[Zeichnungsschein]] anzugeben ({{§|185|aktg|juris}} Abs. 1 Satz 3 Nr. 2 AktG). Das gesamte Agio muss vor der [[Eintragung]] der Kapitalerhöhung zum [[Handelsregister]] eingezahlt sein (§ 36a Abs. 1 Halbsatz 2, Abs. 2 Satz 1 AktG).

Bei [[Nennbetragsaktie]]n ergibt sich das Agio wie folgt:
Mindestnennwert: 1,00 Euro ({{§|8|aktg|juris}} Abs. 2 AktG)
+ Agio: 0,20 Euro
= [[Emissionskurs]]: 1,20 Euro
Bei [[Stückaktie]]n liegt der Anteil am [[Grundkapital]] ebenfalls bei mindestens 1,00 Euro ({{§|8|aktg|juris}} Abs. 3 AktG). Sollen Stückaktien mit einem Anteil von 1 Euro am Grundkapital emittiert werden, aber der Emissionskurs beträgt 5 Euro, so macht das Agio 4 Euro aus.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Geld_anlegen_wie_die_Profis/6qiZEAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=st%C3%BCckaktien+Agio&pg=PA511&printsec=frontcover Maik Schober/Markus Heinrich/Roland Eller, ''Geld anlegen wie die Profis'', 2023, S. 510]</ref>

Auch beim Umtausch von [[Wandelanleihe]]n in Aktien oder beim Bezug von Aktien über [[Optionsanleihe]]n ist ein Agio üblich.<ref>[[Hans E. Büschgen]], ''Das kleine Börsen-Lexikon'', 2012, S. 13</ref>

=== Anleihen ===
Bei [[Anleihe]]n erfolgt zwar meist eine [[Emission (Wirtschaft)|Emission]] zum Nennwert (100 %: [[pari]]) oder mit [[Disagio]], aber auch die Ausgabe von Anleihen über dem Nennwert (beispielsweise 105 %) ist möglich. Agio oder Disagio wirken sich auf den [[Effektiver Jahreszins|Effektivzins]] aus, da der [[Nominalzins]] vom Nennwert der Anleihe berechnet wird.
Nennwert: 100 %
+ Agio: 2 %
= [[Emissionskurs]]: 102 %
Der [[Kaufpreis]] der Anleihe entspricht dem Emissionskurs ([[Kurswert]]) und beträgt 102 %. Der Nominalzins wird vom Nennwert berechnet, die [[Tilgung (Geldverkehr)|Rückzahlung]] erfolgt ebenfalls zum Nennwert, so dass der Effektivzins Auskunft über den Agio-Nachteil gibt.

=== Investmentzertifikate ===
Bei [[Investmentzertifikat]]en wird von einem ''Ausgabeaufschlag'' gesprochen, der einen Preisbestandteil des [[Ausgabepreis]]es darstellt:
Anteilspreis
+ Ausgabeaufschlag
= [[Ausgabepreis]]
Der Ausgabeaufschlag steht dem [[Investmentfonds]] für die Emissionskosten zu und ist ebenfalls dem [[Sondervermögen (Investmentgesellschaft)|Sondervermögen]] zuzuführen.<ref>Hans E. Büschgen, ''Das kleine Börsen-Lexikon'', 2012, S. 563</ref> Er wird von der jeweiligen [[Fondsgesellschaft]] festgelegt und muss im [[Emissionsprospekt|Verkaufsprospekt]] erwähnt sein. Er beträgt im Regelfall bei [[Geldmarktfonds]] bis 1 %, bei [[Rentenfonds]] 2–4 %, [[Aktienfonds]] 3–6 % und offenen [[Immobilienfonds]] 5–5,5 %. Der Ausgabeaufschlag wird auf die Nettoanlagesumme aufgeschlagen, ist also im Ausgabepreis enthalten und dient zur [[Finanzierung]] der [[Vertriebskosten]] des Fonds. Wird der Ausgabeaufschlag reduziert oder entfällt er gar, so spricht man von einem [[Fondsdiscount]]. Bei [[Börsengehandelter Fonds|börsengehandelten Fonds]] (ETFs) entfällt der Ausgabeaufschlag normalerweise vollständig. Neben einer möglichen [[Wertpapierorder|Ordergebühr]] (vergleichbar mit einer Aktienorder) der beauftragten Bank fällt dabei meist noch eine Gebühr der Börse an.<ref>[https://www.finanzen.net/ratgeber/wertpapiere/etf-lexikon Finanzen.net, ''Ratgeber: Ausgabeaufschlag'']</ref>

== Münzen ==
[[Handelsobjekt]]e des Münzhandels – der teilweise auch innerhalb des [[Bankenmarkt]]s stattfindet – sind [[Anlagemünze]]n, [[Sammlermünze]]n und [[Medaille]]n. Hier wird das Aufgeld (Agio) nach Jahrgang, Münzbild, [[Seltenheit]] und Beliebtheit der Handelsobjekte bemessen und zum Bestandteil des Kaufpreises. Das Agio ist hier die Differenz zwischen dem Münzpreis und dem [[Goldgehalt]].<ref>Hans E. Büschgen, ''Das kleine Börsen-Lexikon'', 2012, S. 472</ref> Diese Münzen ([[Goldmünze]]n, [[Silbermünze]]n, [[Platinmünze]]n) werden nicht zum [[Kassapreis]] von [[Gold]], [[Silber]] oder [[Platin]] angeboten, sondern das Aufgeld beinhaltet [[Herstellungskosten]], [[Transportkosten]], [[Versandkosten]] und [[Gewinnmarge]] des Emittenten. Dieses Aufgeld wird je nach Edelmetall, nach seiner Form (Münzen, Barren) und Gewicht (1 Gramm bis 1 Kilogramm) unterschiedlich berechnet und ist bei einem Verkauf verloren.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Einfach_richtig_Geld_verdienen_mit_Gold/CV9CDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=aufpreis+m%C3%BCnzen&pg=PT89&printsec=frontcover&bshm=rimc/1 Judith Engst, ''Einfach richtig Geld verdienen mit Gold, Silber, Platin und mehr'', 2017, S. 89]</ref> Der Kaufpreis einschließlich Aufgeld wird in der Fachsprache [[Briefkurs]] genannt, der [[Verkaufspreis]] heißt [[Geldkurs]] und ist niedriger als der Briefkurs. Zusammen stellen sie die [[Geld-Brief-Spanne]] dar.

== Rechnungswesen ==
Der [[Emittent (Finanzmarkt)|Emittent]] verbucht das Agio als [[Zinsertrag]] (bei Anleihen) oder als [[Kapitalrücklage]] (bei Aktien gemäß {{§|272|hgb|juris}} Abs. 2 Nr. 1 HGB). Der [[Gläubiger]] (bei Anleihen) oder [[Aktionär]] (bei Aktien) hat das Disagio als [[Anschaffungskosten]] zu [[Aktivierung (Rechnungswesen)|aktivieren]]. Ein Agio (Disagio) liegt vor, wenn die Anschaffungskosten über (unter) dem Nominalwert liegen.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Rechnungslegung_von_Treasury_Instrumente/0rEp3pnxCy0C?hl=de&gbpv=1&dq=agio+Anschaffungskosten&pg=PA381&printsec=frontcover Knut Henkel, ''Rechnungslegung von Treasury-Instrumenten nach IAS/IFRS und HGB'', 2010, S. 381]</ref>

== Agiotheorie ==

Die ''Agiotheorie'' ist eine von [[Eugen Böhm von Bawerk]] im Jahr 1884 vertretene Auffassung über das Wesen des [[Zins]]es. Sie beruht auf der Höherschätzung gegenwärtiger [[Gut (Wirtschaftswissenschaft)|Güter]] gegenüber Zukunftsgütern. Der Zins ist demnach das ''Aufgeld'', das gegen die Hergabe von Gegenwartsgütern wegen der Minderschätzung zukünftiger Bedürfnisse bezahlt wird.<ref>Verlag Th. Gabler (Hrsg.), ''Gabler Wirtschafts-Lexikon'', Band 1, 1984, Sp. 92; ISBN 3-409-30383-9.</ref> Die Agiotheorie verlangt, dass wegen der ihr zugrunde liegenden positiven [[Zeitpräferenz (Volkswirtschaft)|Zeitpräferenz]] ein möglicher Verzicht auf den aktuellen Konsum gegenüber dem zukünftigen Konsum mit einem Agio entgolten werden muss. Danach ist der Zins ein Agio, das beim Tausch von gegenwärtigen und zukünftigen Gütern entsteht.<ref>Eugen Böhm von Bawerk, ''Kapital und Kapitalzins'', Band 2, 1884, S. 363</ref> Die [[Kreditgeber]] ([[Kreditangebot]]) müssen demnach für ihren zeitweiligen [[Konsumverzicht]] bzw. den entgangenen [[Grenznutzen]] entlohnt werden.<ref>[https://www.google.de/books/edition/Grundz%C3%BCge_der_Geldtheorie_und_Geldpolit/QzypMEk1AoIC?hl=de&gbpv=1&dq=Agiotheorie&pg=PA99&printsec=frontcover Ralph Anderegg, ''Grundzüge der Geldtheorie und Geldpolitik'', 2007, S. 99]</ref>

== Aufgeld oder Aufpreis ==
Im [[Handel]] wird von ''Aufgeld'' oder ''Aufpreis'' gesprochen, wenn sich der Kaufpreis eines Produkts oder einer Dienstleistung durch kundenindividuelle [[Bedürfnis]]se erhöht. Beispiele sind etwa das [[Upgrading]] in eine höhere [[Beförderungsklasse]], die Inanspruchnahme von Zusatzleistungen durch den [[Kundendienst]] oder ein [[Freemium]], bei dem das [[Standardprodukt]] gratis angeboten wird, aber das Vollprodukt und Erweiterungen kostenpflichtig sind. Eine [[Fluggesellschaft]] darf von ihren Kunden allerdings keinen Aufpreis verlangen, wenn sie wegen eines [[Fluggastrechte#Rechte bei Annullierung|annullierten]] Fluges auf eine Reise zu einem späteren Zeitpunkt [[Umbuchung|umbuchen]] möchten und Sitzplätze verfügbar sind.<ref>BGH, Urteil vom 27. Juni 2023, Az.: X ZR 50/22</ref>

''Aufgeld'' in einem engeren Sinne ist auch die [[Provision]], die ein Ersteigerer an das [[Auktion]]shaus zusätzlich zum Zuschlagspreis zu zahlen hat. Die Höhe des Aufgelds ist unterschiedlich und hängt von den Versteigerungsbedingungen ab. Je nach Versteigerungsgegenstand kann das Aufgeld zwischen 15 % und 25 % des Zuschlagspreises betragen.

== Siehe auch ==
* [[Agio und Disagio|Agio und Disagio (urbane Legende)]]

== Literatur ==
* {{Literatur
|Autor=Helmut Kahnt, Bernd Knorr
|Titel=Alte Maße, Münzen und Gewichte. Ein Lexikon.
|Verlag=Bibliographisches Institut
|Ort=Leipzig
|Datum=1986
|ISBN=3-411-02148-9
|Seiten=381
|Kommentar=Lizenzausgabe Mannheim/Wien/Zürich 1987}}

== Weblinks ==
{{Wiktionary|Agio}}

== Einzelnachweise ==
<references />

{{Normdaten|TYP=s|GND=4198651-9}}
{{Rechtshinweis}}

[[Kategorie:Bankwesen]]
[[Kategorie:Börse]]
[[Kategorie:Börsenhandel]]
[[Kategorie:Finanzierung]]
[[Kategorie:Finanzlehre]]
[[Kategorie:Finanzmarkt]]
[[Kategorie:Investmentfonds-Kennzahl]]
[[Kategorie:Kapitalmaßnahme]]
[[Kategorie:Numismatik]]
[[Kategorie:Wertpapieremission]]

Agio - Versionsgeschichte

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