Ausübungspreis

2022-01-26T22:55:42Z

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Der '''Ausübungspreis''' (auch ''Basispreis''; {{enS|exercise price, strike price}}) ist im [[Finanzwesen]] der bei [[Derivat (Wirtschaft)|derivativen]] [[Finanzinstrument]]en festgelegte [[Preis (Wirtschaft)|Preis]], zu welchem der Inhaber von seinem Recht Gebrauch machen kann, den zugrunde liegenden [[Basiswert]] zu kaufen oder zu verkaufen.

== Allgemeines ==
Vor allem bei [[Option (Wirtschaft)|Optionen]] besitzt der Ausübungspreis eine große Bedeutung, weshalb er hieran erläutert werden soll. Der Ausübungspreis spielt nur bei der [[Ausübung]] einer Option eine Rolle, ist dann für den vom [[Kontrahent]]en gelieferten Basiswert zu bezahlen und bestimmt zu einem großen Teil den Wert einer Option.<ref>[https://books.google.de/books?id=PyTRDwAAQBAJ&pg=PA664&dq=Basispreis+lexikon&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwj-nYaw-sjtAhVM_KQKHcxQBo8QuwUwAHoECAAQBw#v=onepage&q=Basispreis%20lexikon&f=false Hans E. Büschgen, ''Das kleine Börsen-Lexikon'', 2012, S. 119]</ref> Der Ausübungspreis legt fest, zu welchem [[Börsenkurs|Kurs]] der Basiswert gekauft oder verkauft werden soll.

Dieser Ausübungspreis ist neben dem Optionspreis zu vereinbaren, den der Optionsinhaber für die Einräumung seines Optionsrechts zu entrichten hat.

== Optionsvertrag ==
Der Optionsvertrag beinhaltet folgende Vertragsbestandteile:<ref>[https://books.google.de/books?id=KkLMBgAAQBAJ&pg=PA241&dq=Aus%C3%BCbung+strike&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwjRg4jB58rtAhUBGuwKHV-yCUQQuwUwA3oECAYQBg#v=onepage&q=Aus%C3%BCbung%20%20&f=false Christian Spindler/Roland Eller (Hrsg.), ''Zins- und Währungsrisiken optimal managen'', 1994, S. 241]</ref>
* Optionsart: [[Kaufoption]] oder [[Verkaufsoption]],
* Ausübung: [[europäische Option|europäische]] oder [[amerikanische Option]],
* Ausübungspreis,
* [[Ausübungsdatum|Ausübungszeitraum]],
* [[Nennwert]] und [[Währung]] und
* [[Optionspreistheorie|Optionspreis]] (Optionsprämie).
Wird die Option nicht ausgeübt, entfallen Ausübungspreis und Ausübungszeitraum; der Optionspreis ist aber dessen ungeachtet zu entrichten. Die Ausübung der Option hängt davon ab, ob der Optionsinhaber die [[Gewinnschwelle]] erreicht hat oder nicht.

== Gewinnschwelle ==
Hieraus ergibt sich die Frage nach der Gewinnschwelle <math>G_s</math>,<ref>[https://books.google.de/books?id=EpOvBcFn-cgC&pg=PA84&dq=optionspreis+basispreis&hl=de&sa=X&ved=2ahUKEwiagMzl6crtAhWoM-wKHWBYDJcQuwUwAHoECAAQBw#v=onepage&q=optionspreis%20basispreis&f=false Alexander Natter, ''Futures und Optionen'', 2001, S. 84]</ref> denn der Käufer einer Kaufoption wird diese nur ausüben, wenn der aktuelle Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis <math>BP</math> zuzüglich Optionspreis <math>OP</math> liegt:
:<math>G_s = BP + OP</math>.
Eine Option, bei welcher der Ausübungspreis mit dem aktuellen Kassakurs des Basiswerts identisch ist, wird als „am Geld“ ({{enS|at the money}}) bezeichnet; liegt der aktuelle Kassakurs über dem Ausübungspreis, so liegt sie „im Geld“ ({{enS|in the money}}). Bei einer Verkaufsoption errechnet sich die Gewinnschwelle
:<math>G_s = BP - OP</math>,
weil der aktuelle Kassakurs unter dem Ausübungspreis zuzüglich Optionspreis liegt.

Die Gewinnschwelle stellt sich für die verschiedenen Varianten der Option wie folgt dar:<ref>Alexander Natter, ''Futures und Optionen'', 2001, S. 84</ref>

{| class="wikitable" style="padding:1em; vertical-align:top; border:2px;"
|-
! Option
! Kaufoption (Call)
! Verkaufsoption (Put)
|-
| „im Geld“
| Kassakurs > Basispreis || Kassakurs < Basispreis
|-
| „am Geld“
| Kassakurs = Basispreis || Kassakurs = Basispreis
|-
| „aus dem Geld“
| Kassakurs < Basispreis || Kassakurs > Basispreis
|}

Eine Option wird nur ausgeübt, wenn sie sich „im Geld“ befindet, weil bei „am Geld“ der Optionspreis als Verlust zu berücksichtigen ist. Entsprechend gibt es nur bei Optionen „im Geld“ einen [[Innerer Wert|inneren Wert]], die übrigen haben einen inneren Wert von Null. Der Verkäufer hat die Möglichkeit die Option im Geld zu zeichnen, um die Wahrscheinlichkeit ihrer Ausübung zu erhöhen und eine höhere Prämie einzunehmen.<ref>{{Internetquelle |url=https://www.deltavalue.de/strike-preis/ |titel=Strike Preis / Basispreis einer Option – Definition & Bedeutung |abruf=2022-01-26}}</ref>

== Sonstiges ==
Handelt es sich um eine Verkaufsoption oder um ein derivates Finanzinstrument mit einer der Verkaufsoption gleichenden Komponente (beispielsweise eine [[Aktienanleihe]]), so ist auch die Bezeichnung ''[[Andienung]]spreis'' gebräuchlich.

== Einzelnachweise ==
<references />

{{SORTIERUNG:Ausubungspreis}}
[[Kategorie:Optionsgeschäft]]
[[Kategorie:Termingeschäft]]
[[Kategorie:Finanzmarkt]]

[[sv:Derivatinstrument#Terminologi inom derivathandel]]

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