Effektenlombardkredit

2020-05-14T10:07:22Z

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Der '''Effektenlombardkredit''' ist als Unterform des [[Lombardkredit]]s ein [[Darlehen (Deutschland)|Darlehen]] nach {{§|488|bgb|juris}} ff. BGB, auf die [[Verpfändung]] von [[Effekten]] spezialisiert und darf zumeist nur zur [[Vorfinanzierung]] von [[Wertpapier]]geschäften verwendet werden. Typische Kreditnehmer sind [[Verbraucher]]. Der Lombardkredit hingegen ist durch die Verpfändung aller banküblichen Sicherheiten gekennzeichnet und kann für alle Verwendungszwecke genutzt werden.

== Kreditvertrag und Kredithöhe ==
Die [[Kreditinstitut]]e schließen mit dem [[Kreditnehmer]] einen [[Kreditvertrag]], der neben den allgemeinen Bestimmungen auch die spezifischen Regelungen für einen Effektenlombardkredit enthält. Dazu gehören insbesondere die Führung des [[Wertpapierdepot]]s beim selben Institut und der Verpfändungsvertrag, der dem Kreditnehmer eine – meist nicht wahrnehmbare – Verfügungsbeschränkung über sein Depot auferlegt.

Er dient im Regelfall der Finanzierung des Kaufs von Wertpapieren (auch ''Margin Trading'' genannt). Durch die teilweise Kreditfinanzierung der Wertpapiere wird ein [[Hebel (Derivat)|Hebeleffekt]] erzielt (auch [[Leverage-Effekt]] genannt). Dies kann die Rendite des Wertpapierdepots heben (oder die Verluste erhöhen).

Die maximal mögliche Kredithöhe hängt von der [[Beleihungsgrenze]] ab. Diese wird durch die Bank ermittelt und kann vom Kunden durch Offenlegung der für die einzelnen Wertpapierarten bestehenden unterschiedlichen Beleihungsgrenzen nachvollzogen werden. Kursschwankungen der beliehenen Wertpapiere verändern unmittelbar die Beleihungsgrenze und damit auch die [[Kreditlinie]]. Sinkt die Beleihungsgrenze kursbedingt, ohne dass die Kreditlinie hieran angepasst werden kann, werden [[Nachschusspflicht|Nachbesicherungsrechte]] ausgelöst („margin call“). Es handelt sich hierbei um [[Covenants]]. Der Kunde ist dann verpflichtet, den Beleihungswert durch die Verpfändung weiterer Wertpapiere zu erhöhen oder den [[Sollsaldo]] durch [[Gutschrift]]en/[[Einzahlung]]en oder Wertpapierverkäufe entsprechend zu ermäßigen, sodass die Inanspruchnahme der Kreditlinie wieder geringer als die Beleihungsgrenze ist. Kommt der Kreditnehmer diesem Verlangen nicht nach, werden automatisch Kündigungsrechte ausgelöst (siehe [[Negativerklärung#Besonderheiten|Negativerklärung]]).

== Bereitstellung und Konditionen ==
Der Effektenlombardkredit wird in der Form eines [[Kontokorrentkredit]]s zur Verfügung gestellt und ausschließlich durch Verpfändung börsengängiger Wertpapiere, so genannter Effekten, besichert. Die Abwicklung erfolgt zumeist entweder über das Verrechnungskonto des Wertpapierdepots oder über ein eigenständiges Konto, um eine Trennung vom für allgemeine Zwecke vorgesehenen [[Girokonto]] und dem dort hinterlegten [[Dispositionskredit]] sicherzustellen. Insbesondere ist diese Trennung bei ''Wertpapierdispositionskrediten'' als Unterform des Effektenlombardkredits vorgesehen, weil deren Verwendungszweck ausschließlich auf die Vorfinanzierung von Wertpapiergeschäften begrenzt ist.

Die [[Sollzins]]en können für Effektenlombardkredite tendenziell günstiger sein als für die üblichen Dispositionskredite. Grund hierfür ist die Besicherung durch börsengängige Wertpapiere, von denen ein Teil bankaufsichtsrechtlich als [[Kreditsicherheit]] anerkannt ist und deshalb Kredite nicht oder mit geringeren [[Eigenmittel (Kreditinstitut)|Eigenmitteln]] unterlegt werden müssen. So sind derzeit Effektenlombardkredite nicht mit Eigenmitteln zu unterlegen, wenn sie vollständig mit [[Bundesanleihe]]n besichert sind.

== Literatur ==
* Alex Kane, Alan Marcus, Zvi Bodie: ''Essentials of Investments''. Sixth Edition. ISBN 978-0-07-125143-3

== Weblinks ==
* [http://www.sec.gov/investor/pubs/margin.htm Hinweise] der Börsenaufsichtsbehörde [[United States Securities and Exchange Commission|SEC]] für Margin Trader


[[Kategorie:Wertpapiere]]
[[Kategorie:Kreditgeschäft]]
[[Kategorie:Finanzmarktgeschäft]]

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